Naga Markets



Kursy walut: Dolar znajdzie nieco miejsca na odbicie względem Forex G10Zdaniem analityków ING publikowane w tym tygodniu istotne dane z amerykańskiej gospodarki spowodują, że kurs dolara może odbijać do konkurentów na rynku Forex w gronie walut G10, a Rezerwa Federalna (Fed) zostanie przyparta do ściany pod względem niezbędnego przyspieszenia decyzji o normalizacji bardzo luźnej polityki pieniężnej.

  • Prognozy ING sugerują stopniowe wzrosty USD w tym tygodniu, między innymi względem euro i funta
  • Długoterminowo to jednak popularny greenback ma być oddającą zyski walutą – szczególnie jeżeli Fed nie zareaguje na poprawiające się odczyty gospodarcze
  • Na początku tygodnia ING przygląda się sytuacji na EUR, JPY, NZD, CAD, GBP i CHF

Kurs euro: Lepiej wytrzyma wzrost rentowności w USA

Dane ze strefy euro za 1Q21 były nieco lepsze od oczekiwań i wiele sygnałów wskazuje na to, że region odbije w II kw.. Przy inflacji zasadniczej, która w kwietniu skoczyła do 1,6%, podobnie jak Fed, EBC stanie przed wyzwaniem komunikacyjnym. W tym tygodniu rynek będzie szukał informacji na temat posiedzenia EBC 10 czerwca u różnych mówców EBC, w tym u takich tuzów jak Lagarde, Lane i Schnabel.

Te artykuły również Cię zainteresują




Szczególnie interesujące mogą być wypowiedzi Philipa Lane’a na środowym spotkaniu OMFIF, gdzie będzie mówił o przeglądzie strategii polityki monetarnej. Jakiekolwiek przekonujące uwagi na temat Average Inflation Targeting (AIT) mogą na krótko zaważyć na EUR – tak jak AIT Fedu zaważył na dolarze.

– Poza tym w centrum uwagi znajdzie się ostatnie przyspieszenie wprowadzania szczepionek i likwidacja blokad, a także postępy w sprawie funduszu naprawczego UE. Ten ostatni czynnik może mieć pozytywny wpływ na EUR w dalszej części kwartału, jeśli fundusze naprawcze rzeczywiście zaczną być wypłacane w lipcu – komentuje zespół analityków ING.

JPY: Czas na japońską rewaluację

USD/JPY pozostaje zależny od amerykańskich obligacji skarbowych, co na papierze oznacza ryzyko wzrostowe dla USD/JPY w bieżącym tygodniu. Powszechnym argumentem jest to, że japońscy inwestorzy są przyciągani przez wyższe stopy zwrotu i kupują obligacje skarbowe oraz dolara. Jednak naszym zdaniem ten argument jest pełen dziur.

W rzeczywistości koszty zabezpieczenia USD dla japońskich inwestorów spadły w tym tygodniu do najtańszych poziomów od 2014 r., a sondaże sugerują, że w obecnym otoczeniu rynkowym jest bardzo mały apetyt Japończyków na kupowanie niezabezpieczonych Treasuries.

– Zamiast tego uważamy, że azjatycki wzrost gospodarczy może doprowadzić do niewielkiego odreagowania JPY – zwłaszcza, że waluty partnerów handlowych zaczynają się umacniać. W istocie, wydaje się, że zagraniczne zakupy japońskich akcji nabierają tempa – przepływy, które są mniej prawdopodobne, że będą zabezpieczone – komentuje ING.

Japoński kalendarz danych jest w tym tygodniu bardzo spokojny i większym zainteresowaniem cieszyć się będą kwietniowe dane handlowe kluczowych partnerów, takich jak Korea – oceniając, czy trendy eksportowe nadal się umacniają pomimo zakłóceń w sektorze półprzewodników.

Kurs funta: BoE będzie miało większe znaczenie dla funta szterlinga niż wybory w Szkocji

To bardzo pracowity tydzień dla GBP, w centrum uwagi znajdują się wybory w Szkocji i kwietniowe posiedzenie BoE (oba w czwartek).

– Chociaż wybory w Szkocji mogą przynieść pewne negatywne informacje o kolejnym szkockim referendum niepodległościowym, nie sądzimy, że powinno to mieć zbyt negatywny wpływ na GBP. Wynika to z faktu, że (a) referendum może być odległe o lata, a nie miesiące (nawet jeśli partie niepodległościowe zdobędą większość); (b) jak zaobserwowaliśmy w przypadku referendum w sprawie Brexitu, premia za ryzyko zaczęła być wbudowana w GBP dopiero na sześć miesięcy przed wydarzeniem; oraz (c) pierwsze szkockie referendum w 2014 r. nie przełożyło się na istotne nagromadzenie premii za ryzyko w GBP – prognozuje ING.

Jeśli chodzi o kwietniowe posiedzenie BoE, powinniśmy zobaczyć serię wzrostowych rewizji prognoz BoE, a te zachęcające perspektywy sugerują, że bank może ogłosić tapering QE. Nie powinno to być zaskoczeniem, ale z drugiej strony powinno to być korzystne dla GBP, szczególnie po trudnym dla funta szterlinga kwietniu. ING spodziewa się, że GBP/USD ponownie przetestuje poziom 1,40.

NZD: dane z rynku pracy ważne dla RBNZ

Dolar nowozelandzki znajdował pewne wsparcie na poziomie 0,7200 przez większą część minionego tygodnia, poruszając się w dużej mierze w zgodzie ze swoim najbliższym rówieśnikiem AUD. W tym tygodniu uwaga będzie skupiona głównie na raporcie o zatrudnieniu w I kw. w Nowej Zelandii. Biorąc pod uwagę, że zatrudnienie nie wykazało dużego spadku w 2020 roku, rynki spodziewają się szerokiej stabilizacji stopy bezrobocia w okolicach obecnego poziomu 4,9%.

RBNZ już wcześniej ostro zrewidował swoje szacunki dotyczące bezrobocia i jeśli nie dojdzie do większego odchylenia od oczekiwań ING spodziewa się, że wpływ na oczekiwania odnośnie stóp RBNZ i na NZD będzie ograniczony.

Z perspektywy banku centralnego, prezes Adrian Orr wygłosi dwa przemówienia w środę, a rynki będą prawdopodobnie poszukiwać wszelkich oznak jastrzębiego tonu, biorąc pod uwagę poprawę warunków na świecie i w kraju. W tym tygodniu należy również zwrócić uwagę na dane z rynku mieszkaniowego, które mogą zacząć dostarczać pewnych wskazówek na temat tego, czy rządowe środki mające na celu ograniczenie bańki mieszkaniowej przynoszą pożądane efekty.

Zobacz inne, najczęściej szukane dzisiaj frazy: kurs orlen | kurs usd online | pgnig notowania | gpw spółki | gielda forum |

CAD: Najsilniejszą walutą G10 pod koniec kwietnia

CAD był najlepiej zachowującą się walutą w G10 w ubiegłym tygodniu. Powtórzona cierpliwość Fed i wynikająca z tego słabość USD przyniosły większe korzyści walutom, których banki centralne skłaniają się ku bardziej jastrzębim komunikatom, takim jak CAD i NOK, przy czym obie te waluty skorzystały również na wsparciu cen ropy.

Czynnikiem, który mógł przyczynić się do silnej przewagi CAD były również oznaki, że kryzys związany z Covid-19 w Kanadzie zaczyna ustępować, a krzywa zarażenia spłaszcza się. Dodatkowo, Kanada kontynuuje zwiększanie liczby szczepionek i obecnie codziennie szczepi tyle samo osób, co Wielka Brytania i Stany Zjednoczone (w przeliczeniu na jednego mieszkańca). To nadal dodaje paliwa silnemu ożywieniu w kanadyjskiej gospodarce, a inwestorzy oczekują obecnie, że ograniczenia zostaną zniesione wcześniej niż wcześniej się obawiano.

Dane o zatrudnieniu za kwiecień mogą odczuć negatywny wpływ tych nowych ograniczeń w całej Kanadzie, ale w świetle poprawy sytuacji wirusowej rynki mogą uznać to za tymczasowe zahamowanie ożywienia zatrudnienia.

– Po dużym rajdzie CAD, możemy być świadkami pewnej realizacji zysków, która w krótkim terminie ograniczy dalsze wzrosty, ale w średnim terminie powiększająca się przewaga CAD-USD dzięki jastrzębiej BoC (i jak dotąd niezmienionemu stanowisku Fed) wraz z wciąż solidną narracją o ożywieniu w Kanadzie wskazują na dalsze ryzyko spadkowe dla USD/CAD. Celujemy w zejście poniżej 1,20 do końca roku – twierdzi ING.

Kurs franka: Rozczarowanie na EUR/CHF

 – Byliśmy nieco rozczarowani, że poprawa perspektyw dla Europy nie pozwoliła EUR/CHF wybić się wyżej w ostatnim tygodniu. Poza europejskim i globalnym wzrostem gospodarczym, nad CHF wciąż wisi sprawa polskich kredytów hipotecznych – choć polski Sąd Najwyższy powinien wydać wyrok w tej sprawie 11 maja. Nawet jeśli będzie to orzeczenie negatywne – potencjalnie skłaniające polskie banki do ograniczenia pożyczek w CHF – nadal oczekiwalibyśmy, że będzie to miało miejsce poza rynkiem i nie spowoduje wzrostu kursu CHF – wyjaśniają analitycy banku.

Co ciekawe, szwajcarskie wskaźniki wyprzedzające poszybowały w górę – np. kwietniowy odczyt KOF w piątek. Nie robi to jednak żadnego wrażenia na SNB – gdzie ujemne stopy i interwencja pozostają “niezbędne” według prezesa SNB Jordana – ani na szwajcarskich rynkach pieniężnych, które pozostają niewzruszone. ING nadal wierzy jednak, że EUR/CHF będzie wyżej jeszcze w tym roku.

Autor poleca również:



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here