Naga Markets



Już o 14:30 amerykańskie Biuro Statystyki Pracy (BLS) zaprezentuje czerwcowy jobs report, w którym znajdą się informacje o stopie bezrobocia, dynamice inflacji zarobkowej oraz zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (popularny wskaźnik NFP). Wydarzenie jest jednym z najistotniejszych na przestrzeni całego tygodnia i najprawdopodobniej wywoła silne ruchy na dolarze amerykańskim. Portal Comparic.pl w poniższym artykule prezentuje zbiór prognoz oraz scenariuszy, które mogą rozegrać się na rynku walut.


80 miesięcy nieprzerwanej kreacji nowych miejsc pracy

Jak wskazują statystyki prowadzone przez BLS, zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrasta nieprzerwanie od 80 miesięcy i dzisiejszy raport najprawdopodobniej „dołoży” kolejną cegiełkę do tego imponującego wyniku. W tym czasie średnie NFP plasowała się na poziomie 197 tysięcy, przez ostatni rok wynosiło niespełna 190 tysięcy. W przypadku odczytów z minionego kwartału średnie nie są już jednak tak korzystne – w okresie od marca do maja NFP osiągało przeciętny pułap 121 tysięcy co jest najgorszym rezultatem od czerwca 2012 roku. Czy powinno to jednak martwić inwestorów?

Niezupełnie. 5 lat temu amerykańska gospodarka wyglądała bowiem całkowicie inaczej (stopa bezrobocia plasowała się na poziomie 8,2% a nie 4,3%). W momencie gdy liczba bezrobotnych na rynku zmniejsza się, również wskaźnik kreacji nowych miejsc pracy musi spowalniać. W efekcie 121 tysięcy z 2017 roku przy stopie 4,3% jest zdecydowanie lepsze niż 121 tysięcy z 2012 przy bezrobociu 8,2%.

Wyniki majowego NFP w ujęciu historycznym

Co więcej, konsensus prognoz przed dzisiejszym odczytem sugeruje wysokość NFP tuż pod 180 tysiącami, co byłoby znaczną poprawą po majowym wyniku 138 tys. W miejscu tym należy uczciwie przyznać, że non-farm payroll to wskaźnik bardzo zmienny i często rozmijający się z projekcjami analityków. Jeżeli ostateczny odczyt utrzyma się powyżej +150 tys., wtedy nie powinien mocno odbić się na planach FEDu co do podwyżek stóp procentowych – w tym roku zaplanowano jeszcze jedną podwyżkę oraz początek zwijania programu QE.

Oprócz samego NFP, w grę jak zwykle wchodzić będą również pozostałe składowe całego raportu. Te bardzo często okazują się istotniejsze dla ostatecznej wyceny rynkowej i reakcji dolara.

  • Stopa bezrobocia – powinna utrzymać się na 4,3% (najniższa od maja 2001 roku)
  • Inflacja zarobkowa m/m – poprzednio 0,2%, prognoza 0,3%
  • Inflacja zarobkowa r/r – poprzednio 2,5%, prognoza 2,6%

O ile rynki mogą przyjąć słabszy od oczekiwanego odczyt NFP (szczególnie po słabych czwartkowych wynikach ADP, które plasowały się najniżej od 9 miesięcy) to spadek dynamiki średnich zarobków (inflacji zarobkowej) poniżej oczekiwań odbiłby się negatywnie na notowaniach USD.

Historyczne ujęcie amerykańskiej stopy bezrobocia. Źródło: ForexLive

Wypróbuj rachunek w Windsor Brokers. Konto handlowe w walucie bazowej PLN. Dostęp do konta handlowego MT4 w lokalnej walucie pozwoli na zaoszczędzenie cennego czasu i pieniędzy na konwersji walut oraz rocznych rozliczeniach. . Zapoznaj się z ofertą.

Co duzi gracze sądzą o jobs report? Prognozy banków instytucjonalnych

Tradycyjnie już duże banki instytucjonalne w ostatnich dniach publikowały swoje własne projekcje odczytów czerwcowego raportu z rynku pracy. Poniżej kilka wybranych prognoz:

  • Goldman Sachs – NFP: 183 tysiące, stopa bezrobocia: 4,3%, zarobki godzinowe m/m: 0,3%, zarobki godzinow: r/r: 2,6%
  • Barclays – NFP: 185 tysięcy, stopa bezrobocia: 4,2%, zarobki godzinowe m/m: 0,3%.
  • SEB – NFP: 190 tysięcy, stopa bezrobocia, 4:2%, zarobki godzinowe m/m: 0,3%
  • BofA Merrill Lynch – NFP: 185 tysięcy, stopa bezrobocia: 4,3%, zarobki godzinowe m/m: 0,3%
  • Westpac – NFP: 190 tysięcy, stopa bezrobocia 4,4%
  • Deutsche Bank – NFP: 210 tysięcy, stopa bezrobocia 4,3%, zarobki godzinowe m/m: 0,3%
  • TDS – NFP: 170 tysięcy, stopa bezrobocia 4,3%
  • Nomura – NFP: 165 tysięcy, stopa bezrobocia 4,3%, zarobki godzinowe m/m: 0,3%, zarobki godzinowe r/r: 2,5%

Jakiej reakcji par z dolarem możemy się spodziewać?

Nastroje przed popołudniowymi wynikami NFP i raportu z rynku pracy wydają się być dosyć mieszane. Z jednej strony inwestorzy liczą na utrzymanie się stopy bezrobocia na wieloletnich dołkach i wzrost inflacji zarobkowej, z drugiej można usłyszeć obawy co do kolejnego miesiąca ze słabą kreacją nowych miejsc pracy. Potwierdza to między innymi czwartkowe ADP, które plasowało się na poziomie 158 tysięcy (prognoza 185 tysięcy, wynik z maja 253 tysiące) oraz raport o PMI (część dotycząca zatrudnienia) wskazujący na wolniejsze tempo wzrostu zatrudnienia w przemyśle (55.80). Zdaniem Jamesa Chena z Forex.com, pod uwagę powinniśmy wziąć następujące scenariusze:

  • NFP powyżej 200 tysięcy – USD w górę
  • NFP pomiędzy 176-200 tysięcy – USD delikatnie w górę
  • NFP pomiędzy 150-175 – USD neutralne
  • NFP pomiędzy 130-149 – USD delikatnie w dół
  • NFP poniżej 30 – USD w dół

Należy oczywiście pamiętać, że jest to spore uproszczenie i w ostatecznym rozrachunku liczy się również zmiana stopy bezrobocia i inflacji zarobkowej. Bardzo niskie wyniki NFP mogą jednak realnie odbić się na wycenie prawdopodobieństwa przez rynki przyszłych podwyżek stóp w wykonaniu FED, co z kolei automatycznie osłabia USD.

Przechodząc już do samego rynku walut, na Eurodolarze (najpilniej obserwowanym w trakcie publikacji jobs report) obserwować można wyhamowanie po wczorajszych, dynamicznych wzrostach. W tym momencie można uznać, że o 14:30 cena może zmierzać w kierunku dwóch biegunów – północnego (słaby raport) na wysokości maksimów z końca czerwca (1.1445) oraz południowego na wysokości okrągłego poziomu 1.1400.

EUR/USD H1

W przypadku kablaktóry silnie tracił po przedpołudniowych danych – graniczne poziomy to PP S2 na 1.28930 (minima środowe) oraz PP M3 w połączeniu z 61,8% zniesienia Fibonacciego (maksima czwartkowo-piątkowe):

GBP/USD H1

Na notowaniach USD/CAD wyraźny poziom wsparcia tworzy 1.2960 (dzienny pivot) w połączeniu z 33 SMA. Od strony północnej natomiast opór bykom stawiać może 1.3000 pokrywający się z PP M4 oraz maksimami lipcowymi:

USD/CAD H1

Relacja z NFP dostępna będzie na Twitterze portalu Comparic.pl – podsumowanie pojawi się również bezpośrednio na stronie.



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here