Naga Markets



Kurs dolara (USD) i awersja do ryzyka wzrośnie, gdy zawiedzie polityka FedW obliczu pandemii, która zdewastowała amerykańską gospodarkę, podczas przemówienia w zeszłym tygodniu przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell oświadczył więcej niż 10 razy, że bank centralny ma „potężną” nową mapę drogową dla polityki pieniężnej. Ma ona przywrócić w USA pełne zatrudnienie i tymczasowo podnieść inflację powyżej 2%. Jednak patrząc na przykład Japonii oraz oczekiwania inwestorów, plan Fedu może okazać się całkowicie nieskuteczny. Indeks dolara (DXY) odnotowuje nieznaczne odbicie we wrześniu oscylując na początku nowego tygodnia w okolicach poziomu 93,0.

  • Konsumenci i firmy mogą zwątpić w zdolność banku centralnego do osiągnięcia swoich celów
  • Stopy procentowe w USA pozostaną blisko zera przynajmniej do 2023 roku
  • Stany Zjednoczone są w tej samej sytuacji, w której Japonia była przed laty

USA: stopy bliskie zera przynajmniej do 2023 r. Wzrost awersji do ryzyka

To było potężne stwierdzenie. Jeśli powtórzysz coś 10 razy, to tak musi być – powiedział kpiąco główny ekonomista Mellon banku, Vincent Reinhart, nawiązując do planu banku centralnego na rzecz utrzymania najniższych stóp procentowych w historii kraju.

Szeroki sceptycyzm co do planów Fedu częściowo przełożył się na spadki cen akcji pod koniec ubiegłego tygodnia. Jeśli konsumenci i firmy zwątpią w zdolność banku centralnego do osiągnięcia swoich celów, prawdopodobnie będą bardziej niechętni do podejmowania ryzyka, tym samym hamując gospodarkę.

Aby temu przeciwdziałać, mogą być potrzebne bardziej szczegółowe zobowiązania polityczne Fedu, w tym dotyczące zakupów aktywów, oraz zwiększona pomoc Kongresu w zakresie polityki fiskalnej.

Nowy wykres punktowy Fed, źródło: bloomberg

Prezes Fed powiedział, że spodziewa się utrzymać stopy procentowe blisko zera do czasu, gdy rynek pracy osiągnie maksymalne zatrudnienie, a inflacja osiągnie 2%. Decydenci podkreślili również, że stopy pozostaną blisko zera przynajmniej do 2023 roku, ostatniego roku prognozowania Fed.

To bardzo znaczący krok naprzód. To jedna z ostatnich broni, które pozostały Rezerwie Federalnej – oznajmił David Wilcox z Peterson Institute for International Economics.

Na konferencji prasowej 16 września Powell przyznał, że jest mało prawdopodobne, aby nowe przesłanie monetarne będzie miało „już teraz duży wpływ”. Podkreślił, że Fed prawdopodobnie mógłby skorzystać z większej pomocy Kongresu w reanimacji gospodarki po zniszczeniach wyrządzonych przez Covid-19 .

USA: niezbędne większe wsparcie fiskalne?

Prawdopodobnie potrzebne będzie większe wsparcie fiskalne. Wciąż około 11 milionów ludzi pozostaje bez pracy z powodu pandemii – powiedział Powell.

Opóźnienie w stymulowaniu przyczyni się do gwałtownego spowolnienia wzrostu amerykańskiej gospodarki. Nawet po zakończeniu kryzysu związanego z koronawirusem Fed napotyka na długoterminową przeszkodę w zarządzaniu gospodarką. To, co Powell nazywa „nową normą” w postaci niskiej inflacji, niskich stóp procentowych i powolnego wzrostu to niebezpieczny świat, w którym gospodarki są bardziej skłonne do popadania w deflację, która nęka Japonię od dziesięcioleci.

Powell wielokrotnie podkreślał w zeszłym tygodniu, że nowy plan monetarny powinien pomóc we wzroście inflacji po latach, w których utrzymuje się ona w dużej mierze poniżej celu.

Prognozujący nie oczekują 2% średniej inflacji w USA w ciągu najbliższych 5-10 lat, źródło: Fed, SoPF

Japonia nigdy nie osiągnęła celu inflacyjnego mimo deklaracji BoJ

JaponiaNiektórzy inwestorzy i ekonomiści nie są tak optymistyczni, pomimo sygnałów, że Stany Zjednoczone robią większe postępy w kierunku wzrostu cen niż inne kraje. Siły hamujące inflację – globalizacja, automatyzacja, starzenie się społeczeństw – cały czas postępują. Wystarczy spojrzeć na Japonię. We wrześniu 2016 r. Bank Japonii zobowiązał się do utrzymywania bardzo luźnej polityki pieniężnej do czasu wzrostu inflacji powyżej 2%. To się nigdy nie wydarzyło.

Jesteśmy teraz w tej samej sytuacji, w której Japonia była przed laty – z celem – ale tak naprawdę nie mamy możliwości, aby go osiągnąć – powiedział Nick Maroutsos, szef globalnych obligacji w Janus Henderson Investors.

Jednym z nielicznych obszarów, w którym Powell był przekonujący, były perspektywy dotyczące stóp procentowych. Inwestorzy nie widzą perspektywy wzrostu stóp w ciągu najbliższych trzech lat, zgodnie z cenami na rynkach kontraktów futures funduszy federalnych.

Część inwestorów była również rozczarowana, że ​​Fed nie przedstawił długoterminowego programu skupu papierów skarbowych i hipotecznych – tzw. luzowanie ilościowe. Zamiast tego bank centralny powtórzył, że będzie kontynuował kupowanie papierów „przynajmniej w obecnym tempie” w nadchodzących miesiącach.

Indeks dolara konsoliduje po odbiciu na początku września

Notowania indeksu dolara (DXY) wzrosły we wrześniu z poziomu 91,75 do 93,24. Jednak w ostatnim tygodniu kurs konsolidował wokół poziomu 93,0, choć w miniony czwartek podjęto próbę ataku na wrześniowe maksimum. W nowym tygodniu indeks charakteryzuje się niską zmiennością pozostając na poziomie 93,0. Najbliższym poziomem wsparcia pozostaje wrześniowy dołek, który tworzy konfluencję ze wzrostową linią trendu w okolicach 92,0. Z drugiej strony dopiero przebicie wrześniowego szczytu otworzyłoby drogę do oporu 94,65.

forex club


Obniż swoją prowizję u wybranych brokerów Forex nawet o 21%
ForexClub.pl
Kurs indeksu dolara na interwale dziennym, tradingview
Kurs indeksu dolara na interwale dziennym, tradingview

Zobacz również:



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here