Naga Markets



Logo polskiej spółki LiveChat SoftwareHaitong Bank w raporcie z 15 kwietnia (godz. 8:00) utrzymuje rekomendację KUPUJ dla LiveChat, podwyższając cenę docelową do 73,4 PLN z 58,4 PLN. Wzrost wyceny jest efektem podwyższenia prognozy zysku netto w perspektywie 1 i 2-letniej odpowiednio o 17 i 21 proc. Wynika to z następujących czynników:

  • oczekiwanego przyspieszenia wzrostu ARPU (średni przychód na klienta) spowodowanego nowym cennikiem (per agend zamiast per stanowisko) i dalszej dosprzedaży usług po zakończeniu migracji do wersji LiveChat 3.0;
  • przychody i rentowność spółki zyskują dodatkowy bodziec za sprawą wysokiego kursu dolara gdyż 100 proc. przychodów jest generowanych w tej walucie, przy ok. 50 proc. kosztów;
  • pozytywny wpływ oczekiwanego wprowadzenia ulgi podatkowej IP Box (analitycy szacują, że ulga obniży efektywną stopę podatkową z 19 proc. do ok. 7 proc.).

LiveChat z rekomendacją kupuj od Haitong Bank

Globalna kwaratanna i zamknięcie gospodarek (lockdown) przeniosło biznes, aktywność konsumentów i konsumpcję rozrywki do internetu. Cyfryzacja światowej gospodarki postępuje od wielu lat, ale nieoczekiwany czynnik w postaci wybuchu pandemii znacząco przyspieszy te trendy. Zdaniem Haitong Banku, trend ten powinien wyraźnie zwiększyć zapotrzebowanie na live chaty, które potencjalnie mogą stać się głównym kanałem kontaktu z klientem, kosztem tradycyjnych rozmów głosowych.

LiveChat jako globalny gracz z wysoko ocenianym produktem LiveChat 3.0, wspomaganym przez pozostałe produkty jak ChatBot, HelpDesk, KnowledgeBase i MarketPlace, wydaje się być bardzo dobrze przygotowany do obecnej sytuacji. Przy spodziewanej wypłacie 100 proc. zysku w formie dywidendy, implikowana stopa dywidendy wynosi ok. 6 proc, co jest bardzo atrakcyjnym poziomem, zwłaszcza w kontekście bardzo niskich stóp procentowych.

Rozwój i modernizacja LiveChat 3.0 oraz przystosowanie go do najnowszych standardów, pozwoliło spółce pozostać jednym z najlepiej ocenianych w skali globalnej dostawców live chatów. Oprócz zwiększania bazy klientów, LiveChat koncentruję się przede wszystkim na zwiększeniu ARPU/MRR (miesięczne cykliczne dochody) i podjął w tym kierunku kilka działań:

  • LiveChat 3.0 ma nowy mechanizm cenowy i rozlicza klientów per agent (Price Per Agent/Account), zamiast poprzedniego per stanowisko (Price Per Seat);
  • Plan Business wart 50 USD miesięcznie jest obecnie najpopularniejszy, podczas gdy wcześniej był to plan Team, który kosztował 33 USD za miesiąc;
  • Okres próbny został skrócony do 14 z 30 dni, co poprawiło konwersje;
  • ChatBot znacząco rozszerzył swoje plany cenowe, które obecnie obejmują: Starter (USD 50/m), Team (USD 149/m), Business (USD 499/m), Enterprise (indywidualnie negocjowane), zamiast jednego planu Starter wcześniej;
  • HelpDesk jest komercyjnie udostępniany wraz z pakietem Starter (USD 4/m), Team (USD 19/m) oraz Enterprise (indywidualnie negocjowane);
  • Portfolio MarketPlace zawiera obecnie ponad 170 aplikacji z nowymi ciekawymi integracjami m. in. Slack (USD 9/m), Apple Business Chat i CallPage.

Szacunki kwartalnych prognoz wyników

W IV kw. 2019/2020 analitycy oczekują przychodów w wysokości 9,1 mln USD, co oznacza wzrost o 17 proc. r/r i o 9 proc. kw/kw. W przeliczeniu na PLN, Haitong Bank oczekuje przychodów w wysokości 35,7 mln PLN, co oznacza wzrost o 21 proc. r/r i o 10 proc. kw/kw. Wpływ na wzrosty ma umocnienie kursu dolara o 3,6 proc. r/r.

Analitycy spodziewają się marży brutto na poziomie 85 proc., co oznacza wzrost o 0,5 pp. r/r i współczynnika kosztów ogólnego zarządu na poziomie 23,5 proc. (wzrost o 2,8 pp. r/r). Rozpoczęcie rozpoznawania ulgi IP Box może zwiększyć zysk netto o około 7,2 mln PLN (rozliczenie ulgi w okresie I-III kw. 2019/20). Haitong Bank szacuje zysk netto w IV 19/20 na poziomie 27,8 mln PLN, co oznacza wzrost o 83 proc. r/r.



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

To również Cię zainteresuje - Comparic24.tv

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here