Naga Markets



komentarz_makroO godzinie 20:00 rynki poznają decyzję Rezerwy Federalnej odnośnie stóp procentowych oraz oświadczenie polityki pieniężnej. Eksperci wyceniają jednak szansę ruchu na stopach w lipcu na zaledwie 10%. Czy FED będzie w stanie zaskoczyć i poruszyć dolarem amerykańskim w środowy wieczór? Szczegóły w popołudniowym przeglądzie rynkowym.

Zanim jednak przejdziemy do wieczornego podsumowania posiedzenia FOMC, skupmy się na pozostałych danych makro publikowanych w przeciągu dnia.


Zmiany monetarne w strefie euro – czerwiec 2016

O godzinie 10:00 Europejski Bank Centralny podawał dane odnośnie zmiany sytuacji monetarnej na terenie Eurozony. Jeżeli chodzi o najważniejsze elementy kilkunastostronicowego raportu, to czytamy w nim:

  • Roczny wzrost podaży pieniądza M3 w czerwcu na poziomie 5.0%, w maju 4.9%
  • Roczny wzrost podaży pieniądza M1 w czerwcu na poziomie 8.6%, w maju 9.1%
  • Roczny wzrost pożyczek dla gospodarstw domowych na poziomie 1.7%, w maju 1.6%
  • Roczny wzrost pożyczek dla korporacji poza-finansowych na poziomie 1.7%, w maju 1.6% (zrewidowany do 1.4%)
Zmiany historyczne wskaźnika podaży pieniądza M1 i M3
Zmiany historyczne wskaźnika podaży pieniądza M1 i M3

Wzrost brytyjskiego PKB

Godzina 10:30 przyniosła ze sobą publikację prognoz brytyjskiego PKB. Produkt krajowy brutto w drugim kwartale 2016 miał wzrastać o 0.6% w stosunku do kwartału pierwszego (+0.4%). W porównaniu do tego samego okresu rok wcześniej (Q2 2015) nastąpiła natomiast zmiana o +2.2%.

Musimy jednak pamiętać, że są to wyniki wstępne, do obliczenia których stosuje się niespełna połowę wszystkich danych potrzebnych do podania ostatecznych projekcji. W związku z tym publikacja podlegała będzie stopniowej rewizji wraz z napływem kolejnych informacji rynkowych.

Zgodnie z poniższym wykresem na łączny wzrost PKB największy wpływ miały sektory produkcyjny oraz usługowy. W przypadku rolnictwa i budownictwa notowano delikatne osunięcia:

Źródło: ONS
Źródło: ONS

O tej samej godzinie rynki poznały również wartości indeksu usług za maj 2016. Jest on istotny między innymi dlatego, że podawane w nim wartości odpowiadają około 79% łącznego PKB Wielkiej Brytanii.

W stosunku do maja 2015 jego wartość w tym roku wzrastała o 2.7%. Wszystkie cztery główne komponenty sektora usług notowały aprecjację – największe znaczenie miał jednak sektor finansów oraz usług biznesowych.

W ujęciu mdm – w porównaniu do kwietnia – wartość indeksu jednak osuwała się w maju 2016 roku o 0.1%.

Funt szterling przez większą część sesji – pomimo pozytywnych danych – osuwa się. W tym tygodniu zamknięci jesteśmy w konsolidacji pomiędzy 1.3164 oraz 1.3077. Na wykresie H1 widać odbicie od dolnego ograniczenia ruchu bocznego:

GBP/USD H1
GBP/USD H1

Spadek zamówień na dobra trwałego użytku w USA

O godzinie 14:30 rynki poznały wyniki raportu odnośnie zamówień, zapasów oraz dostaw dóbr trwałego użytku w czerwcu 2016 roku. Analitycy skupiają się przede wszystkim na nowych zamówieniach, które w minionym miesiącu osuwały się o 4% (9,3 mld USD) do poziomu 219,8 mld USD.

Jak podaje Biuro Cenzusowe jest to drugi miesiąc osunięć z rzędu. W maju spadki wyniosły 2.8%. W przypadku wskaźnika wykluczającego sektor transportowy, nowe zamówienia osuwały się o 0.5%, z wykluczeniem branży związanej z obroną narodową o 3.9%. Pełny raport dostępny pod linkiem.

Jest to najsłabszy wynik w skali ostatniego roku. Ujęcie historyczne prezentuje poniższy wykres:

Nowe zamówienia na dobra trwałego użytku. Źródło: Biuro Cenzusowe

Jak można się domyślać, reakcja EUR/USD była natychmiastowo wzrostowa. Eurodolar w pierwszych minutach wbijał ponownie nad 1.10, jednak bardzo szybko korygował chwilową aprecjację:

EUR/USD M5 tuż po publikacji amerykańskiego wskaźnika
EUR/USD M5 tuż po publikacji amerykańskiego wskaźnika

Pending home sales delikatnie w górę

O godzinie 16:00 napłynęły kolejne dane z rynku amerykańskiego – tym razem dotyczące indeksu podpisanych umów na budowę domów. Chociaż wartość nie uległa większej zmianie to obserwowaliśmy wzrost głównego wskaźnika wyprzedzającego o 0.2% do poziomu 111.0 z 110.8 w maju. Odczyt jest jednocześnie wyższym o 1% w stosunku do tego samego okresu w roku minionym (109.90).

Wpływ na skok wskaźnika miały szczególnie wyniki w północno-wschodnim regionie Stanów Zjednoczonych. Dolar nie reagował wyraźniej na publikację.

Niespodziewane wzrosty zapasów ropy w USA

16:30 to ostatnia ważna godzina przed wieczornym FOMC. Właśnie wtedy amerykańska EIA publikowała informacje o wysokości zapasów ropy w USA. Te pomimo prognoz kolejnych spadków (o -2.257mln, w poprzednim tygodniu -2.342mln) zwiększyły się o 1.671mln baryłek. Reakcja USD/CAD była natychmiastowa – jak można się domyślać, dolar kanadyjski wyraźnie tracił:

USD/CAD M5 – kilkadziesiąt pipsów wzrostu w pierwszych minutach po publikacji
USD/CAD M5 – kilkadziesiąt pipsów wzrostu w pierwszych minutach po publikacji

Sesyjne szczyty przebijała również ropa WTI, lądując na najniższych poziomach od kwietnia! W ślad za nią podążała ropa brent:

Ropa WTI H1 – najniżej od kwietnia 2016
Ropa WTI H1 – najniżej od kwietnia 2016

FOMC dzisiaj bez decyzji

źródło: www.forexlive.com
źródło: www.forexlive.com

Prognozy rynkowe pokazują jasno – FED dzisiaj nie podwyższy stóp. Zgodnie z danymi zbieranymi przez Bloomberga (patrz poniższy wykres), jedynie 10% analityków wierzy w realizację takowego scenariusza. Co prawda Rezerwa Federalna niejednokrotnie zaskakiwała, a Deutsche Bank twierdzi, że Yellen “ma wszystkie kaczki w rzędzie” i dobre warunki do podnoszenia stóp, jednak nic na to ostatecznie nie wskazuje.

FED boi się obecnych zawirowań w ujęciu globalnym – z jednej strony mówi się, że problem potencjalnego Brexitu nie dotknie USA, z drugiej natomiast Rezerwa Federalna chce uzyskać więcej czasu na ocenę obecnej sytuacji. W związku z tym po raz kolejny najpewniej usłyszymy, że dalsze działania w zakresie PolMon będą uzależnione od danych makroekonomicznych. W agendzie posiedzenia, które podsumowane zostanie o 20:00 zabrakło również miejsca na konferencję prasową. Jest to jasny znak, że obejdzie się raczej bez fajerwerków.

ss
W tym momencie rynki wyceniają szansę na realną podwyżkę stóp dopiero w grudniu (podczas posiedzenia zaplanowanego na 14.12.2016)

Jak twierdzi Simon Daniels z CIX Markets, “Gospodarka amerykańska ma się dobrze, wspomnienie po fatalnych majowych danych z rynku pracy powoli się zaciera, więc cóż szkodzi wejść na drogę normalności? Ponieważ jednak po Brexicie nic (na razie) nie jest normalne, Janet Yellen, szefowa Fed, będzie bardzo ostrożna. Rynek zresztą nie spodziewa się fajerwerków, co wcale nie znaczy, że spokojnie czeka na to, co się wydarzy. Komunikat Fed ma zawsze silną moc sprawczą, nawet jeżeli czasami bywa nudny.”

Zdaniem analityków zdecydowanie istotniejsze będzie coroczne sympozjum polityki monetarnej w Jackson Hole, które zaplanowano na 25-27 sierpnia. Janet Yellen już zapowiedziała swoją obecność. Bardzo często padają tam istotne stwierdzenia, które potrafią ruszyć rynkami. Jako, że w sierpniu nie zaplanowano posiedzenia FED, to rynek będzie śledził oficjalne wystąpienia prezes Rezerwy Federalnej podczas kilkudniowej konferencji z jeszcze większą uwagą.

Nie zmienia to jednak faktu, że z powodu braku konferencji prasowej dzisiejszego wieczora, inwestorzy skupią się głównie na języku oświadczenia publikowanego w formie papierowej. Jak zwykle w takich przypadkach będziemy poszukiwali wskazówek odnośnie opinii FEDu co do kondycji rynku pracy, inflacji, wzrostu oraz wydarzeń na świecie. Kolejny istotny punkt to podział głosów wśród członków FOMC.

Co przyniesie kalendarz czwartkowy?

Czwartek utwierdzi nas w przekonaniu, że bieżący tydzień jest dosyć spokojny pod kątem kalendarza makro – nie licząc posiedzeń FED oraz BoJ. W godzinach porannych skupimy się jedynie na raporcie zatrudnienia z gospodarki niemieckiej (09:55), a następnie na CPI – również niemieckim. Wskaźnik inflacji zostanie opublikowany jednak dopiero o 14:00.

Ostatnie wyniki sesji pojawią się o 14:30 – właśnie wtedy rynek pozna wstępne wnioski o zasiłki dla bezrobotnych oraz bilans handlowy dóbr. Rynki będą na pewno debatować i spekulować na temat decyzji Banku Japonii, którą poznamy o godzinie 02:00. Natomiast już na poranek sesji piątkowej (29 lipca) zaplanowano konferencję prasową Bank of Japan.


HotForex-logo

Partnerem przeglądów rynkowych jest broker HotForex. Sprawdź najnowsze promocje brokera przygotowane specjalnie dla Czytelników Comparic.pl.


Sytuacja na wykresach

W trakcie sesji wczoraj oraz dzisiaj, najsłabiej radzi sobie frank szwajcarski, który wyraźnie osuwał się w stosunku do innych walut koszyka G8, na których zmienność była dosyć mizerna. Część zysków oddaje również Nowozelandczyk, który jeszcze wczoraj wyglądał zdecydowanie lepiej:

waluty

USD/CHF przełamał opory z ostatnich kilku sesji na wysokości 0.9900, nie doszło jednak do wyraźnego re-testu poziomu od drugiej strony. W środę notowaniom natomiast udało się przebić wczorajsze maksima i obecnie trwa ich re-test. Widać tutaj świecę sygnalną sugerującą możliwość gry na dalsze umocnienie:

USD/CHF H1
USD/CHF H1

Handluj na USDCHF oraz EURPLN razem z brokerem HotForex. Sprawdź skuteczność naszych analiz >>

Niezwykle ciekawie prezentuje się natomiast sytuacja na naszej rodzimej walcie oraz euro. Eurozłoty od kilku sesji porusza się pod oporem wyznaczanym przez dotychczasowe dołki lipcowe 4.3633, które udało się pokonać w zeszłym tygodniu. Pod poziomem widzimy serię świec doji/pin barów, jak na razie nie przyniosły one jednak wyraźniejszego osunięcia. W środę EUR/PLN próbuje ponownie przebijać poziom – uważamy jednak, że istnieje miejsce na dalsze umocnienie złotówki i re-test dołków czerwcowych.

EUR/PLN D1
EUR/PLN D1


Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here