Naga Markets



Podwyżka stóp procentowych jednak nie tak szybko?
Podwyżka stóp procentowych jednak nie tak szybko?

O godzinie 13:00 poznaliśmy decyzję Banku Anglii w sprawie polityki pieniężnej. Oprócz tego miejsce miała publikacja protokołów, raportu inflacyjnego oraz konferencja prasowa z udziałem gubernatora instytucji – Marka Carneya.


Gołębie oświadczenie polityki pieniężnej?

Zgodnie z oczekiwaniami MPC Banku Anglii zdecydowała się na utrzymanie głównej stopy procentowej na poziomie 0,5% oraz programu skupu aktywów na 375 miliardów funtów. Rozkład głosów w sprawie utrzymania aktualnej ścieżki polityki monetarnej również zgodny z konsensusem (8-1). Jedynie McCafferty głosował za podwyżką stóp procentowych (nie dołączyli do niego Panowie Weale i Forbes – takie przewidywania pojawiały się dzisiejszego ranka).

Te artykuły również Cię zainteresują




Na pierwszy rzut oka retoryka oświadczenia polityki pieniężnej rzuca gołębi cień na wzrost gospodarczy oraz inflację. Pełna treść oświadczenia dostępna na stronie BoE. Dokument jest tak naprawdę streszczeniem kwartalnego raportu inflacyjnego, który był publikowany w tym samym momencie.

Wykres 5.2. Prognozy inflacji CPI bazujące na oczekiwaniach rynkowych odnośnie stóp procentowych i programie skupu aktywów. Wykres 5.3. Prognozy inflacji CPI w sierpniu bazujące na oczekiwaniach rynkowych odnośnie stóp procentowych i programie skupu aktywów. | Źródło: raport inflacyjny BoE
Wykres 5.2. Prognozy inflacji CPI bazujące na oczekiwaniach rynkowych odnośnie stóp procentowych i programie skupu aktywów. Wykres 5.3. Prognozy inflacji CPI w sierpniu bazujące na oczekiwaniach rynkowych odnośnie stóp procentowych i programie skupu aktywów. | Źródło: raport inflacyjny BoE

Raport inflacyjny – silny GBP będzie osłabiał inflację

Obserwatorzy rynkowi, którzy spodziewali się pozytywnego raportu inflacyjnego z pewnością mogą czuć się zawiedzeni. Najważniejsze jego nagłówki brzmią bowiem bardzo gołębio:

  • CPI utrzyma się poniżej 1% co najmniej do pierwszej połowy 2016 roku
  • 80% spadków inflacyjnych wywołanych jest przez energię, żywność oraz import
  • Modelowa prognoza CPI 2017 na poziomie 2,1% (projekcja z zeszłego tygodnia)
  • Stopa bezrobocia w 2017 roku na poziomie 5,5% (wcześniej 5,05%)
  • Prognoza PKB – Q4 2015r. kw/kw +0,6%, przewidywana rewizja Q3 kw/kw do +0,6%
  • Dotychczasowe prognozy rocznego PKB obcięte: +2,7% w 2015, +2,5% w 2015 oraz +2,7% w 2017
Przewidywana ścieżka stóp procentowych porównanie listopada z sierpniem. Normalizacja polityki pieniężnej dopiero w Q3 2015? | Źródło: raport inflacyjny BoE
Przewidywana ścieżka stóp procentowych porównanie listopada z sierpniem. Normalizacja polityki pieniężnej dopiero w Q3 2015? | Źródło: raport inflacyjny BoE

Pełna treść raportu inflacyjnego dostępna pod linkiem.

Protokoły BoE również nie zachwycają

Kolejny, trzeci już dokument opublikowany dzisiaj przez Bank Anglii – minutes listopadowego posiedzenia nie dają powodów do radości:

  • McCafferty jedynym jastrzębiem głosującym za podwyżką stóp
  • Prognozy wzrostu gospodarczego gorsze niż w sierpniu
  • Spadkowe ryzyko narasta w związku ze spowolnieniem na rynkach wschodzących
  • Szansa na delikatne wzrosty PKB dopiero w połowie 2016 roku.

Z pełną treść protokołów można zapoznać się tutaj.

Konferencja prasowa Marka Carneya

O godzinie 13:45 rozpoczęła się sesja Q&A (pytań i odpowiedzi) z udziałem gubernatora Banku Anglii – Marka Carneya. Jak zwykle przedstawiamy w formie nagłówków najważniejsze wypowiedzi głównodowodzącego BoE:

  • Luzowanie warunków kredytowych ma pobudzić inwestycje i sektor mieszkaniowy
  • Niewykorzystane moce przerobowe zostaną wyeliminowane w przyszłym roku
  • Funt szterling będzie miał wpływ na notowania CPI przez dwa kolejne lata
  • Zdaniem MPC inflacja CPI osiągnie poziomy docelowe w przeciągu dwóch lat
  • MPC nie zależy na przekroczeniu progu inflacyjnego
  • BoE zaktualizował swoje spojrzenie na funta i jego wpływ na CPI
  • Postępy w kierunku normalizacji polityki pieniężnej stają się coraz trudniejsze
  • Gospodarka UK pokazuje mieszane postępy

Spadkowa reakcja na funcie

GBP/USD osuwa się o ponad 120 pipsów w okolice październikowych dołków, z których niedawno tak dynamicznie odbijał:

GBP/USD H4
GBP/USD H4

EUR/GBP przełamuje natomiast ostatnią falę deprecjacyjną, którą obserwowaliśmy od pierwszej połowy października (zyskując w tym momencie około 80 pipsów):

EUR/GBP H1
EUR/GBP H1

Na pozostałych parach z funtem szterlingiem, również obserwowane silne ruchy spadkowe.



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here