Naga Markets



MPC, Carney i instrukcje wyprzedzające. / 04.07.2013
www.a-w-i-p.com

Już dziś posiedzenie Komitetu Polityki Monetarnej Banku Anglii. Jednak dzisiejsze posiedzenie będzie inne niż poprzednie z uwagi na zmianę w fotelu przewodniczącego. Pałeczkę w tej sztafecie przejął od Mervyn’a King’a Mark Carney, były gubernator Banku Kanady. Guardian żartobliwie pisze, że pierwsze dni w pracy powinno się spędzić na poznawaniu biura, nauce obsługi telefonu i znalezieniu fotokopiarki, byle tylko się nie wychylać. Natomiast Carney zaprosił telewizję na konferencję i zawrzały spekulacje na temat ewentualnych niespodzianek z jego strony. Nowy przewodniczący  z pewnością będzie musiał zakasać rękawy i wziąć się do pracy. Jest to nowa osobowość i choć kierował wcześniej Bankiem Kanady, to jednak wiele jest różnic w polityce tych dwóch banków oraz w sytuacji gospodarczej i finansowej Kanady i Wielkiej Brytanii.

Analitycy spodziewają się, że stopy procentowe i wartość programu skupu aktywów pozostaną niezmienione. Zwraca się uwagę na bardzo dobry wynik PMI w usługach, co może wstrzymać  komitet przed ewentualnym luzowaniem. Jeśli natomiast pojawią się jakieś niespodzianki, to najprawdopodobniej w oświadczeniu komitetu. Podobno Carney ma wprowadzić do praktyki MPC tzw. “instrukcje wyprzedzające” (“forward guidance”). Jest to narzędzie stosowane m.in. przez FOMC w celu oswajania rynków z przyszłymi planami w polityce monetarnej. A zatem nawet jeśli nic nie zmieni się w sytuacji bieżącej, to wspomniane instrukcje mogą zaskoczyć rynek.

Mimo świetnego wyniku PMI warto zwrócić uwagę na zagrożenia dla gospodarki, m.in. spadające dochody gospodarstw domowych oraz wzrost deficytu w handlu zagranicznym. Ponadto wydarzenia natury globalnej również mogą wykoleić brytyjskie ożywienie gospodarcze. M.in. zapowiedź, że Fed będzie kończył QE spowodowało wyprzedaż Giltów i skok ich rentowności. Pojawiają się obawy, że dotychczasowa polityka monetarna banków centralnych doprowadziła do rozdmuchania największej bańki obligacji rządowych w historii. Rządy wydają pieniądze bez opamiętania, a banki centralne, by ratować sytuację, zmuszone były do skupowania ich długu. Zapewne Mark Carney będzie jednym z tych, którzy będą musieli się z tym problemem uporać.



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

To również Cię zainteresuje - Comparic24.tv

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here