Naga Markets



Logo po rebrandinguWe współpracy z brokerem Easy Markets rozpoczynamy cykl artykułów o instrumencie szeroko stosowanym przez zawodowych traderów, a mianowicie o opcjach waniliowych. Dzisiaj opisujemy podstawy, a także najważniejsze różnice pomiędzy opcjami, a popularnymi kontraktami CFD i spot.


Opcje waniliowe

Nazwa „opcje waniliowe” pochodzi od angielskiego przymiotnika „plain vanilla” oznaczającego najprostszą, najbardziej podstawową wersję jakiegoś przedmiotu. Podobnie jak syntetyczny zapach waniliowy jest podstawowym składnikiem kulinarnym wchodzącym w skład bardziej skomplikowanych kombinacji smakowych.

Opcje waniliowe definicja

Instrument finansowy zwany opcją waniliową lub waniliowym kontraktem opcyjnym to prawo (nie obowiązek!) zawarcia transakcji w określonym momencie zwanym terminem wykonania  po określonej cenie zwanej ceną wykonania. Prawo to przysługuje nabywcy opcji, czyli temu, kto otwiera na nich pozycję długą.

Zauważ, iż istnieje możliwość zarówno nabycia, jak i wystawienia opcji call. To samo dotyczy opcji PUT. Tak więc mamy tutaj cztery warianty. Dla większości inwestorów jednak sensowne będzie przede wszystkim nabywanie opcji CALL oraz PUT.

Opcję pozwalającą kupić instrument bazowy nazywamy opcją kupna (call option). Opcję pozwalającą sprzedać instrument bazowy nazywamy opcją sprzedaży (put option).

Jak zarabiać na opcjach waniliowych?

ccf forex comparicJak zarabiamy dzięki opcjom waniliowym? Kontraktujemy daną cenę (strike) w określonym kierunku na określony moment w przyszłości. Jeśli cena spot w dniu wykonania opcji pozwala na zarobek, wtedy taką opcję wykonujemy zawierając z wystawcą transakcję po cenie strike i upłynniamy tak otwartą pozycję po bieżącej cenie rynkowej inkasując różnicę.

Przykładowo: nabywamy dziś jednodniową opcję CALL na USD/PLN po cenie 3.9100. Jeśli jutro cena wzrośnie do 3.9200, wtedy będzie dla nas korzystne kupno USD/PLN po 3.9100 w wykonaniu opcji i natychmiastowa sprzedaż tej pozycji po 3.9200. W ten sposób zainkasujemy 100 pips.

Koniecznie trzeba w tym rachunku uwzględnić premię, którą jako nabywca płacimy za opcję. Jeśli wynosiła ona 50 pips, to poziom break even naszej opcji z powyższego przykładu wynosił 3.9150, a wykonanie po kursie 3.9200 oferowało jedynie 50 pips zarobku.

opcje waniliowe easy markets

Opcje waniliowe a ryzyko

Zwykle wystawca oczekuje od nabywcy zapłaty z góry (tzw. premia) za ryzyko, które wystawca na siebie bierze – ryzyko to wiąże się z obowiązkiem zawarcia transakcji w późniejszej dacie, nawet jeśli transakcja będzie dla wystawcy niekorzystna. Natomiast z faktu, że dla nabywcy jest to prawo a nie obowiązek wynika, że nabywca opcji ryzykuje tylko taką sumę pieniędzy, jaką za opcję zapłacił (premię). Niezależnie od tego co stanie się na rynku, jak zmieni się cena instrumentu bazowego, strata nabywcy nigdy nie może być większa.

Inaczej jest na przykład w przypadku rynku kontraktów terminowych na WIG20 czy kontraktów FX i CFD. W przypadku niekorzystnego trendu inwestor, który nie zamknie pozycji może stracić znacznie więcej niż wynosi wartość depozytu. Nawet stosowanie zleceń zabezpieczających typu stop limit lub stop loss nie zawsze pozwala kontrolować straty, ponieważ sytuacja może się zmienić w czasie gdy rynek jest zamknięty, np. w weekend. W takim wypadku pozycja zostanie zamknięta dopiero podczas następnej sesji i ze stratą przekraczającą początkowe założenia inwestora.

Sprawdź ofertę opcji waniliowych na FX u brokera Easy Markets, jednego z nielicznych umożliwiających handel tego typu instrumentem. 

Opcje waniliowe – jak grać?

ccf forex comparicNawet podczas trwającej sesji cena może zmieniać się tak szybko, że przeskoczy poziom obrony, który sobie założyliśmy, aktywuje zlecenie stop loss, ale transakcja zostanie zawarta po zupełnie innym, skrajnie niekorzystnym kursie generując straty o wiele wyższe, niż te które braliśmy pod uwagę.

Tak się stało 4 lutego 2004 roku na rynku kontraktów terminowych na WIG20. Inwestor korzystając złożył zlecenie sprzedaży 4 tys. kontraktów powodując załamanie ceny, uruchomienie zleceń stop i lawinę podaży. Inwestorzy, którzy w tym momencie mieli otwarte pozycje długie zabezpieczone zleceniami stop loss zamykali je po kursie niższym o 7% ponosząc straty o wiele wyższe od zakładanych. Następnie wspomniany inwestor rzucił na rynek zlecenie kupna 4 tys. kontraktów windując cenę o 17% i pustosząc portfele inwestorów posiadających krótkie pozycje.

Rynek Forex też nie jest wolny od tego typu sytuacji. Przekonali się o tym inwestorzy posiadający pozycje na parach walutowych, w skład których wchodził frank szwajcarski  w momencie gdy szwajcarski bank centralny zrezygnował z interwencji (15 stycznia 2015). Rynek walutowy zareagował tak błyskawicznie, że inwestorzy posiadający krótkie pozycje na franku zamykali je po bardzo niekorzystnym kursie.

Bezpieczeństwo opcji waniliowych

W przeciwieństwie do inwestorów działających na rynku spot, czy CFD, posiadacze opcji nawet w takich sytuacjach nie mogą stracić więcej niż zainwestowali (wspomniana premia). Możliwość ograniczenia i kontrolowania ryzyka nawet w nieprzewidywalnych sytuacjach jest największą zaletą opcji waniliowych, pod warunkiem że je kupujemy, czyli otwieramy długą pozycję. Nie jest przy tym ważne czy otwieramy długą pozycję na rynku opcji kupna, czy też opcji sprzedaży.

O ile ryzyko ponoszone przez nabywcę opcji jest ściśle określone i ograniczone, o tyle zysk  jest teoretycznie nieograniczony i będzie tym wyższy im wyższa/niższa będzie cena instrumentu bazowego. Warto pamiętać, że w przypadku indeksów, akcji, metali czy surowców cena instrumentu nie spadnie poniżej zera, co ogranicza potencjalne zyski z opcji PUT. Problem ten raczej nie dotyczy walut, gdzie pary walutowe poniżej 0,50 powinny być (teoretycznie) odwracane – waluta bazowa i kwotowana są zamieniane miejscami.

Uwaga na krótkie pozycje!

ccf forex comparicPodkreślamy, że ograniczone ryzyko i nieograniczony, lub prawie nieograniczony w przypadku opcji sprzedaży zysk dotyczy wyłącznie nabywcy opcji, czyli inwestora otwierającego pozycję długą. Sytuacja inwestora wystawiającego opcję jest zupełnie odmienna. Premia, którą w momencie kupna opcji płaci jej nabywca, trafia właśnie do wystawcy i jest to jego jedyny zysk. Jego strata w przypadku niekorzystnej zmiany cen na rynku może być natomiast nieograniczona.

Często bywa tak, że prawo jednej osoby oznacza obowiązek innej osoby. Tak jest też w przypadku opcji. Nabycie opcji kupna oznacza PRAWO do kupna instrumentu bazowego po cenie wykonania w momencie wykonania. Żeby jednak można było to prawo zrealizować, ktoś musi mieć OBOWIĄZEK sprzedania instrumentu bazowego w momencie wykonania po cenie wykonania. Tym kimś jest właśnie wystawca opcji. Wystawianie opcji nazywa się też otwieraniem na nich pozycji krótkiej. Wystawianie opcji wiąże się więc z nieograniczonym ryzykiem w przypadku niekorzystnych dla wystawcy zmian cen instrumentu bazowego.

Zależnie od rodzaju opcji oraz posiadanego depozytu wykonanie opcji może oznaczać automatycne rozliczenie zysku/straty poprzez transakcję spot po cenie rynkowej, albo dostawę instrumentu będącego przedmiotem opcji.

Niniejszy artykuł to początek dłuższej serii przygotowywanej we współpracy z brokerem Easy Markets. W kolejnych artykułąch będziemy omawiali podstawy teoretyczne, strategie, a także analizy par walutowych pod kątem inwestycji w opcje.

To również powinieneś wiedzieć o opcjach waniliowych:



tokeneo

Zostaw komentarz logując się za pomocą Facebook

To również Cię zainteresuje - Comparic24.tv

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here