Naga Markets



Dolar z pesymistycznymi prognozami statusu dominującej waluty rezerwowejKurs dolara amerykańskiego spada już od 8 miesięcy i od kwietnia 2020 roku stracił ponad 11%. Szereg czołowych instytucji finansowych przewiduje, że deprecjacyjny trend amerykańskiej waluty będzie kontynuowany w 2021 roku. Budzi to obawy o pozycję dolara jako waluty rezerwowej w światowym systemie finansowym. Przemyśleniami na temat rozwoju tego trendu podzielił się przed kilkoma dniami Wolf Richter z Wolf Street.

Dolar traci pozycję wiodącej waluty rezerwowej

Znaczenie dolara amerykańskiego w systemie finansowym jest kluczowe z punktu widzenia Stanów Zjednoczonych. Dzięki temu, że dolar jest wciąż uważany za główną walutę rezerwową USA może podtrzymywać wysokie poziomy długu publicznego w stosunku do produktu krajowego brutto oraz prowadzić ekspansywną politykę monetarną nie obawiając się o negatywne konsekwencje tych działań w takim stopniu jak inne państwa rozwinięte.

Te artykuły również Cię zainteresują




– Wszystko opiera się na chęci innych banków centralnych do przechowywania dużych ilości papierów wartościowych denominowanych w dolarze. Jednak zdaje się, że te banki centralne stają się nieco nerwowe – stwierdził Wolf Richter.

Zwrócił w tym przypadku uwagę na udział dolara w globalnych rezerwach walutowych. Mają one najczęściej formę amerykańskich obligacji skarpowych, obligacji korporacyjnych czy aktywów takich jak MBS. Udział ten między 2014 a 2020 rokiem spadł o 5,5 punktu procentowego z 66% do 60,5%, jak wynika z danych IMF COFER. To najniższy poziom od 1995 roku. Oznacza to, że przeciętnie udział ten spadał o niemal 1% w przeciągu sześciu ostatnich lat.

Dolar z pesymistycznymi prognozami statusu dominującej waluty rezerwowej
Udział USD w globalnych rezerwach walutowych. Źródło: wolfstreet.com

Zobacz również: Dolar pozostanie słaby w 2021 r., funt może zyskiwać do złotego: prognozy CMC Markets

Euro zabrało część pola dolarowi

Spadek udziału dolara rozpoczął się 20 lat temu wraz z pojawieniem się euro. Jeszcze w 2000 roku udział dolara w globalnych rezerwach walutowych wynosił ponad 70%.

Euro stanowi obecnie 20,5% globalnych rezerwach walutowych i uznać można, że próba zdetronizowania dolara z fotela wiodącej waluty rezerwowej raczej się nie udała. Sądzić tak można po tym, że od początku kryzysu zadłużeniowego strefy euro w 2009 roku, udział nie zmienił się zbyt wiele względem 19,5% z tamtego okresu z 20,6% jako wartością maksymalną.

Plus500

Chiński juan stał się oficjalną walutą rezerwową w 2016 roku, gdy IMF ogłosił jego dołączenie do koszyka walut zabezpieczanego przez SDR (specjalne prawa ciągnienia).

Mówiono, że będzie to kolejny pretendent do zdetronizowania dolara. Jednak zdaje się, że będzie wymagać to więcej cierpliwości niż śmiertelnicy są w stanie posiąść – skomentował Richter.

Dolar z pesymistycznymi prognozami statusu dominującej waluty rezerwowej
Udział walut w globalnych rezerwach walutowych. Źródło: wolfstreet.com

Po czterech latach przebywania w koszyku walut SDR, udział juana wzrósł pod koniec 2020 roku do 2,13%. To więcej niż AUD (1,73%), CAD (2%), CHF (0,17%), ale nie na tyle, aby mówić o pozostawieniu ich w tyle.

– Obecne tempo zwiększania udziału juana w koszyku zakłada, że pokona on euro i osiągnie ponad 2% udziału za około 110 lat. W tym tempie, nie będzie on zagrożeniem dla dolara w trakcie życia przeciętnego przedstawiciela generacji Z. Jednak rzeczy poruszają się powoli do momentu, w którym zaczynają robić to szybciej i nie możemy mówić o liniowym wzroście przez 110 lat. – stwierdził Wolf Richter.

Dolar z pesymistycznymi prognozami statusu dominującej waluty rezerwowej
Waluty rezerwowe poza euro oraz dolarem. Źródło: wolfstreet.com

Zaskakujące jest natomiast zwiększenie udziały jena. Japonia jest obecnie w najgorszym położeniu gospodarczym spośród państw G10 i słynie także z ultra-ekspansywnej polityki monetarnej. Jednak posiada także znaczną nadwyżkę handlu zagranicznego z resztą świata i zaufanie do jena jest nadal stabilne. Udział jena wśród walut rezerwowych wzrósł z 3,5% w 2015 roku do 6% w 2020 roku.

Udział funta nie zmienił się pomimo chaosu brexitowego, który rozpoczął się w 2016 roku i wynosi około 4,5%.

Autor poleca również:



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here