Naga Markets



Kurs euro (EUR/PLN) spadnie do 4,40 zł pomimo interwencji NBP na ForexNarodowy Bank Polski (NBP) w krótkim terminie będzie aktywnie blokował wyraźniejsze próby umacniania polskiego złotego, jednak w długim rodzima waluta i tak odrobi część strat do głównych konkurentów na rynku Forex, wynika z zaktualizowanych prognoz analityków Danske Banku. Ci zakładają, że kurs euro w perspektywie kolejnego miesiąca utrzyma się przy 4,50 zł, jednak para walutowa EUR/PLN powinna stopniowo osuwać się w kierunku 4,40 zł (perspektywa 12-miesięczna).

  • Polska gospodarka cierpi obecnie z powodu drugiej fali pandemii koronawirusa
  • NBP potwierdził interwencje na rynku walutowym oraz gołębie nastawienie do stóp procentowych
  • Silniejsze osłabienie PLN jest możliwe jedynie w przypadku pogorszenia skutków pandemii i cięcia stóp procentowych, uważa Danske Bank
  • W perspektywie średnioterminowej kurs EUR/PLN zdaniem banku nie pokona przedziału 4,60 zł, osuwając się stopniowo do poziomu 4,40 zł

Polskie ożywienie gospodarcze przyspieszy w drugim kwartale

Polska gospodarka jest obecnie przeciążona drugą falą koronaawirusa, która jest znacznie poważniejsza niż pierwsza z wiosny 2020 roku, zarówno pod względem liczby zachorowań, jak i zgonów. Wprowadzone ograniczenia szczególnie zaszkodziły działalności sektora usług, podczas gdy sektor wytwórczy radzi sobie lepiej, częściowo napędzany przez silny popyt zewnętrzny, zauważa Danske Bank.

Te artykuły również Cię zainteresują




W listopadzie sprzedaż detaliczna zmniejszyła się o ponad 5 % w porównaniu z październikiem, podczas gdy produkcja przemysłowa spadła o 1,6 %. Jednak wskaźnik PMI dla sektora wytwórczego osiągnął w grudniu poziom 51,7, przekraczając poziom odniesienia wskazujący na ekspansję. Ministerstwo Finansów zapowiedziało właśnie, że ograniczenia prawdopodobnie utrzymają się co najmniej do końca I kwartału. Spodziewamy się, że ożywienie gospodarcze w Polsce przyspieszy, począwszy od II kwartału, wraz z upowszechnieniem się szczepień i złagodzeniem restrykcji – komentowali w swoich prognozach z 15 stycznia 2021 roku analitycy Danske Bank, których zespół prowadzi główny ekonomista Kristoffer Kjaer Lomholt.

Bank centralny ujawnił zmianę swojej funkcji reakcyjnej, zwracając większą uwagę na poziom kursu złotego i sygnalizując gołębie nastawienie w pierwszym kwartale, w obliczu obaw o perspektywy wzrostu gospodarczego dla polskiej gospodarki. Mimo tego, Danske Bank nie zakłada obniżek stóp procentowych w Polsce.

Adam Glapiński wycofał się z konieczności realizacji takiego scenariusza, a część członków RPP od początku była przeciwna wprowadzaniu ujemnych stóp. Ponadto, dopóki nowe ograniczenia COVID-19 nie będą potrzebne, a sytuacja związana z wirusem nie pogorszy się znacząco, Danske Bank spodziewa się wzmocnienia dynamiki gospodarczej.

– Bilans ryzyka dla złotego jest dość równy. Znaczne pogorszenie się sytuacji w przypadku Covid-19 i dalsze zaostrzenie restrykcji mogłoby spowodować obniżenie kursu i osłabienie złotego. Jednak silniejsza dynamika wzrostu gospodarczego na świecie pobudziłaby polską gospodarkę i wywarła presję na spadek kursu EUR/PLN – komentował zespół Danske Banku.

Kurs euro (EUR/PLN) na razie w przedziale 4,48-460 zł, jednak z perspektywą spadkową

Zapowiedziana przed Świętami Bożego Narodzenia interwencja walutowa, wyraźniejsza wzmianka o poziomie kursu EUR/PLN (poziom 4,50 zł został wymieniony przez jednego z członków RPP jako wartość graniczna dla interwencji) wraz z gołębimi sygnałami Adam Glapińskiego i innych bankierów centralnych, spowodowały, że kurs EUR/PLN wzrósł do 4,60. Jednak od tego czasu poziom ten obniżył się do około 4,53.

– Wierzymy, że w przyszłości bank centralny będzie trzymał się nowego sygnału i nie dopuści do gwałtownego umocnienia kursu w krótkim okresie. Naszym zdaniem w najbliższych miesiącach kurs EUR/PLN będzie kształtował się w przedziale 4,48-4,60 – prognozują analitycy Danske Bank.

Na powyższym wykresie widać prognozy kursu EUR/PLN według analityków Danske Bank oraz konsensusu rynkowego. Ten drugi zakłada w długim terminie spadek eurozłotego do 4,35 zł, jednak Danske nie jest nastawiony aż tak optymistycznie. Źródło: Danske Bank

Swoją projekcje kończą jednak w pozytywnym tonie zakładając ożywienie gospodarcze i stopniowo spadające zainteresowanie NBP interwencjami, gdy sytuacja wokół pandemii zacznie się uspokajać. Miałoby to pozwolić eurozłotemu w perspektywie rocznej spaść do 4,40 zł.

– Spodziewamy się jednak, że ożywienie gospodarcze w Polsce i na świecie umocni się wiosną, dlatego wierzymy, że bank centralny będzie bardziej otwarty na umocnienie złotego i w związku z tym widzimy spadek kursu EUR/PLN do 4,45 w 6M i 4,40 w 12M – podsumowali analitycy Danske.

Autor poleca również:



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here