Naga Markets



Kurs dolara odrabia straty. Euro (EUR/USD) patrzy na inflację, funt (GBP/USD) na lockdownSilne wzrosty ropy naftowej spowodowały ciekawe przetasowania na rynku, w środę kurs dolara stara się jednak mocniej rosnąć odbijając do koszyka walut i powracając nad pułap 90 pkt., zauważają analitycy MUFG. W tym momencie do popularnego greenbacka silniej tracą NZD oraz CHF (0,5%), a JPY oraz AUD i EUR oddają około 0,3% wartości.

Kurs euro: Inflacja będzie na razie bagatelizowana

Wysoki poziom inflacji przekraczający pożądany poziom docelowy staje się faktem również dla EBC, po tym jak wczorajszy odczyt CPI za maj pokazał skok do 2,0% z 1,6% w kwietniu – powyżej oficjalnego celu “blisko, ale poniżej 2,0%”.

Te artykuły również Cię zainteresują




– Na razie nie ma tu problemu – EBC już wskazał, że będzie patrzył poza tymczasowy skok inflacji spowodowany efektami bazowymi i nietypowym wpływem nagłego otwarcia gospodarek po blokadzie. Stąd też reakcja na rynku walutowym była minimalna, a EUR/USD stabilny tuż nad poziomem 1,2200. Jest to szczególnie uzasadnione, biorąc pod uwagę, że roczny wskaźnik CPI wzrósł zaledwie o 0,2 pkt. proc. do 0,9% – komentuje Derek Halpenny z MUFG.

W najbliższych miesiącach presja cenowa będzie się nadal zwiększać. Wtedy też potencjalnie bardziej widoczna stanie się rozbieżność między EBC a Fed. Formalny mandat polityki EBC nie uległ zmianie, podczas gdy mandat Fedu zmienił się po jego ogłoszeniu w zeszłym roku. To nieuchronnie przyniesie ze sobą dowody na większy opór przed pozwoleniem na rozgrzanie inflacji, co Fed będzie w stanie zrobić.

Rynek obawia się tego jak wypadną oczekiwania inflacyjne w Niemczech. Źródło: MUFG

EBC jest w trakcie przeglądu swojej polityki, a jego wnioski mają być przedstawione pod koniec roku, ale MUFG nie jest przekonany, że EBC pójdzie w ślady Fed i przejdzie na system “średniego celu inflacyjnego”. Usunięcie symetrycznego odchylenia w dół w definicji stabilności cen może być wszystkim, co otrzymamy od EBC, co spowoduje z natury bardziej restrykcyjne podejście do polityki w Europie.

Ten oczekiwany rezultat pomoże zapewnić wsparcie dla EUR/USD w przyszłości, gdy będziemy przechodzić przez okres inflacji powyżej docelowego poziomu.

OPEC+ zapewnia wsparcie dla walut powiązanych z ropą

Słabość dolara amerykańskiego nie była wczoraj szeroka – dolar umocnił się w stosunku do niektórych walut G10, takich jak NZD i GBP, ale deprecjacja była widoczna w stosunku do innych walut G10, w tym CAD i NOK – w obu przypadkach pomogły skoki cen ropy naftowej. Spotkanie OPEC+ w Wiedniu przebiegło w dużej mierze zgodnie z oczekiwaniami, z byczym nastawieniem do ropy naftowej, biorąc pod uwagę brak jasności co do dalszego zwiększania produkcji ponad to, co było zapowiadane do lipca.

Saudyjski minister energetyki książę Abdulaziz bin Salman stwierdził, że “uwierzę, gdy zobaczę”, jeśli chodzi o uzasadnienie makro dla dalszego wzrostu produkcji w kolejnej części roku.

invest

– Podkreślamy to dzisiaj, ponieważ utrzymujemy bardzo byczy pogląd na ceny ropy naftowej w czerwcu – obecnie przewidujemy wzrost Brent do 77,10 USD do końca czerwca, co oznacza 10% wzrost od tego momentu. Chociaż istnieje możliwość, że pod koniec lata na rynek trafi podaż z Iranu w związku z odświeżonym porozumieniem nuklearnym z USA, naszym zdaniem rynek wciąż nie docenia nadchodzącego popytu, a świadomość tego faktu wkrótce dotrze na rynek. To oznacza okazję również na rynku walutowym.

Obecnie prowadzimy długą transakcję na parze RUB/JPY, która skorzysta na utrzymującym się globalnym apetycie na ryzyko, wzroście cen ropy naftowej i możliwości dalszego, skromnego ocieplenia relacji USA-Rosja w okresie poprzedzającym szczyt 16 czerwca – prognozuje MUFG.

W przestrzeni G10, NOK osiągnął gorsze wyniki w maju, co sugeruje większe pole do zysków niż CAD, który pozostaje na wyższym poziomie. W oparciu o stosowany przez MUFG model regresji i prognozę dla ropy Brent na poziomie 77,10, USD/NOK z pewnością może zbliżyć się do poziomu 8,000, co jest znaczącym ruchem w krótkim okresie czasu.

Z punktu widzenia spreadu, USD/NOK wygląda spójnie z 2-letnim spreadem swapowym, choć ponownie istnieje możliwość umocnienia się korony biorąc pod uwagę, że 2-letni spread swapowy ze strefą euro sygnalizuje wzrost.

2-letni spread sygnalizuje dalsze zyski NOK vs EUR. Źródło: MUFG
Zobacz inne, najczęściej szukane dzisiaj frazy: złoty | kurs kęty | komentarze gieldowe | dax wykres | kurs gpw | kurs jsw | biomed-lublin akcje |

Kurs funta „nie dowozi” po dobrych wynikach

Funt był wczoraj najgorzej radzącą sobie walutą w grupie G10, odwracając część zysków odnotowanych w maju, kiedy to radził sobie zdecydowanie lepiej. Odwrót jest spowodowany zwiększoną niepewnością co do krótkoterminowych perspektyw dla aktywności gospodarczej, biorąc pod uwagę mniej niż jasną ścieżkę zakończenia lockdownu w pełnym wymiarze 21 czerwca.

Zwiększona częstość występowania wariantu Covid-19 odkrytego po raz pierwszy w Indiach budzi obawy przed trzecią falą zakażeń. Chociaż jest o wiele bardziej prawdopodobne, że wpływ jakiejkolwiek trzeciej fali byłby o wiele mniej szkodliwy niż poprzednich, ostrożność może przeważyć i może zostać uzgodnione opóźnienie pełnego rozluźnienia blokad.

Stało się to bardziej prawdopodobne po tym, jak Nicola Sturgeon ogłosiła miesięczne opóźnienie w Szkocji. Znamienne jest jednak to, że poziom mobilności już wzrasta. Dane Apple stawiają UK pod tym względem na czele w stosunku do Europy i USA – to pierwszy raz od czasu kiedy koronawirus uderzył.

– Wątpimy jednak, by miało to jakikolwiek trwały wpływ na wyniki GBP, a skala odreagowania, które już nastąpiło w Wielkiej Brytanii po bardzo restrykcyjnych blokadach, będzie nadal bardzo widoczna, nawet jeśli całkowite wyjście z blokady zostanie opóźnione o pewien czas – podsumowuje Halpenny.

Autor poleca również:



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here