Naga Markets



Kurs dolara spot rośnie pomimo shortów dużych instytucji, wynika z raportu COTJak wynika z najnowszego raportu Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dotyczącego pozycjonowania dużych graczy instytucjonalnych na rynku walutowym Forex, liczba pozycji netto na dolarze amerykańskim (USD) spadła w porównaniu do wszystkich walut G10 z wyjątkiem CAD. W tym samym czasie NZD, AUD oraz GBP widziały najsilniejsze wzrosty pozycji długich netto. Może to być albo przypadek dyslokacji pomiędzy rynkiem spot a pozycjonowaniem, albo zwykłe opóźnienie, które sugerowałoby, że krótkotrwały short-squeeze rzeczywiście przyczynił się do ostatnich ruchów na USD, twierdzą analitycy ING.

  • ING opisuje dane z najnowszego raportu COT pokazującego pozycjonowanie dużych instytucji na rynku walutowym
  • Krótkie pozycje na USD nadal dominowały w pierwszej połowie stycznia, chociaż kurs dolara na rynku kasowym w ostatnim czasie odbijał
  • W poniedziałek indeks dolara zwyżkuje o kolejne 0,1% i jest najwyżej od końca grudnia

Kurs dolara: liczba krótkich pozycji na nowych szczytach pomimo silnej pozycji na rynku spot

Dane o pozycjach do dnia 12 stycznia od Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wykazują gwałtowny wzrost shortów netto w USD zgodnie z najnowszym raportem Commitments of Traders (COT).

Te artykuły również Cię zainteresują




Pozycjonowanie netto dolara w stosunku do walut G10 (tj. G9 z wyłączeniem SEK i NOK) spadło z -16% do -19%, co jest wartością niższą od wieloletnich dołków -18% odnotowanych we wrześniu 2020. Dość zaskakująco, to pogłębienie krótkich pozycji pokryło się z umocnieniem USD na rynku spot: indeks dolara amerykańskiego (DXY) wzrósł o 0,7% w tygodniu 7-12 stycznia i rośnie dalej również na początku bieżącego tygodnia.

Poniższy wykres podsumowuje ostatnie ruchy pozycjonowania w G10: największe wzrosty zanotowano w NZD i AUD, następnie w GBP oraz w bloku tak zwanych „low-yielders”, czyli gwarantujących niskie stopy zwrotu. CAD zanotował jako jedyny wzrost krótkich pozycji netto w G10 i jest jedyną walutą z pozycjonowaniem krótkim netto względem do dolara amerykańskiego.

Źrodło: ING

Autor poleca również: Dolar nadal powszechnie sprzedawany przez menedżerów funduszy

Spowolnienie czy dyslokacja?

Dyslokacja pomiędzy pozycjonowaniem CFTC a ruchami rynkowymi była dość powszechna od początku pandemii i wydaje się, że jest to kolejny z tych przypadków, twierdzą analitycy ING.

– Jednocześnie, dane dotyczące pozycjonowania wydają się być po prostu opóźnione w stosunku do ruchów na rynku spot. W szczególności może tak być w przypadku pozycjonowania EUR, GBP i AUD, które pozostało niezmienione (jak zauważyliśmy w zeszłym tygodniu) od połowy grudnia, pomimo znaczącej aprecjacji wszystkich trzech walut względem dolara – informowali w swojej analizie analitycy ING.

Należy również wziąć pod uwagę fakt, że wszystkie trzy ostatnie komunikaty o kontraktach CFTC były zamknięte w okresie świątecznym, przez co mogły wystąpić pewne nieefektywności sprawozdawcze. W związku z tym gwałtowny wzrost wartości krótkich pozycji dolarowych, który zaobserwowano w dniach 7-12 stycznia, może po prostu odzwierciedlać rosnące niedźwiedzie nastroje w stosunku do dolara jeszcze w grudniu.

W takim przypadku, biorąc pod uwagę fakt, że nastroje niedźwiedziego dolara prawdopodobnie osiągnęły nowy szczyt na początku 2021 r., dynamika USD w ciągu ostatnich kilku dni mogła skorzystać na short-squeezie. ING twierdzi, że w przyszłym raporcie może pojawić się informacja o redukowaniu dolarowych shortów.

GBP i AUD w końcu odbijają, NZD i CAD podążają rozbieżnymi ścieżkami

Patrząc na ruchy w ramach dolara i euro, ING twierdzi, że GBP i AUD wykazują znaczną poprawę profilu pozycjonowania. Obydwie waluty znacząco wzrosły pod koniec 2020 r., ponieważ w warunkach słabej koniunktury w USA przyczyniły się do tego różne czynniki (Brexit, czy rajd na rudzie żelaza).

Nadal jednak wartość netto longów w GBP wnosi +8%, dla AUD 4%, co w porównaniu z resztą walut G10 (z wykluczeniem CAD) jest relatywnie niską wartością. Zwłaszcza, że AUD (biorąc pod uwagę jego rajd i dowody wynikające z pozycjonowania NZD) oczekuje na budowanie się większej ilości długich pozycji.

NZD zaliczył kolejny duży skok jeżeli chodzi o ilość długich pozycji, które wynoszą obecnie +33%, co czyni go najbardziej bycza inwestycją w ramach G10, stojąc w ostrym kontraście do reszty bloku towarowego (walut CAD i AUD). Ale pozycjonowanie NZD ma tendencję do poruszania się w szerszym zakresie w porównaniu z innymi walutami G10, a ING nie widzi żadnych powodów tłumaczących zakupowe nastawienie. Relatywne niedowartościowanie względem AUD oraz CAD na początku 2021 r. może być powiązane częściowo z nadmiernym długim pozycjonowaniem na popularnym kiwi.

CAD z kolei utrzymuje się po stronie krótkich pozycji. ING nadal zakłada, że dane CFTC nie odzwierciedlają prawidłowo nastrojów na dolarze kanadyjskim, który rzeczywiście pozostaje w tyle za AUD i NZD w rajdzie ryzyka w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ale także przewyższył blok graczy oferujących niskie stopy zwrotu, którzy są w mocno wykupionym (przewartościowanym) obszarze.

Autor poleca również:



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

Poprzedni artykułWyprzedaż dolara w 2021 r. EUR/USD z celem na 1,28, a USD/JPY na 100
Następny artykułING nadal wierzy w cięcie stóp proc. w Polsce w marcu 2021 r.
Krzysztof Kamiński redaktor Comparic.pl
Wiedzę z zakresu inwestowania oraz produktów finansowych zgłębiał na studiach ekonomicznych, a jej praktyczne zastosowanie zdobywał na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Uczestnik obrotu na największych rynkach giełdowych świata – NYSE, NASDAQ i LSE. Specjalista rynku kontraktów terminowych na surowce, głównie ropy WTI oraz złota. Autor strategii Wide View Strategy (WiViSt), którą doskonalił zgodnie z maksymą „Tnij szybko straty, pozwól zyskom rosnąć”. Zwolennik analizy technicznej. Sukces w inwestycjach zapewnia mu chłodne podejście do analizy wykresów połączone z konsekwencją i żelaznymi zasadami zarządzania kapitałem. W trakcie swej kariery na rynkach finansowych dzielił się swoim doświadczeniem z inwestorami jednego z największych brokerów Forex na świecie. Redaktor telewizji internetowej Comparic24.tv, odpowiedzialny za prowadzenie programów informacyjnych oraz poświęconych tematyce szeroko pojętego tradingu.

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here