Naga Markets



Kurs dolara pod presją przez reflację w 2021 r., uważa INGAnalitycy ING z optymizmem wypatrują 2021 roku w poczuciu, że “normalność” jest w zasięgu wzroku. Na razie utrzymuje się krótkoterminowy ból gospodarczy, ale perspektywa średnio- i długoterminowa wyglądają dobrze, twierdzi James Knightley, główny ekonomista instytucji sugerując jednocześnie, że kurs dolara w 2021 narażony będzie na dalszy spadek. Pandemia jeszcze się nie skończyła, a gdy wreszcie zniknie, pozostawi po sobie finansową spuściznę w postaci ogromnych rachunków i ogromnych zmian strukturalnych.

  • Hasłem przewodnik 2021 roku ma być reflacja, czyli powrót do inflacji napędzany akomodacyjną polityką banków centralnych
  • W efekcie „bezpieczna przystań” jaką jest kurs dolara powinna kontynuować spadki
  • Obecna deprecjacja USD może być jedynie początkiem silniejszego trendu w dół

Covid-19 nadal będzie ciążył gospodarce (i dolarowi) w 2021

Rok 2020 był niezwykle trudnym, przynoszącym zarówno ogromne straty ludzkie, jak i gospodarcze. Jednak perspektywy na 2021 niewątpliwie rozjaśniły się dzięki optymizmowi w zakresie szczepionek. Ale gospodarka amerykańska jeszcze nie „wyszła z lasu”. Podczas gdy program szczepień jest w trakcie realizacji, minie trochę czasu, zanim zostanie rozprowadzony wśród wystarczającej liczby ludzi, aby umożliwić pełny powrót do “normalności”.

Te artykuły również Cię zainteresują




W międzyczasie liczba przypadków Covid-19 gwałtownie rośnie, a środki zapobiegawcze są ponownie wprowadzane przy dużych kosztach ekonomicznych. To okno podatności na zagrożenia może trwać dłużej niż dwa, trzy, a nawet cztery miesiące, podczas których ograniczenia w przemieszczaniu się mogłyby spowodować wzrost bezrobocia i osłabienie aktywności gospodarczej

Uzgodniony pakiet ulg fiskalnych w wysokości 900 mld USD niewątpliwie pomoże złagodzić niektóre negatywne skutki, ale niestety nie będzie w stanie w pełni zrównoważyć efektów lockdownu, ponieważ wiele przedsiębiorstw stoi w obliczu zaostrzonych ograniczeń lub nawet jest zmuszonych do zamknięcia działalności. Dodatkowo pakiet ten bardzo negatywnie wpływa na kurs dolara amerykańskiego – twierdził James Knightley z ING.

Jednakże, zapobiegając znacznemu wzrostowi bezrobocia – poprzez sfinansowanie nowej rundy programu ochrony wypłat (PPP) – oraz rozszerzając zakres świadczeń dla bezrobotnych, można uzyskać silniejszą platformę ożywienia gospodarczego w momencie ponownego otwarcia.

To również może Cię zainteresować: Kurs dolara spadnie, twierdzą analitycy SEB. Zalecają sprzedaż

USA w 2021: tworzenie miejsc pracy i dalszy dodruk dolara

Kiedy już uda się uzyskać pełną jasność dotyczącą szczepionek (w okolicach wiosny), zwiększony popyt może przyczynić się do szybkiego ożywienia wydatków konsumentów nadrabiając „stracony czas”. Salda kart kredytowych są na najniższym poziomie od trzech lat, a poziom oszczędności jest na rekordowo wysokim pułapie, amunicji gotówkowej nie powinno więc zabraknąć.

– Podejrzewam, że przyszły prezydent Joe Biden skupi się przede wszystkim na stworzeniu miejsc pracy dla 10 milionów osób, które straciły ją z powodu pandemii i nie znalazły jeszcze zatrudnienia. Przyszły rok to przede wszystkim wzrost gospodarczy, więc myślę, że obawy związane ze zbliżającymi się podwyżkami podatków lub zaostrzeniem przepisów są nietrafione. Jest bardziej prawdopodobne, że będzie to historia na 2023 rok – dodawał analityk ING.

Jednocześnie Rezerwa Federalna podkreśliła, że zrobi wszystko, co w jej mocy, aby ożywienie gospodarcze zyskało realną siłę napędową, co niesie ze sobą niewielkie szanse na wzrost stóp procentowych w najbliższym czasie, a tym samym na wzmocnienie dolara amerykańskiego.

Reflacja, reflacja i jeszcze raz reflacja

Dla rynków oznacza to przede wszystkim, że nacisk zostanie położony na tzw. reflację. Wraz z poprawą globalnych możliwości inwestycyjnych, uważany za bezpieczną przystań kurs dolara znajdzie się pod długoterminową presją spadkową i tak naprawdę dopiero pokaże prawdziwe oblicze trendu niedźwiedzia.

– Inflacja może zacząć się pojawiać w drugiej połowie 2021 r., kiedy to dynamiczny popyt napotka na ograniczenia podaży wywołane pandemią w wielu sektorach. Niemniej jednak, słabe płace i znaczna luka produktowa oznaczają, że średniookresowa presja cenowa powinna zostać opanowana. Podejrzewamy jednak, że krzywa rentowności ulegnie dalszemu pogłębieniu, przy czym referencyjne koszty pożyczek rządowych w 2021 r. prawdopodobnie wyniosą 1,5%, podczas gdy Rezerwa Federalna utrzymuje koszty pożyczek krótkoterminowych na poziomie zbliżonym do zera – pisał w nocie do klientów ING główny analityk instytucji.

W takim środowisku ciekawie wypadnie rynek akcyjny – globalne cykliczne odbicie może spowodować powrót tradycyjnych akcji na rzecz sektora technologicznego, który być może będzie musiał pokazać wreszcie uzasadnienie swoich dynamicznych wzrostów z 2020 r.

Kurs dolara mocno w dół w 2021 r.

Tak więc historia, którą od jakiegoś czasu opowiadamy klientom, to ból gospodarczy w bliskiej przyszłości, ale sprawy średnio- i długoterminowe wyglądają naprawdę bardzo dobrze. Ale z tym, co zostało powiedziane, pandemia będzie miała trwałe dziedzictwo, które wciąż staramy się zrozumieć – pisał w podsumowaniu James Knightley.

Według obecnych prognoz ING kurs dolara do koszyka walut ma do końca przyszłego roku osuwać się do poziomu 87,9 pkt., a spadki będą widoczne również na wszystkich głównych parach walutowych. EUR/USD ma rosnąć do 1,25, USD/JPY spadać do 102,00, GBP/USD osiągać poziom 1,42, a USD/PLN kurczyć się w kierunku 3,53.

Prognozy walutowe ING na 2021 r.. Źródło: ING

Zdanie ING co do słabości dolara w 2021 r. potwierdzają również analitycy Rabobanku. W ocenie ekspertów jest wysoce prawdopodobne, że indeks USD pozostanie w tyle za innymi walutami.

Poza tym wielu z nas zadaje sobie pytanie, kto ostatecznie zapłaci rachunek za skumulowane ogromne długi i jak je odpowiednio opodatkować? Będą to ogromne problemy nie tylko dla Joe Bidena, ale również, dla prezydenta, który przejmie po nim fotel – zakończył analityk ING sugerując, że dla zaspokojenia głębokiego długu niezbędny będzie mocny dodruk USD.

Autor poleca również:



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

2 KOMENTARZE

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here