03.10.2013
Decyzja Fed o opóźnieniu zwijania QE i sygnał, że stopy procentowe pozostaną niskie przez dłuższy czas niż zakładano, wprowadził rynki w dobry nastrój do ryzyka. Możliwe, że przez następne 2-3 miesiące, dolar będzie łapał oddech w trakcie długoterminowego trendu wzrostowego. Jednakże, utrzymujemy nasz pogląd, że długoterminowe ożywienie USD jest dopiero we wczesnej fazie i postrzegamy obecne spadki jako dobrą okazję do zajęcia długoterminowych pozycji kupna.
Wkrótce sprzyjająca polityka monetarna może doprowadzić do powstania atrakcyjnych warunków inwestycyjnych w US, zachęcając rodzimych inwestorów, jak również wpływając na długoterminowe przepływy FDI, dzięki czemu USD powróci do trendu wzrostowego w nadchodzącym roku. Zwężanie się różnicy we wzroście pomiędzy US i resztą świata bedzie raczej sprzyjającym czynnikiem dla USD. Ponadto ogromna akumulacja rezerw rynków wschodzących (EM) oraz niepokryte przepływy kapitału giełdowego (portfolio oraz FDI) również zwiększy popyt na FX.
—
