Presja ze strony amerykańskiego rynku obligacji może w krótkim terminie doprowadzić do niewielkiego osłabienia jena, przeważając nad wszelkimi pozytywnymi skutkami spekulacji na temat zmiany polityki Banku Japonii, wskazują eksperci z Goldman Sachs. Jen spadł do najniższego od dwóch miesięcy poziomu 136,55 za dolara w poniedziałek.
- Istnieje pole do dalszych „taktycznych słabych wyników jena”, napisali stratedzy z GS
- Japońska waluta zwykle słabnie, gdy rentowności w USA skorygowane o inflację rosną
- Partnerem artykułu jest Interactive Brokers, sprawdź ofertę już teraz
- Wystartował Konkurs Invest Cuffs 2023! Oddaj głos na swoich faworytów
Kurs jena: Otoczenie rynkowe wygląda niekorzystnie dla JPY
Jeśli rynki nadal będą wyceniać prężny wzrost w USA i więcej podwyżek stóp procentowych niż oczekiwano, istnieje pole do dalszych „taktycznych słabych wyników jena”, napisali stratedzy z GS, w tym Kamakshya Trivedi. Jak wskazano japońska waluta zwykle słabnie, gdy rentowności w USA skorygowane o inflację rosną.
– Wielokrotnie powtarzaliśmy, że realne stopy procentowe w USA mają największe znaczenie. Obecne otoczenie rynkowe wygląda mniej korzystnie dla spadku kursu dolara do jena, nawet w przypadku jastrzębiej zmiany polityki BoJ – napisali stratedzy.
Japońska waluta zyskała ponad 10% od najniższego poziomu w październiku, częściowo dzięki wsparciu Banku Japonii, który wykonał niespodziewany ruch w grudniu, aby podnieść pułap rentowności benchmarków.
Przenieś swój trading na kolejny poziom razem z brokerem Interactive Brokers. Skorzystaj z oferty inwestowania w kontrakty FUTURES
Inwestorzy obstawiają zmianę przywództwa w japońskim banku centralnym, na czele z ekonomistą Kazuo Uedą, który ma przejąć stery w kwietniu, co może być katalizatorem dalszych zmian w polityce, które mogłyby pomóc w dalszym umocnieniu jena.
– Takie spekulacje (i prawdopodobnie dalsze skupienie się rynku na potencjalnym wyjściu BOJ z luźnej polityki, nawet jeśli w marcu samo spotkanie rozczarowuje, jak się spodziewamy) w połączeniu z podwyższonymi obawami o recesję powinny utrzymać słabe wyniki jena – podkreślił zespół Goldmana.
Tymczasem Kazuo Ueda, powiedział w poniedziałek, że ma pomysły, w jaki sposób bank centralny mógłby wyjść z ogromnego programu stymulacyjnego, ale przejście na bardziej restrykcyjną politykę nastąpi dopiero wtedy, gdy trend inflacyjny w kraju wzrośnie znacznie.
– Bank centralny ograniczy zakupy obligacji i prawdopodobnie będzie dążył do normalizacji polityki, gdy pojawi się trwałe osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 2 proc. – powiedział Ueda.
Dodał jednak, że przy trendzie inflacyjnym poniżej celu BOJ bank centralny musi na razie utrzymać obecną ultra-łagodną politykę.
Sponsorem publikacji jest Interactive Brokers CE. Spółka Interactive Brokers Central Europe Zrt. (IBCE) jest regulowana przez MNB. IBCE nie ponosi odpowiedzialności za treść tego artykułu. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty Twojego kapitału. Niektóre produkty finansowe nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Klienci powinni zapoznać się z odpowiednimi ostrzeżeniami o ryzyku przed inwestowaniem.
