Naga Markets




Jerome Powell, prezes FED

Rezerwa Federalna (Fed) rozważa możliwość wdrożenia nowego narzędzia polityki pieniężnej, którego celem miałoby być zredukowanie skali kryzysu kredytowego w obliczu spowolnienia gospodarczego, poinformował w poniedziałek The Wall Street Journal (WSJ). W odpowiedzi na doniesienia kurs dolara (USD) tracił do ważonego koszyka walut.


Fed nałoży na banki komercyjne CCyB, czyli bufor antycykliczny?

Z ustaleń WSJ wynika, że Fed rozważa możliwość wdrożenia bufora antycyklicznego (z ang. countercyclical capital buffer, CCyB), który wymusiłby na bankach komercyjnych utrzymywanie większej ilość kapitału absorbującego straty w przypadku oznak przegrzania gospodarczego lub jego ograniczenie w okresie ekonomicznej bessy. Bufor stosuje się w przypadku instytucji posiadających aktywa przekraczające 250 miliardów USD, w tym JPMorgan Chase, Bank of America, czy Citigroup.

Bufor antycykliczny jest instrumentem makroostrożnościowym, który ma na celu złagodzenie cyklicznych wahań poziomu kredytu w gospodarce i ich konsekwencji – wyjaśnia na swojej stronie Narodowy Bank Polski. Pełna definicja dostępna jest pod linkiem.

Rada Gubernatorów Fed do tej pory nie korzystała z narzędzia wdrożonego w 2016 roku. Reguła dotycząca bufora mówi, że powinien zostać aktywowany gdy ryzyko “znacznie przekracza normę”. Niektórzy urzędnicy Fed dyskutują nad tym, czy nadszedł czas, aby użyć nowego narzędzia polityki pieniężnej, które mogłoby zapewnić bankom dodatkową siłę przebicia kredytowego w przypadku ewentualnego pogorszenia koniunktury. Nie jest jednak jasne kiedy decyzja w tej sprawie miałaby oficjalnie zapaść.

Podjęcie decyzji, czy użyć bufora, jest jednak nieco niepewne. Banki z pewnością niechętnie podejdą do konieczności utrzymywania jeszcze większego kapitału niż obecnie, ponieważ mogłoby to ograniczyć ich rentowność. Ta i tak znalazła się już pod znaczną presją w związku ze środowiskiem niskich stóp procentowych. Ponadto nie jest jasne, w jaki sposób rynki zinterpretowałyby takie posunięcie ze strony Fedu. Z jednej strony może to uspokoić inwestorów, którzy dostrzegą w tym szansę na skuteczniejszą walkę ze spowolnieniem gospodarczym, z drugiej mogą uciekać od ryzykownych aktywów bojąc się, że zdaniem banku centralnego recesja jest nieunikniona.

Antycykliczny bufor kapitałowy został utworzony w 2010 r. przez międzynarodowe organy regulacyjne za pośrednictwem Bazylejskiego Komitetu Nadzoru Bankowego. Jest on stosowany w innych częściach świata, w tym w Szwecji i Hongkongu.

Kurs dolara zaniepokojony doniesieniami WSJ

Inwestorzy zmierzyli się z doniesieniami WSJ sugerującymi, iż FED przygotowuje nowe narzędzia w celu wspierania gospodarki. Ostatecznie okazało się, iż Amerykańska Rezerwa Federalna rozważa acykliczne modyfikacje wymogów kapitałowych dla tamtejszych banków” – komentował we wtorkowy poranek Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ.

Indeks dolara amerykańskiego (kurs dolara vs waluty G8) w poniedziałek testował lokalne minima, jednak po artykule opublikowanym przez WSJ osuwał się w stosunku do ważonego koszyka walut. Eurodolar odbijał natomiast po próbie wyjścia poniżej 1,12 USD i teście najniższych poziomów od tygodnia, rysując na wykresie dziennym techniczny sygnał zakupowy.



tokeneo

Zostaw komentarz logując się za pomocą Facebook

To również Cię zainteresuje - Comparic24.tv

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here