6 czerwca 2013
Rand południowoafrykański od dłuższego czasu jest najsłabszą walutą z bloku rynków wschodzących. W 2013 roku osłabił się do dolara amerykańskiego
o blisko 19%. Spoglądając na indeksy obrazujące apetyt na ryzyko, przy podobnych poziomach kurs randa do dolara oscylował raczej w okolicach 7.00. Czy para USDZAR może pokonać kolejne poziomy? Biorąc pod uwagę fundamenty – na pewno. Deficyt fiskalny jest już grubo ponad 6% w relacji do PKB (zakładano okolice 5%). Dane dotyczące kondycji konsumentów również nie napawają optymizmem – zarówno wydatki konsumentów jak i nastroje znajdują się w trendzie spadkowym. Wzrost PKB oscyluje obecnie wokół 2% r/r, co przy inflacji w okolicach 6% zamyka jakiekolwiek dyskusje. Napływ informacji o strajkach w sektorze górniczym powoduje dodatkową presję na lokalną walutę.
W dłuższej perspektywie RPA czeka jeszcze więcej trudnych tematów. Zagraniczny kapitał ulokowany w lokalnych aktywach prawdopodobnie będzie wycofywany w reakcji na silne osłabienie randa. 39% długu RPA jest w posiadaniu inwestorów zagranicznych, stąd skracanie tych pozycji wywoła kolejny silny impuls spadkowy (wzrostowy na USDZAR), ale także wzrost lokalnych stóp procentowych, co może przełożyć się na problemy płynnościowe afrykańskich firm, w które równie szeroko inwestowały fundusze zagraniczne.
Po drugie, perspektywa wzrostu dla gospodarki utrzymującej się z eksportu, kiedy główni partnerzy (32% eksportu trafia do Azji, 22% do Europy) słabną w oczach jest raczej negatywna.
Słaba waluta daje nadzieję na poprawę konkurencyjności, jednak analitycy podkreślają tu ogromną rolę polityków, ponieważ bardziej od słabego randa RPA potrzebuje dobrych reform.
W krótszym terminie zasięg Fibo wyznacza cel na kolejne sesje w okolicach 10.4200.
Autor: Dominik Rożko Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN
Zachęcam do wypróbowania darmowego Demo BRE Forex ECN: LINK
lub do założenia konta Real z 11% zniżką prowizji od Comparic !: LINK
Dodatkowo promocja 5zł zwrotu z każdego lota dla nowych kont założonych między 8 maja a 1 lipca 2013!
