Naga Markets



Mario Draghi, prezes EBC
Mario Draghi, prezes EBC

Zgodnie z rynkowymi oczekiwaniami, Europejski Bank Centralny utrzymał stopy procentowe na niezmiennym poziomie. O godzinie 13:45 poznaliśmy decyzję EBC dotyczącą stóp procentowych, te nadal utrzymują się kolejno na poziomie 0.25%, 0.00% oraz -0.40%. Zapraszamy na relację Comparic.pl z całego wydarzenia!

Na bieżąco śledzić możesz ją również dzięki kanałowi Rynki na Żywo!


Zgodnie z konsensusem – stopy bez zmian

Tak jak zakładali ekonomiści ankietowani przez największe światowe agencje ekonomiczne, główne stopy procentowe EBC utrzymały się na tym samym poziomie. Główne “obawy” odnośnie cięcia dotyczyły przede wszystkim stopy depozytowej – ta jednak dalej plasuje się na poziomie -0.40%.

W tym momencie oczekujemy na odczytanie oświadczenia polityki pieniężnej oraz konferencję prasową, które startują o godzinie 14:30. Brak ruchu na stopach utwierdza jednak rynki w przekonaniu, że EBC nie będzie dzisiaj działać – co najwyżej zasygnalizuje chęć podjęcia wyraźniejszych kroków podczas wrześniowego spotkania. Pisał o tym między innymi Morgan Stanley oraz Comparic.pl w środowym komentarzu makro.

Reakcja EUR/USD w pierwszych minutach po publikacji:

EURUSDM5 21.072
EUR/USD M5

Live Streaming z Konferencji

Konferencja prasowa EBC będzie na żywo transmitowana bezpośrednio na YouTube. Bank ostrzega jednak, że jest to cały czas forma testowa i w razie problemów z transmisją odsyła do tradycyjnego źródła na swojej stronie (link).

https://www.youtube.com/watch?v=Uayap2_rlX4

AKTUALIZACJA 13:55

Rynek nie przetwarza zbyt silnie decyzji o utrzymaniu stóp procentowych. Mocniejsze ruchy mogą pojawić się dopiero w trakcie samego oświadczenia i konferencji o 14:30. EUR/GBP kilkanaście pipsów w górę, ale już oddaje zyski. EUR/USD natomiast opada do dziennego PP i odbija od niego

EUR/GBP M5
EUR/GBP M5

Pod linkiem pełna treść decyzji ws. stóp procentowych. Czytamy w niej, że stopy utrzymają się na obecnych lub niższych poziomach w długim okresie czasu – zdecydowanie dłużej niż planowany jest okres skupu aktywów w ramach QE.

AKTUALIZACJA 14:30 – ODCZYTANIE OŚWIADCZENIA

Rozpoczyna się konferencja prasowa, podczas której Mario Draghi odczytuje oświadczenie polityki pieniężnej. Najważniejsze nagłówki cytowane są poniżej:

  • W kolejnych miesiącach uzyskamy więcej informacji, aby dokładniej ocenić sytuację ekonomiczną strefy euro
  • EBC gotowy wykorzystać wszystkie instrumenty w ramach swojego mandatu
W trakcie pierwszych 5 minut EUR/USD porusza się w przedziale kilkudziesięciu minut
W trakcie pierwszych 5 minut EUR/USD porusza się w przedziale kilkudziesięciu minut
  • Stopy na niższych lub obecnych poziomach w wydłużonym okresie czasu
  • Spodziewane dalsze odbudowanie gospodarki i wzrost CPI
  • Strefa euro wychodzi obronną rękę z brytyjskiego referendum
  • Artykuł będzie cały czas aktualizowany. Prosimy o regularne odświeżanie!
  • Ryzyko spadkowe PKB strefy euro cały czas jednak się utrzymuje
  • Inflacja powinna odbić w kolejnych miesiącach 2016 roku
  • EBC nadal widzi wsparcie wydatków konsumenckich dzięki niskim cenom ropy

Oświadczenie nie wywołuje większych emocji. Najprawdopodobniej sesja pytań i odpowiedzi również nie wpłynie na silniejsze ruchy EUR. Dowiedzieliśmy się jedynie tyle, że ostatnie wzrosty inflacji spowodowane są przede wszystkim przez wzrosty cen na światowych rynkach ropy.

Pełna treść dokumentu pod linkiem. Mario Draghi nie skupił się na przekazaniu wskazówek co do przyszłych zadań, ale dał rządom państw europejskich jasny sygnał – “teraz Wasza kolej”. Wielokrotnie słyszeliśmy, że bez reform strukturalnych, sama polityka monetarna nie zda się na zbyt wiele.

AKTUALIZACJA 14:45 – Początek sesji Q&A

W tym momencie Mario Draghi odpowiada na pytania dziennikarzy. Sesja pytań i odpowiedzi trwa zazwyczaj około godziny. W kolejnych aktualizacjach będziemy publikować najważniejsze odpowiedzi i silniejsze reakcje euro.

EUR/USD M5 testuje nowe poziomy w trakcie dzisiejszej sesji
EUR/USD M5 testuje nowe poziomy w trakcie dzisiejszej sesji

EBC jak na razie nie dyskutuje o konkretnych instrumentach luzowania polityki w najbliższej przyszłości. Brak dokładniejszych wskazówek co do działań we wrześniu – czego spodziewał się rynek – powoduje, że spotkanie jest co najmniej “nudne”. Draghi powtarza ponownie, że “kolejne miesiące przyniosą więcej informacji” i dopiero wtedy możliwe będzie podjęcie decyzji.

  • Prognozy w związku z Brexitem nie pokazały silniejszego wpływu na projekcje inflacyjne
  • Jeżeli pojawią się problemy, EBC skorzysta z wszystkich możliwych instrumentów
  • Kolejne zadanie to rozwiązanie problemów słabej zyskowności banków
  • Banki nie posiadają jednak problemów z wypłacalnością

AKTUALIZACJA 15:00

Mario Draghi nadal odpowiada na pytania dziennikarzy mediów ekonomicznych. Wszystko wskazuje jednak na to, że w trakcie sesji pytań i odpowiedzi nie wydarzy się już nic ciekawego.

EUR/USD zyskuje na posiedzeniu ostatecznie niespełna 50 pipsów, zatrzymując się na drugim oporze PP okolic 1.1063:

EUR/USD H1
EUR/USD H1

AKTUALIZACJA 15:20

EUR/USD jednak odwraca w drugiej części sesji pytań i odpowiedzi osuwając się do poziomów z początku posiedzenia, hamując przed dziennym PP:

EUR/USD M5
EUR/USD M5

Czy może mieć to coś wspólnego z pytaniem o posiedzenie ministrów finansów G20 i jego przebieg? Mario Draghi próbując udzielić odpowiedzi wyraźnie się zaciął, kilkukrotnie powtarzając te same słowa i w końcu urywając w połowie zdania.

  • EBC nie dyskutowało na temat zwijania programu QE
  • Ciężko ocenić wpływ niepewności geopolitycznej na sytuację rynkową
  • Wydarzenia w Turcji nie powinny mieć większego wpływu na EZ
  • Inflacja przesuwa się zgodnie z bazowym scenariuszem

Draghi również ostro o non-performing loans (NPLs) czyli pożyczkach nieściągalnych (przeterminowanych, niespłaconych w terminie). Jego zdaniem Komisja Europejska oraz rządy powinny zająć się tym problemem:

  • Problem NPL powoduje, że banki są o wiele bardziej wrażliwe na zawirowania rynkowe
  • Zastopowanie NPL byłoby bardzo przydatne, zależy to jednak od KE
  • Przy właściwych regulacjach rynek potrafiłby sobie z nimi poradzić

AKTUALIZACJA 15:30

Konferencja zakończyła się po godzinie od momentu odczytania oświadczenia. Bilans na Eurodolarze praktycznie zerowy. Spadki euro wywołały przede wszystkim końcowe komentarze odnośnie NPL i bezradności EBC w tej sprawie:

EUR/USD H1 - po konferencji
EUR/USD H1 – po konferencji


tokeneo

Zostaw komentarz logując się za pomocą Facebook

To również Cię zainteresuje - Comparic24.tv

1 KOMENTARZ

  1. Dwa pierwsze wykresy to wykresy funta, nawet pisze w lewym górnym rogu.:) Wolniej a dokładniej proponuję.:)

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here