Naga Markets


Brexit? Fat finger? Wybicie SL? Co spowodowało nocny ruch?
Brexit? Fat finger? Wybicie SL? Co spowodowało nocny ruch?

Tak nagłego i silnego spadku funta szterlinga do dolara amerykańskiego z pewnością nikt się nie spodziewał – szczególnie w nocy kiedy zarówno traderzy europejscy, jak i amerykańscy praktycznie w ogóle nie myślą już o inwestycjach. Popularny Kabel w przeciągu niespełna 4 minut, tracił prawie 600 pipsów.


Nikt nie wie co wywołało osunięcia?

Gdy europejscy traderzy w końcu usiedli do swoich komputerów, wywołała się niemała panika. Od rana trwają spekulacje co mogło być wynikiem tak silnego ruchu. Teorii jest bardzo dużo, ciężko na ten moment wskazać jednak tą najbardziej prawdopodobną.

Flash-crash GBP/USD – jak wyglądało to na wykresie tickowym? Źródło: ForexLive
Flash-crash GBP/USD – jak wyglądało to na wykresie tickowym? Źródło: ForexLive

Jedno jest jednak pewne – sentyment wokół funta w ostatnim czasie znajdował się na wyraźnych minimach. Inwestorzy doskonale wiedzieli, że kabel to tykająca bomba, która prędzej czy później będzie musiała implodować. Przyjrzyjmy się jednak w jaki sposób deprecjację tłumaczą ekonomiści:

  • RBC Capital Markets – wydarzenie pokryło się z publikacją przez FT artykułu o francuskim prezydencie żądającym twardych negocjacji w sprawie Brexitu. Ruch przyspieszył po wyłamaniu SL na wysokości 1.2600 w związku z małą płynnością rynku przed NFP
  • Derek Mumford – ruch przypomina niewielki flash crash. Szterling może się osunąć w kolejnych tygodniach nawet do 1.15, jeżeli wcześniej nie uda mu się powrócić nad 1.28
  • IG Ltd. ­– wszystko wskazuje na to, że mieliśmy do czynienia z nadmierną aktywnością algorytmów, które przetworzyły artykuł FT odnośnie propozycji francuskiego prezydenta Hollande. W okresie małej rynkowej płynności w nocy, próbowano otworzyć po prostu zbyt duże zlecenia.
  • Oanda – na funcie zabrakło po prostu strony popytowej, która byłaby zainteresowana skupowaniem spadającego funta. W godzinach nocnych prawdopodobieństwo wystąpienia takiej sytuacji jest zdecydowanie większe
  • Mizuho Securities – najprawdopodobniej powodem piątkowych osunięć był tak zwany fat finger (gruby paluch). Mianem tym określa się omyłkowe transakcje, kiedy trader pomyli się i wprowadzi zbyt dużą kwotę zlecenia. Po drodze naruszonych zostało natomiast sporo stop lossów i barier opcyjnych, co jedynie pogłębia ruch.
  • CNBC – powodem było przełamanie bariery opcyjnej w okresie niewielkiej płynności, co doprowadziło do tak silnych ruchów
  • UBS – jako, że na innych parach walutowych nie obserwowaliśmy tak silnych ruchów, nie może to być związane z problemami z płynnością. Odpada również opcja tłustego palucha – w jego przypadku nie widzimy bowiem kontynuacji ruchu, która w tym przypadku miała miejsce.
  • European Bank – ruch był silniejszy niż po brytyjskim referendum. Na rynku zabrakło ofert, nikt nie chciał kupować funta w tym momencie i efekt lawinowy pociągnął cenę w dół

Teorii jest naprawdę sporo, zazwyczaj przewijają się te same schematy. Może się okazać, że każdy z powyższych czynników w mniejszym lub większym stopniu przyczynił się do ruchu, który pokazuje poniższy wykres:

GBP/USD M1
GBP/USD M1

Jak sytuacja prezentuje się obecnie? GBP/USD odrobił już w pierwszej godzinie po spadku ponad 350 pipsów. Zamknięcie świecy H1 stanowiło wsparcie (w połączeniu z poziomem 1.2387), które pozwoliło delikatnie odbić w górę. Cały czas znajdujemy się jednak wyraźnie poniżej minimów czwartkowej sesji:

GBP/USD H1
GBP/USD H1

Co czeka nas w trakcie dzisiejszej sesji?

Mijający tydzień przyzwyczaił nas do tego, że większość istotnych publikacji makroekonomicznych pojawia się w godzinach popołudniowych. Podobnie będzie dzisiaj – rano poznamy jedynie wyniki brytyjskiej produkcji przemysłowej (10:30). Pozostałe „rynkowe atrakcje” natomiast od 14:30:

  • 14:30 – raport z kanadyjskiego rynku pracy
  • 14:30 – raport z amerykańskiego rynku pracy i NFP
  • 16:00 – kanadyjskie PMI według Ivey
  • 16:00 – prognozy brytyjskiego PKB
  • 16:30 – sondaż prognoz biznesowych Banku Kanady
  • 16:30 i 18:45 – wystąpienia członków FED – Fischera i Mester

Rynki skupią się przede wszystkim na pogrubionym powyżej jobs report oraz zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (NFP). Właśnie to wydarzenie powinno przyciągnąć w całości uwagę rynków w piątek.

Jak wypadnie NFP?

Po czwartkowych claimsach wydawać by się mogło, że wzrost etatów przewyższy prognozy analityków. Patrząc jednak na środowe wyniki zmiany zatrudnienia według ADP, nie jest to już takie pewne. Należy pamiętać, że NFP to bardzo zmienny wskaźnik i analitycy rzadko są w stanie dokładnie przewidzieć jaką wartość ostatecznie przyjmie – dodać należy do tego również comiesięczne rewizje wcześniejszych odczytów, które również mogą być bardzo silne. Cały czas można też składać swoje prognozy NFP w konkursie XM.

Prognozy przed dzisiejszą publikacją (w stosunku do wyników za sierpień) prezentują się następująco:

  • NFP: 171tys., poprzednio 151tys.
  • Stopa bezrobocia: bez zmian na 4.90%
  • Średnie zarobki godzinowe m/m: +0.2%, poprzednio +0.1%
  • Średnie zarobki godzinowe r/r: bez zmian na +2.4%

W sierpniu payrollsy awiodły oczekiwania rynków, a główny odczyt pokazał, że gospodarka wytworzyła „jedynie” 151 tysięcy nowych etatów w sektorze pozarolniczym (przy oczekiwaniach 180 tysięcy oraz wynikach lipcowych w wysokości 275 tysięcy). Chociaż odczyt nie należał do najgorszych, to patrząc na niego oczami FEDu okazał się niewystarczający do podwyższenia stóp procentowych.

Jak na piątkową publikację patrzą natomiast największe banki inwestycyjne? Ich zdaniem stopa bezrobocia utrzyma się na obecnych poziomach natomiast NFP nie powinno spaść poniżej pułapu 135tys. Jeżeli prognozy rynkowe się zrealizują, wtedy USD z całą pewnością doda kolejną cegiełkę do zysków obserwowanych w tym tygodnia.

Należy jednak pamiętać, że nawet bardzo dobry odczyt NFP (np. powyżej 200 tysięcy) w świetle wzrostu bezrobocia i spadku dynamiki zarobków godzinowych nie będzie w stanie aż tak silnie wpłynąć na aprecjację dolara.

EUR/USD obecnie porusza się w wyraźnie ograniczonej czasowo formacji technicznej – wzmożona zmienność po publikacji wyników amerykańskiego raportu z rynku pracy może pomóc w wybiciu górą albo dołem. Na razie w piątek cena narusza dolne ograniczenie – pytanie czy uda jej się zamknąć w takiej formie.

EUR/USD D1
EUR/USD D1

Śledź z nami publikację NFP poprzez kanał Rynki na Żywo


HotForex-logo

Partnerem przeglądów rynkowych jest broker HotForex. Sprawdź najnowsze promocje brokera przygotowane specjalnie dla Czytelników Comparic.pl.



tokeneo

Zostaw komentarz logując się za pomocą Facebook

To również Cię zainteresuje - Comparic24.tv

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here