Naga Markets



8 marca 2013

W tym tygodniu rozpoczęło się 12 zebranie OgólnochińskiegoZgromadzenia Przedstawicieli Ludowych. Zgodnie z chińską konstytucją OZPL najwyższym organem władzy państwowej, a zgodnie z rzeczywistością instytucją najwyżej fasadową.

Obecne spotkanie znaczyć będzie jednak niemały przełom: po dziesięciu latach ustępuje premier Chin Wen Jiabao, na którego miejsce wstępuje Li Keqiang. Symboliczne przekazanie władzy stało się pretekstem do podsumowania drogi jaką przebyły Chin pod przywództwem Wen Jiabao. Skala transformacji Chińskiej gospodarki jest bez wątpienia bez precedensu: pomiędzy rokiem 2003 a 2012 Chiński PKB wyrażony w dolarach wzrósł z 1.45 biliona USD do 8.2 bilionów. Spektakularne liczby można by mnożyć, warto jednak wspomnieć, iż rezerwy walutowe chin wzrosty na przestrzeni ostatnich dziesięciu lat o 3 biliony dolarów (sic!).

Forex Broker Comparic



Warto zadać sobie pytanie czy chiński model wzrostu może zostać utrzymany.Warto przypomnieć, że model gospodarczy państwa środka zasadza się na trzech filarach: „zamkniętym” bilansie płatniczym (pieniądze zarobione na eksporcie nie opuszczają kraju), ściśle kontrolowanym kursie wymiany oraz stłumionym rynku finansowym. Kierowany przez państwo sektor bankowy cieszy się niezwykle stabilną i tanią bazą depozytową, przez co banki mogą pompować tani kapitał w chińską gospodarkę, której wzrost napędzany jest przez nowe inwestycje. W kontekście braku rozwiniętego rynku kapitałowego oraz finansowego oraz realnie negatywnych stóp depozytowych chińska gospodarka ma nieproporcjonalnie wielki składnik inwestycyjny. Co prawda inne azjatyckie tygrysy podążały tą samą ścieżką, lecz tak długo i nie na taką skalę. Skład inwestycji w strukturze PKB dla Japonii, czy KoreiPółnocnej osiągnął maksimum 10 pp niżej niż ocenie wynosi on dla Chin (48%). Pomimo, iż Chińskie władze przyznają, iż obecny model gospodarczy jest nie od utrzymania, próby zwiększenia popytu wewnętrznego spełzły na niczym. W konsekwencji chińskiego boomu kredytowego agregat pieniężny M2 wzrósł o niebotyczne 10 bilionów USD. Dodatkowo całkowity rynek długu w Chinach zbliża się do 240% PKB. Jeżeli tempo zostanie utrzymane, zadłużeniedojdzie do poziomów które USA osiągnęło w przeddzień upadku systemu finansowego (320%-330%). Część z opisywanego „piętrzącego się” pieniądza w sposób naturalny wypłynie przez Hong-Kong, prowadząc stopniowo do deprecjacji HKD.



Autor: Wojciech Stokowiec Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN
Comparic Forex Broker



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

Poprzedni artykułForex – przegląd poranny 8 marca 2013
Następny artykułTrzecie wejście w marcu Strategia EUR/USD Weekly S/R
Redaktor Naczelny Comparic.pl. Trader od 2003r., zawodowo od 2006r. na rynku Forex. Zwolennik technicznego podejścia do rynków - obecnie skupia się na technice Ichimoku oraz Price Action, z której prowadzi szkolenia i seminaria. Szczególną uwagę w tradingu zwraca na korzystny stosunek zysku do ryzyka. Prelegent na wielu konferencjach dotyczących inwestowania na rynkach kapitałowych, jako wykładowca współpracuje z największymi brokerami w Polsce i na świecie. Wiceprezes Fundacji FxCuffs - Edukacja i Rozwój Rynków Finansowych.

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here