Rok 2020 powoli dobiega końca. Kurs euro wzrósł w tym czasie o ponad 27 groszy, a kurs franka o ponad 25 groszy. Równocześnie, kurs funta spadł o 2 grosze, a kurs dolara o niemal 11 groszy. Czy tendencje te będą kontynuowane? Jak w 2021 roku zachowa się kurs złotego? Zdaniem ekspertów z Saxo Bank, w nadchodzącym roku niezbędne może okazać się dalsze luzowanie polityki pieniężnej.
- NBP sprawdził się w kryzysie
- Niezbędne będzie dalsze luzowanie polityki pieniężnej
- Najlepszy pakiet bodźców zaoferuje szczepionka
- Inflacja osłabia złotego
- Polski złoty straci względem franka i euro, zyska wobec dolara
NBP sprawdził się w kryzysie
Christopher Dembik, dyrektor ds. analiz makroekonomicznych w Saxo Bank uważa, że Polska skutecznie zareagowała na pandemię koronawirusa, sięgając po nowe narzędzia polityki pieniężnej, takie jak skup długu skarbowego przez bank centralny, co przyczyniło się do minimalizacji skutków kryzysu. Od początku pandemii NBP skupił około 50% nowo wyemitowanego długu skarbowego, co odpowiada poziomowi Banku Anglii.
Te artykuły również Cię zainteresują
– Wartość złotego stosunkowo szybko się ustabilizowała … kończąc rok … ze spadkiem o około 5% względem euro, natomiast ze zwyżką o ponad 3% względem szybko słabnącego pod koniec roku USD – John J. Hardy, dyrektor ds. strategii rynków walutowych w Saxo Banku
Niezbędne będzie dalsze luzowanie polityki pieniężnej
Patrząc w przyszłość, Christopher Dembik spodziewa się, że w nadchodzącym roku niezbędne będzie dalsze luzowanie polityki pieniężnej, aby poradzić sobie z konsekwencjami kryzysu i ryzykiem nowego lockdownu. Zaznacza on jednak, że kolejne obniżenie stóp nie wchodzi w grę, ponieważ nie byłoby to efektywne narzędzie.
– Przewidujemy przede wszystkim dwa kanały luzowania polityki pieniężnej: 1) wzrost skupu obligacji skarbowych, co zagwarantowałoby bardzo atrakcyjne koszty zaciągania kredytów i zapobiegłoby znacznemu umocnieniu się PLN względem EUR i USD oraz 2) wdrożenie kreowania nowych kredytów lub modyfikacja kreowania istniejących kredytów (tj. modyfikacja kredytów wekslowych) – twierdzi Dembik.
Zobacz także: Glapiński: Możliwe jest dalsze obniżenie stóp procentowych w I kw. 2021 r.
Najlepszy pakiet bodźców zaoferuje szczepionka
Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych w Saxo Bank szacuje, że tempo ożywienia gospodarczego będzie w Polsce, w znacznej mierze zależeć od powodzenia kampanii szczepień.
– Najlepszy pakiet bodźców zaoferuje szczepionka. Ograniczając rozprzestrzenianie się pandemii, przywróci zaufanie – tak ważne dla gospodarki – i umożliwi uwolnienie wszystkich oszczędności nagromadzonych w ostatnich miesiącach, powodując mocne ożywienie aktywności gospodarczej – komentuje.
Inflacja osłabia złotego
John J. Hardy zaznacza jednak, iż przez wzgląd na wysoką inflację konsumencką (CPI), złoty może nie odnieść szczególnie dobrych wyników. Wskazuje on, że jeszcze przed pandemią pojawiły się niepokojące sygnały presji inflacyjnych w Polsce, w efekcie których inflacja znacznie przekroczyła stopę procentową banku centralnego, co oznacza, że utrzymywanie depozytów czy obligacji w polskiej walucie jest wysoce nieatrakcyjne ze względu na ujemny realny zwrot.
Może Cię zainteresować: Polska na czele niechlubnego rankingu! Mamy najwyższą inflację w UE
Polski złoty straci względem franka i euro, zyska wobec dolara
Jego zdaniem, w przypadku powtórzenia się tej sytuacji w 2021 r. kurs złotego mógłby wejść w trend boczny, bądź nawet spadkowy w relacji do euro.
– W ramach scenariusza mocnego globalnego ożywienia z pewnym wzrostem inflacji podejrzewamy, że frank szwajcarski nieco straci względem euro, byłaby to zatem dość niewielka zmiana dla kursu CHF/PLN. W 2021 r. przewidujemy deprecjację dolara amerykańskiego (o ile zmaterializuje się nasz bardziej optymistyczny scenariusz), co najprawdopodobniej oznaczałoby, że PLN zyska kolejne kilka procent względem USD w przyszłym roku. Ponadto, jak już wspomniałem, euro może umocnić się względem PLN – uważa John Hardy.
Autor poleca również:
- Bitcoin? Sprzedaj jeszcze dzisiaj! Obwieścił popularny guru inwestowania
- Kurs dolara spada. Inwestorzy z rynku Forex wypatrują opóźnienia stymulacji w USA
- Brexit: Johnson zawalczy o szybką zgodę parlamentu na porozumienie
