Bank centralny Szwecji (Riksbank) opublikuje dziś o godzinie 9:30 protokół
z posiedzenia ichniejszego odpowiednika naszej Rady Polityki Pieniężnej. Pomimo faktu, iż wg. analityków Riksbank najprawdopodobniej zakończył cykl luzowania polityki monetarnej, nad Szwedzką gospodarką ciągle wisi widmo deflacji. W takiej sytuacji „minutki” zawierać by mogły informacje nt. warunków, jakie musiałby zostać spełnione, aby Riksbank podjął decyzję o wznowieniu luzowania polityki monetarnej. Aby osadzić powyższe rozważana w odpowiednim kontekście należy wspomnieć,iż konsensus rynkowy dla rocznej inflacji CPI, której publikacja nastąpi w czwartek, wynosi -0.2%, a opublikowany 02-01-2013 indeks PMI (44.6), pomimo lekkiego wzrostu w stosunku do zeszłego odczytu, należy do najniższych w grupie G10. Dodatkowo, ze względu na podobieństwa strukturalne gospodarek Szwecji i Niemiec, jutrzejsze gorsze dane dla Niemiec mogłyby być złą wróżbą dla korony szwedzkiej.
Sytuację w Szwecji należy skontrastować z Norwegią, gdzie następnym ruchem banku centralnego będzie najprawdopodobniej podwyżka, a nie jak w przypadku Szwecji, obniżka stóp procentowych. Dodatkowo, pomimo faktu, iż prognozy norweskiego CPI są na porównywalnym do szwedzkiego poziomie, komunikaty banku centralnego Norwegii nie sugerują, jakoby miał on zamiar luzować politykę monetarną. Dane o produkcji przemysłowej publikowane dla Norwegii dziś o 9:00 oraz dla Szwecji w czwartek o 9:30 mogą potwierdzić tezę o dywergencji skandynawskich gospodarek.
Autor: Wojciech Stokowiec, Dom Inwestycyjny BRE Banku, Zespół BRE FOREX ECN
