Naga Markets



Notowania franka i jena drożeją. Indeksy giełdowe biją kolejne rekordyFrank i jen, często uznawane za tzw. bezpieczne przystanie (ang. safe haven), wydają się zyskiwać na wartości, mimo że sytuacja na światowych rynkach może być daleka od kryzysowej, a indeksy giełdowe biją rekordy wszech czasów. Co zatem stoi za popytem na waluty Szwajcarii i Japonii?

Notowania franka drożeją, dodatni bilans Szwajcarii i Japonii

Gdy wśród inwestorów spada apetyt na ryzyko, kapitał może być lokowany we frankach (CHF) czy jenach (JPY), a wtedy waluty te zdają się zyskiwać na wartości. Kluczowa dla zrozumienia, dlaczego w kryzysowych sytuacjach jen czy frank przyciągają kapitał, wydaje się również międzynarodowa pozycja inwestycyjna netto danego kraju.



NIIP (net international investment position) w skrócie podaje różnicę tego, ile kapitału krajowego jest ulokowane za granicami oraz ile kapitału z zagranicy jest zainwestowane w danym kraju. Jeśli wartość jest dodatnia, tak jak w przypadku Japonii czy Szwajcarii (wg danych MFW), to wobec niekorzystnych wydarzeń na światowych rynkach więcej kapitału zostanie wymienione na franki i jeny, niż z tych dwóch walut popłynie do innych. To może tłumaczyć schemat tzw. bezpiecznych przystani, ale także powrót kapitału do kraju jego pochodzenia.

Obecna sytuacja na rynkach nie wydaje się kryzysowa. Indeksy giełdowe Euro Stoxx, DAX, S&P500 znajdują się przy rekordach wszech czasów. Złoto kosztuje ok. 1800 dolarów za uncję i nie wykazuje wzrostów, które mogą pojawiać się w sytuacjach kryzysowych, a kontrakt na indeks strachu VIX znajduje się przy 20 pkt. (to wartość podwyższona od wcześniejszej średniej w rejonie 15 pkt, ale też nie jest zbyt wysoka). Tymczasem frank w relacji do dolara był dziś najmocniejszy od połowy czerwca (0,9040) natomiast w relacji do euro był najsilniejszy od listopada 2020 r. (1,0720). Jen z kolei w relacji z dolarem był dziś notowany przy 108,80, a to znaczy, że był najmocniejszy od maja 2021 r.

Delta jedną z przyczyn

Umocnienie tzw. bezpiecznych walut mimo optymizmu na giełdach można tłumaczyć spowolnieniem globalnego odbicia gospodarczego, co z kolei może się wiązać z rozprzestrzenianiem się mutacji delta koronawirusa.

Kolejny element: ostatnie dane pokazały, że aktywność przemysłu w Szwajcarii wzrosła w lipcu do nowego rekordowego poziomu, inflacja z kolei zwiększyła się do poziomu nieobserwowanego od ponad dwóch lat – 0,7 proc.

Na froncie polityki monetarnej Szwajcarski Bank Narodowy zapowiedział utrzymanie ekspansywnej polityki monetarnej w celu zapewnienia stabilności cen i stałego wsparcia dla szwajcarskiej gospodarki w jej odbudowie po skutkach pandemii koronawirusa. Bank centralny podniósł prognozy inflacji do 0,4 proc. w 2021 r. i 0,6 proc. w 2022 i 2023 r., w związku z wyższymi cenami produktów naftowych i usług związanych z turystyką, jak również towarów dotkniętych ograniczeniami w dostawach. Wzrost PKB Szwajcarii został również skorygowany w górę do 3,5 proc. na ten rok i prawdopodobnie powróci niebawem do poziomu sprzed kryzysu.

Japonia jest z kolei największym wierzycielem Stanów Zjednoczonych, jeśli chodzi o rynek obligacji. Wydaje się, że ostatni spadek rentowności amerykańskich papierów może również powodować wycofanie części pieniędzy z tamtejszego rynku i ich powrót do Japonii. Jak wynika z danych komisji CFTC i raportu COT, inwestorzy spekulacyjni przed miesiącem zdawali się otwierać duże pozycje na spadek wartości jena. Teraz mogą je zamykać. Oznacza to konieczność odkupienia JPY, co z kolei może wpływać na obserwowane umocnienie japońskiej waluty.

invest

Autor poleca również:

Zobacz inne, najczęściej szukane dzisiaj frazy: giełda ccc | kernel akcje | comarch cena akcji | livechat akcje notowania | gpw cyfrowy polsat | polenergia kurs akcji | gpw pko |


Jesteśmy w Google News. Szukaj to co ważne i bądź na bieżąco z rynkiem! Obserwuj nas

Conotoxia

Obejrzyj również w Comparic24.tv:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here