Naga Markets



Traders psychologiaRok temu informowaliśmy o raporcie Komisji Nadzoru Finansowego w którego jasno wynikało jedno – większość polskich traderów handlujących na rynku FX traci. Czy powodem jest niedostateczna edukacja na rodzimym rynku forex? Problem musi być inny ponieważ traderzy z innych zakątków świata nie mogą pochwalić się lepszymi wynikami. Jest jednak rzeczy o której mało kto pamięta w swoim codziennym handlu, choć większość przyznaje, że o niej słyszała. O co chodzi?


Money management

Tak, to kolejny wpis o (nie)sławnym MM. Zdecydowana większość z nowicjuszy rynku walutowego, ale również i starzy wyjadacze skupiają się w głównej mierze na systemie transakcyjnym. I gdyby tylko podchodzono do tego tematu poprawnie – czyli, tworzono by zasady wejścia (najpopularniejsze tematy na forach!), zasady wyjścia (nieco mniej popularne) i w końcu zasady zarządzania gotówką, to prawdopodobnie statystyki KNF-u byłyby zgoła odmienne. Tak jednak się nie dzieje, o czym wspomina również serwis DailyFX, który wraz z FXCM przeanalizował przeszło 43 miliony transakcji klientów brokera i wysnuł kilka ciekawych wniosków.

Te artykuły również Cię zainteresują




Wielkie badanie

Ostatnia faza badania trwała od początku drugiego kwartału 2015 roku, aż do ostatnich dni września. Okazuje się, że traderzy poddani badaniu osiągali całkiem przyzwoite wyniki. Na każdej z par walutowych objętych badaniem, ponad połowa wszystkich transakcji kończyła się zaksięgowaniem zysku. Wyniki cząstkowe przedstawia poniższy wykres:

źródło: www.dailyfx.com
Wyniki uzyskane na próbie 19 milionów transakcji przeprowadzonych w terminie Q2-Q3 2015 r. |źródło: www.dailyfx.com

Próba 19 milionów transakcji pozwala na całkiem uzasadnione wnioski. Niebieska cześć paska odpowiada za procent transakcji zyskownych, czerwona – stratnych. Jednak pomimo tak dobrych (kwestia sporna, prawdopodobieństwo wygranej nadal oscyluje w pobliżu wyniku losowego, jednak przyjmijmy, że jest to wynik zadowalający) mogłoby się zdawać wyników, FXCM przyznaje, że większość z badanych traciła. Dlaczego? Odpowiedź znajduje się na tym wykresie:

forex-trading-traits-of-successful-traders-series_body_AvgLossGain
Stosunek średniego zysku do średniej straty. |źródło: www.dailyfx.com

Okazuje się, że przeciętna strata realizowana przez badanych przewyższała średni zysk. W takim przypadku trafność rzędu 50% nie wystarcza. Warto zwrócić uwagę na GBP/NZD, gdzie inwestorzy tracili średnio niemal dwa razy więcej niż zarabiali. Trafność w przypadku tej pary wynosiła 54% – czyli na 100 transakcji, średnio 54 były zyskowne. Zarabiając średnio 50 pips i średnio tracąc 100 pips w kolejnych dwóch transakcjach, potrzebowalibyśmy skuteczności rzędu przynajmniej 67% aby zaksięgować niewielki zysk (biorąc pod uwagę jeszcze koszty zawarcia transakcji wymagana skuteczność jest jeszcze wyższa!). Wniosek z badania może być jeden: traderzy tracą więcej, niż są w stanie zarobić. Logicznym następstwem tego wniosku powinno być pytanie: Dlaczego tak się dzieje?

Teoria perspektywy

Chcesz wziąć udział w prostym eksperymencie? Rozsiądź się wygodnie i spróbuj poważnie potraktować odpowiedź na poniższe pytanie:

Wolisz dostać gwarantowaną nagrodę w wysokości 500 PLN, czy wziąć udział w losowaniu w którym masz 50% szans na wygranie 1000 PLN?

Gwarantowane 500 PLN w tym momencie, czy szansa na dwukrotnie większy zysk lub odejście z niczym? Z całą pewnością Twoja odpowiedź będzie zależała w głównej mierze od indywidualnego podejścia do podejmowania ryzyka. Można podejrzewać, że skoro czytasz Comparic, jesteś również aktywnym inwestorem rynku akcji, kontraktów terminowych, czy opcji. Zatem prawdopodobnie wybrałeś udział w losowaniu w nadziei na zrealizowanie zysku w wysokości 1000 złotych. Jest to jak najbardziej dobra odpowiedź (choć de facto nie ma tutaj odpowiedzi dobrych lub złych) ponieważ stale podejmujesz podobne decyzje w swoim handlu. Racjonalnie jednak podchodząc do tego losowania należałoby wybrać odpowiedź A – pewną wygraną 500 PLN, która niesie za sobą najwyższy dochód przy najniższym możliwym ryzyku. A co w przypadku, gdy inaczej zbuduję pytanie?

Wolisz wybrać pewną stratę 500 PLN, czy wziąć udział w losowaniu w którym masz 50% szans na stratę 1000 PLN?

Czy znowu wybrałeś odpowiedź B? Jeśli tak – cóż, tu leży problem również tych traderów, którzy wzięli udział w wspominanym badaniu…

Teoria perspektywy autorstwa D. Kahnemana i A. Tversky’ego tłumaczy i opisuje proces podejmowania decyzji przez ludzi w warunkach ryzyka. Wyniki przeprowadzonych przez uczonych eksperymentów wykazały istnienie trzech odrębnych efektów podczas przeprowadzania procesu decyzyjnego pod presją obecnego ryzyka. Kahneman i Tversky wyszczególnili m.in. efekt pewności polegający na wyborze mniejszego, lecz pewnego zysku w celu uniknięcia podejmowania ryzyka.

To co odkryli psychologowie, dostrzegli również przeprowadzający badanie pracownicy FXCM. Traderzy woleli mniejsze, ale pewne zyski od tych większych – mniej pewnych. W przywoływanej wyżej parze GBP/NZD średni zysk jaki księgowali badani wynosił 54 pips. [pullquote] Daniel Kahneman za opublikowanie Teorii Perspektywy oraz wkład w naukę ekonomii został w 2002 roku uhonorowany nagrodą im. Alfreda Nobla w dziedzinie ekonomii. [/pullquote]W przypadku EUR/USD było to już jedynie 18 pips. I gdyby poprzestać jedynie na zyskach, zarówno całe badanie, jak i ten artykuł nigdy nie miałyby miejsca. Jednak drugą ważną cechą odkrytą przez naukowców był efekt odbicia, który tłumaczy dlaczego straty badanych przewyższały księgowane zyski.

Zbyt pewni siebie

Efekt odbicia odpowiedzialny jest za odmienne postrzeganie strat niż zysków. O ile w przypadku prognoz dotyczących samych zysków, większość badanych przez Kahnemana i Tverskiego wolała mniejszy, lecz pewny zysk, to gdy sytuacja ulegała zmianie, preferencje poddanych badaniu kształtowały się również zgoła odmiennie. Gdy w badaniu przedmiotem wyboru była wysokość straty, większość opowiedziała się za podjęciem ryzyka w celu jej uniknięcia.

Wnioskiem zatem może być stwierdzenie, że w przypadku gdy badani przez FXCM traderzy zaczynali tracić, nie zamykali pozycji od razu. Przetrzymywali je na tyle długo, w nadziei na uniknięcie straty, by zamknąć je w momencie gdy zaczynali odczuwać psychiczny ból związany z prowadzoną pozycją. Przyjemnym jest zaksięgowanie zysku w wysokości 100 PLN, jednak moment w którym należy zamknąć pozycję tracąc tym samym 200, 300 czy 500 PLN dla wielu jest zbyt bolesnym doświadczeniem od którego należy uciekać licząc, że rynek w końcu się odwróci i będziemy mieć szansę zakończyć transakcję na relatywnie niewielkim minusie, lub nawet wychodząc na zero.

Odbierz darmowy bonus do rachunku od XM i handluj niemal bez ryzyka.

Pogłębione badania dotyczące teorii perspektywy wykazały, że przyjemność zarobienia 500 PLN nie będzie odpowiadać dyskomfortowi związanemu z stratą tej samej ilości gotówki. Poniższy wykres obrazuje to w przejrzysty sposób:forex-trading-traits-of-successful-traders-series_body_Picture_2Jak widać, od pewnego poziomu przyrost “zadowolenia” z zaksięgowania dodatkowego zysku staje się minimalny. Jednocześnie straty powodują coraz większy dyskomfort, którego chcemy uniknąć. Efektem jest zbyt wczesne księgowanie zysków i przetrzymywanie zbyt długo pozycji stratnych.

Co należy zatem zrobić?

DailyFX radzi – utrzymuj stosunek zysku do ryzyka na poziomie 1:1 lub wyższym. Jest to logiczny i całkowicie poprawny wniosek, jednak nie bierze on pod uwagę trafności otwieranych pozycji. Poddani badaniu przez FXCM traderzy, przez cały okres eksperymentu utrzymywali średni poziom 50% zyskownych transakcji. W tym przypadku, utrzymanie RR w wysokości 1:1 w długim terminie spowoduje, że ostatecznie wyjdziemy na zero. Im większy procent wszystkich transakcji kończy się zyskiem, tym lepiej wyjdzie na tym trader trzymający się wyznaczonego poziomu zyska do ryzyka – 1:1.

Poznaj błędy poznawcze, które również mogą przyczyniać się do Twoich strat.

Aby w pełni wykorzystać wnioski płynące zarówno z przeprowadzonego przez brokera badania jak i  z tego artykułu należy zbadać własne transakcje. Jeśli okaże się, że twoja trafność nie przekracza 50%, automatycznie powinieneś powiększyć swój stosunek zysku do ryzyka. Oznaczać to będzie rezygnację z niektórych okazji inwestycyjnych, które dotąd ochoczo realizowałeś. Możesz jednak postąpić odmiennie – zwiększyć swoją trafność. Obie ścieżki prowadzą do jednego celu – pozostania zyskownym w dłuższym okresie. Wybór należy do Ciebie 😉



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here