Naga Markets



Kursy walut. Dolar odbija, gdy Fed bagatelizuje przegrzanie gospodarcze
Jerome Powell, prezes Rezerwy Federalnej

W środę kurs dolara testował najwyższe poziomy od prawie trzech tygodni po tym jak szereg przedstawicieli Rezerwy Federalnej (Fed) zaprzeczał możliwe nadmierne rozgrzanie gospodarki Stanów Zjednoczonych. Czwartkowe południe przynosi jednak odwrócenie sytuacji, a indeks USD traci w momencie publikacji artykułu 0,2% do sześciu głównych konkurentów na rynku Forex.

  • Dolar cały czas konsoliduje w niezmiennym przedziale, pod oporem 91,4 pkt. (indeks DXY)
  • Najsilniej na rynku Forex tracą waluty rynków wschodzących, po próbie mocniejszego odbicia w kwietniu

Kurs dolara: Urzędnicy Fedu bagatelizują obawy o przegrzanie gospodarki

Indeks dolara konsoliduje między poziomami 90 i 92 , tak jak przez większość czasu od końca ubiegłego roku. Głównymi graczami w nocy były dolary australijski i nowozelandzki, które początkowo gwałtownie się osłabiły, gdy powróciły napięcia handlowe z Chinami, choć od tego czasu straty te częściowo się odwróciły.

Te artykuły również Cię zainteresują




AUD/USD początkowo spadł ze szczytu lokalnego na poziomie 0,7758 do dołka na poziomie 0,7701, ale od tego czasu wspiął się z powrotem powyżej 0,7730. Głównym czynnikiem powodującym wyprzedaż było ogłoszenie przez Chiny, że bezterminowo zawieszają wszystkie działania w ramach strategicznego dialogu gospodarczego Chiny-Australia. Posunięcie to jest następstwem decyzji Australii z zeszłego miesiąca o anulowaniu ustaleń pomiędzy Inicjatywą Pasa i Drogi a rządem stanu Victoria.

Australijski minister handlu Tehan określił tę decyzję jako rozczarowującą, zaznaczając jednocześnie, że pozostaje otwarty na prowadzenie dialogu i zaangażowanie na poziomie ministerialnym. Strategiczny dialog gospodarczy został opisany jako “ważne forum dla Australii i Chin, na którym mogą one pracować nad kwestiami istotnymi dla naszego partnerstwa gospodarczego”, chociaż ostatni raz odbyło się ono jeszcze w 2017 roku.

– Podczas gdy budowanie napięć handlowych między Australią a Chinami nadal stwarza ryzyko spadkowe dla dolara australijskiego, najnowsze wydarzenia nie są na tyle istotne, aby zmienić naszą byczą perspektywę – komentuje Lee Hardman, analityk walutowy MUFG.

Gdzie indziej, funt nadal handluje blisko ostatnich maksimów przed dzisiejszą aktualizacją polityki BoE. EUR/GBP spadł z powrotem w pobliże poziomu 0,8600, a kabel zbliżył się do poziomu 1,4000. Funt był częściowo wspierany przez spekulacje, że BoE ogłosi dziś plany zmniejszenia tempa zakupów QE, a także podniesie prognozę wzrostu PKB Wielkiej Brytanii w tym roku.

– Jednak nadal widzimy pewne pole do rozczarowań, gdyż decyzja o ograniczeniu QE może zostać odłożona na okres bliżej lata. Funt jest również narażony na ryzyko związane z wyborami parlamentarnymi w Szkocji. Jeśli SNP zdobędzie większość, może to wywołać początkową wyprzedaż funta, choć spodziewamy się, że będzie ona umiarkowana i krótkotrwała – dodaje Hardman.

Jednocześnie urzędnicy Fed pokazali wczoraj jednolity front, bagatelizując ryzyko dla perspektyw inflacji związane z przegrzewaniem się amerykańskiej gospodarki. W ostatnich dniach sekretarz skarbu Yellen sugerowała, że Fed będzie musiał nieznacznie podnieść stopy procentowe, w miarę jak ożywienie gospodarcze będzie się umacniać, wspierane przez znaczące bodźce fiskalne. Jest to jak najbardziej uzasadnione założenie.

invest

Przedstawiciele Fedu, w tym prezes nowojorskiego oddziału Williams i wiceprzewodnicząca Clarida, bagatelizowali ryzyko trwałego przegrzania gospodarki i podkreślali znaczenie utrzymania luźnej polityki w sytuacji, gdy gospodarka wciąż jest daleka od osiągnięcia celów w postaci szerokiego i sprzyjającego włączeniu społecznemu pełnego zatrudnienia i średniej inflacji na poziomie 2%. Nawet bardziej jastrzębi członkowie, tacy jak prezes Fed z Cleveland Mester i prezes Fed z Bostonu Rosengren, przyłączyli się do gołębiego chóru.

Jednolity, gołębi wydźwięk raportu powinien w dalszym ciągu pomagać w ograniczaniu presji na wzrost amerykańskich rentowności i dolara przed oczekiwanym w piątek kolejnym rewelacyjnym raportem o zatrudnieniu, w którym oczekuje się, że liczba miejsc pracy w sektorze pozarolniczym wzrośnie o blisko milion, a gospodarka ponownie się otworzy. Obawy uczestników rynku dotyczące ryzyka wzrostu inflacji zostały również wzmocnione przez wczorajsze badanie ISM w sektorze usług, które ujawniło, że wskaźnik płaconych cen wzrósł do najwyższego poziomu od lipca 2008 roku. Ograniczenia podaży i rosnący popyt łączą się w celu stworzenia presji inflacyjnej w najbliższym czasie.

Zobacz inne, najczęściej szukane dzisiaj frazy: notowania kryptowaluty | akcje orlenu | rynek kryptowalut | kurs dolara amerykańskiego | dow j |

Kursy walut na rynkach wschodzących: Spadki w minionym tygodniu

Najgorzej pod koniec kwietnia radziły sobie waluty rynków wschodzących: COP (-3,5% w stosunku do USD), KRW (- 1,6%) i TRY (-1,4%). Jest to następstwem silnego odbicia walut rynków wschodzących w kwietniu, kiedy to waluty środkowoeuropejskie, takie jak PLN (+4,2% w stosunku do USD), CZK (+3,6%) i HUF (+3,0%), wraz z BRL (+3,6%), ZAR (+1,9%) i KRW (+1,8%), osiągnęły najlepsze wyniki.

Spadek kursów walut rynków wschodzących w ostatnim tygodniu wydaje się być spowodowany szerokim odbiciem kursu dolara amerykańskiego. Rentowność obligacji amerykańskich również wzrosła od najniższych poziomów z zeszłego miesiąca, ale nie osiągnęła jeszcze nowych maksimów, co pomaga ograniczyć presję wzrostową na USD. Presja na wzrost długoterminowych rentowności obligacji amerykańskich była wspierana przez rosnące oczekiwania inflacyjne.

10-letnia stopa referencyjna TIPS wzrosła do najwyższego poziomu od kwietnia 2013 r. i wynosi nieco ponad 2,4%. Silniejszy niż oczekiwano wskaźnik kosztów zatrudnienia za I kwartał oraz deflator PCE za marzec zwiększyły obawy o wzrost inflacji. Szerokie odbicie dolara pomaga USD/TRY powrócić w kierunku ostatnich maksimów w pobliżu poziomu 8,5000 przed dzisiejszym posiedzeniem CBRT.

Będzie to drugie spotkanie polityczne pod przewodnictwem nowego prezesa Kavcioglu. W ciągu pierwszych 30 minut po ostatnim komunikacie CBRT z 15 kwietnia, USD/TRY wzrósł o +0,6%. CBRT nie rozpoczął łagodzenia polityki monetarnej na tym posiedzeniu, ale przesunął wskazówki polityczne w bardziej gołębim kierunku, sygnalizując, że dalsze podwyżki stóp są mało prawdopodobne. Jest nadal prawdopodobnie zbyt ryzykowne, aby CBRT rozpoczął obniżanie stóp już dzisiaj.

Zaktualizowane w zeszłym tygodniu prognozy gospodarcze ujawniły, że CBRT optymistycznie zakłada, że inflacja osiągnie szczyt już w kwietniu (17,1%), co jeśli potwierdzi się w najbliższych miesiącach, może otworzyć drogę do obniżek stóp.

– Nadal oceniamy bilans ryzyk jako negatywny dla TRY. Zaufanie do TRY może zostać jeszcze bardziej podważone zarówno przez obniżenie stóp przez CBRT wcześniej niż się tego oczekuje, jak i przez to, że inflacja nie spadnie zgodnie z oczekiwaniami CBRT, co osłabiłoby wsparcie dla realnej rentowności. Uczestnicy rynku będą również uważnie przyglądać się dzisiejszej aktualizacji polityki Banku Czech (CNB) – komentuje analityk MUFG.

Oczekuje się, że CNB, podobnie jak CBRT, pozostawi swoją kluczową stopę procentową na niezmienionym poziomie, ale zaktualizowany komunikat będzie uważnie analizowany, aby ocenić prawdopodobny termin pierwszej podwyżki stóp. Oczekuje się, że zaktualizowana ścieżka stóp procentowych CNB wskaże kilka podwyżek w tym roku, począwszy od III kw. Prezes Rusnok zasygnalizował ostatnio, że dyskusja o rozpoczęciu podwyżek stóp rozpocznie się prawdopodobnie dopiero w sierpniu, kiedy opublikowana zostanie trzecia runda prognoz gospodarczych na ten rok.

Jastrzębie oczekiwania, że CNB będzie zacieśniać politykę znacznie wcześniej niż ECB i inne regionalne banki centralne powinny nadal sprzyjać umocnieniu CZK.

Autor poleca również:



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here