Na przestrzeni 2020 roku polski złoty wyraźnie osłabiał się do waluty strefy euro, tracąc do niej od stycznia niemal 6%. Kurs euro w tym roku dwukrotnie pokonywał (chwilowo) granicę 4,60 zł, testując najwyższe poziomy od 2009 roku i chociaż para walutowa EUR/PLN w 2021 ma się stopniowo osuwać, to zdaniem analityków TMS Brokers poniżej poziomu 4,30 zł spadnie dopiero w 2020 roku.
- Kurs złotego pozostaje tani na tle wycen historycznych i w 2021 r. powinien równać do średniej
- TMS Brokers prognozuje, że kurs euro zakończy przyszły rok na poziomie 4,32 zł, a kurs dolara (USD/PLN) spadnie do 3,40 zł, tracąc od obecnych wycen ponad 20 groszy
- Pomimo tego, że Narodowy Bank Polski (NBP) wolałby obserwować słabego złotego to nie powinien próbować aktywniej blokować jego aprecjacji w przyszłym roku
Kurs złotego będzie zyskiwał dzięki euforii wywołanej przez szczepionkę przeciwko Covid-19
W 2021 roku polityka pieniężna głównych banków centralnych nie powinna ulegać zmianie: stopy procentowe zostaną utrzymane blisko zera (lub niżej) a programy skupu aktywów będą kontynuowane. Dodając do tego prognozowaną na 2021 roku reflację (pobudzenie inflacji) w otoczeniu odbijającego globalnego wzrostu oraz ochrony monetarnej przed ryzykiem inwestorzy będą nadal odchodzić od aktywów bezpiecznych w poszukiwaniu bardziej ryzykownych okazji inwestycyjnych.
Te artykuły również Cię zainteresują
W ocenie TMS Brokers ucierpi na tym między innymi kurs dolara amerykańskiego oraz frank szwajcarski (traktowane zwyczajowo jako bezpieczne przystanie), a zyskiwać będzie między innymi polski złoty, który historycznie wygląda na silnie przecenionego.
– Szczepionkowa euforia przemawia za bardzo korzystnymi warunkami dla rynków wschodzących na starcie nowego roku. W rejonie Europy Środkowo-Wschodniej zima może być trudna i przynieść kolejną eksplozję zachorowań na COVID-19 oraz powrót restrykcji gospodarczych. Te ryzyka są już zdyskontowane i neutralizowane przez oczekiwania szybszego odbicia w dalszej części roku. Dodatkowo wizja słabszego USD (wzrostów EUR/USD) zwykle była kołem zamachowym dla lepszej postawy walut regionu – pisali analitycy TMS Brokers w najnowszym Outlooku Walutowym na 2021 r.
Polski złoty w stosunku do średnioterminowych cen wygląda na słabego, a poprawa perspektyw gospodarczych w oparciu o spadek ryzyk związanych z pandemią, prowzrostową politykę fiskalną i monetarną powinna sprzyjać umocnieniu polskiej waluty.
– Jakkolwiek NBP wolałby, aby złoty pozostał relatywnie słaby dla poprawy konkurencyjności gospodarki, nie oczekujemy, aby aktywnie stawał na przeciw aprecjacji. Bank centralny będzie kontynuował program skupu aktywów, ale o ile powstrzyma się od obniżek stóp procentowych (nasz bazowy scenariusz), wpływ polityki monetarnej na walutę powinien być znikomy – napisano w dalszej części artykułu.
NBP w tygodniu przedświątecznym zdecydował się zdaniem obserwatorów rynkowych na interwencję rynkową w celu osłabienia złotego, co skutkowało nagłym umocnieniem EUR/PLN powyżej 4,50 zł w dniach 18 i 21 grudnia 2020 r. TMS Brokers jest zdania, że podobne ruchy nie będą miały miejsca w roku przyszłym, a kurs euro będzie się stopniowo osuwał do złotego.
Kurs euro spadnie w rok o 11 groszy. EUR/PLN po 4,25 zł dopiero za 24 miesiące
Ze zaktualizowanych projekcji analityków TMS Brokers wynika, że poslki złoty ma najsilniej umacniać się do dolara amerykańskiego, a para walutowa USD/PLN spadnie w przeciągu następnych 12 miesięcy do poziomu 3,40 zł. Deprecjacja będzie widoczna również na parze EUR/PLN, jej zasięg ma być jednak zdecydowanie mniejszy.
Projekcja z 16 grudnia 2020 roku była przygotowywana przy cenie spot eurozłotego 4,43 zł i wynika z niej, że kurs euro ma w I kw. 2021 r. spaść do 4,38 zł, do 4,35 zł w II kw. i do 4,32 w III i IV kw. przyszłego roku. Poziom 4,30 zł zostanie pokonany dopiero w 2022 r., a projekcje w ujęciu dwudziestoczteromiesięcznym wskazują, że za dwa lata para walutowa EUR/PLN znajdzie się przy poziomie 4,25 zł.
Autor poleca również:
- Brexit: Wielka Brytania i Unia Europejska osiągną porozumienie jeszcze przed świętami
- Kurs funta może zakończyć rok przy 1,38 USD, uważa MUFG
- Hard Brexit obciąży funta. GBP będzie najsłabszy w G10 w 2021 r.
