Naga Markets



Czy kurs dolara straci jeszcze więcej gdy Joe Biden zostanie prezydentem?
Joe Biden

Otoczka wokół wyborów prezydenckich w USA zdaje się cały czas wpływać na kurs dolara. Podczas gdy liczenie głosów trwa nadal, a media są przekonane o wygranej Joe Bidena, ciągle istnieje ryzyko pozwów i spraw sądowych w związku z wynikami wyborów, z którymi pogodzić nie chce się Donald Trump. Wydaje się, że dotychczasowa przewaga kandydata Partii Demokratycznej Joe Bidena nie uspokoiła nerwów na rynkach walutowych.

  • Kurs dolara notował w minionym tygodniu silniejsze osunięcia i do koszyka walut testował najniższe poziomy od początku września
  • W efekcie para walutowa EUR/USD chwilowo wybijała poziom 1,19 USD, a GBP/USD znajduje się na najwyższych poziomach od ponad dwóch miesięcy
  • Dolar osuwał się również do złotego testując w poniedziałek poziom 3,75 zł, najniższy od ostatnich kilku tygodni

Kurs dolara nadal zbliżony do poziomów z 1973 r. pomimo inflacji

Indeks dolara amerykańskiego (DXY) mierzy siłę waluty w stosunku do sześciu konkurentów, reprezentujących nie tylko główne waluty rezerwowe – euro, jena i funta – ale także kraje, z którymi Ameryka ma znaczące relacje handlowe. Koszyk uzupełniają więc następujące waluty: frank szwajcarski, dolar kanadyjski i korona szwedzka.

Te artykuły również Cię zainteresują




W czwartek kurs dolara osiągnął lokalne maksima 93,456, ale w piątek, w południe rano w Londynie, spadł do 92,503. Indeks został ustanowiony w 1973 r., kiedy załamał się powojenny system walutowy z Bretton Woods. System ten wziął swoją nazwę od lokalizacji w New Hampshire, w której alianci opracowali plany powojennego porządku walutowego.

Bretton Woods wiązało dolara ze złotem, a inne zachodnie waluty z dolarem. Ale kiedy ten system stałego kursu się rozpadł, trzeba było znaleźć nowy sposób oceny wartości dolara w stosunku do innych walut.

Indeks dolara amerykańskiego otrzymał wartość bazową 100, więc kolejne odczyty pokazywały obecny procent wartości waluty w stosunku do jej wartości z 1973 roku. Jeśli wydaje się dziwne, że pomimo prawie 50 lat inflacji, waluta pozostaje tak blisko swojej wartości w tym czasie, to należy pamiętać, że waluty są liczbami referencyjnymi, są wyceniane względem siebie i że inne kraje również ucierpiały z powodu presji cenowych.

Capital.com
Capital.com - najlepsze platforma do handlu. 0% prowizji i wąskie spready! SPRAWDŹ NAS

Wzloty i upadki dolara amerykańskiego

Nikt nie powinien mylić indeksu z benchmarkiem pokazującym skorygowaną o inflację, czyli “rzeczywistą” wartość dolara. Jest to zasadniczo indeks ważony ryzykiem handlowym, a jego zadaniem jest śledzenie wyników waluty w stosunku do dewiz używanych przez amerykańskich konkurentów.

Pozwala to nie tylko decydentom politycznym i korporacjom eksportującym obliczyć perspektywy dla towarów amerykańskich na rynkach zagranicznych, ale także pomaga Białemu Domowi i Kongresowi określić, co uważałby za manipulację walutą przez inne kraje, które próbują nieuczciwie konkurować na rynkach amerykańskich.

Na przestrzeni lat do krajów oskarżanych o to przez władze USA należały Niemcy (jako Niemcy Zachodnie), Japonia i Chiny.

Każda analiza Indeksu dolara amerykańskiego rozpoczynałaby się od spojrzenia na jego ostatnie wyniki w miarę rozwoju sytuacji wyborczej. Trzy miesiące temu, 5 sierpnia, osiągnął on wartość 92,676. Ta niewiele różni się od obecnej i może sugerować, że od tego czasu nie doszło do poważniejszych zmian.

Jednakże 25 września indeks osiągnął trzymiesięczny szczyt 94,708, a 1 września notowany był jeszcze zaledwie po 91,784.

Kurs dolara. Indeks DXY na przestrzeni ostatnich kilkudziesięciu lat. Źródło: Tradingview.com

Każdy, kto sporządza prognozę indeksu dolara amerykańskiego, może wyciągnąć z tego wniosek, że dynamika wzrostu jest stale rosnąca i że w perspektywie jest więcej zysków. Powinni oni jednak pamiętać, że nie tylko wybory prezydenckie są dalekie od rozstrzygnięcia, ale również werdykt wyborców może być przyczyną sporów.

Rynek widział już wszystko, obecnie starcie nie jest niczym nowym?

Dwadzieścia lat temu niepewny wynik bitwy wyborczej z 2000 roku pomiędzy Alem Gorem, kolejnym byłym wiceprezydentem Demokratów, a republikańskim kandydatem Georgem W Bushem wywołał coś, co wówczas wydawało się niezwykłe. Floryda była stanem spornym, a do jej stolicy, Tallahassee, zmierzała duża liczba prawników.

Ostatecznie Sąd Najwyższy wstrzymał ponowne liczenie głosów i to Bush został uznany za zwycięzcę. Ale rok 2000 może się wydawać modelem staroświeckiego umiaru w porównaniu z potencjałem gniewu, goryczy, a nawet przemocy ulicznej, jeśli w tym roku dojdzie do podobnych konfliktów legislacyjnych w związku z wyborami.

Co więcej, istnieją czynniki inne niż względy polityczne, które będą miały wpływ na wszelkie prognozy dotyczące indeksu dolara amerykańskiego, w tym tempo, w jakim gospodarka światowa odzyska równowagę po uderzeniu koronawirusa i środki podjęte w celu jego kontroli.

Oczywiście, ma to wpływ na wartość dolara pod względem popytu zagranicznego na towary amerykańskie. Istnieje jednak poważny efekt wtórny, nawet jeśli nie dotyczy to amerykańskich produktów i usług, ponieważ około dwóch trzecich światowego handlu jest denominowane w dolarach.

QE niezagrożone niezależnie od tego kto wygra wybory

Jeśli problematyczna jest strona popytowa, to problematyczna jest również strona podażowa. Tak zwane luzowanie ilościowe (QE) polityki monetarnej przez bank centralny USA, Rezerwę Federalną, sprawi, że kurs dolara stanie się mniej atrakcyjny.

Prezydent Donald Trump okazał się entuzjastą QE i jeśli Biden go zastąpi, to niewiele wskazuje na to, że będzie się starał powstrzymać Fed w tym względzie. Rzeczywiście, niektórzy z jego kolegów z Partii Demokratycznej opowiadają się za “nowoczesną teorią monetarną”, czymś w rodzaju stałego QE, w ramach którego rząd po prostu tworzyłby fundusze potrzebne do płacenia rachunków, a nie pożyczał lub pozyskiwał z podatków.

Czy te trzy czynniki – polityczny, gospodarczy i monetarny – oznaczają, że kurs dolara amerykańskiego prawdopodobnie spadnie? Niekoniecznie. Biorąc pod uwagę jeden po drugim, zobaczymy, że żaden z nich nie jest zupełnie nowy.

Jeśli chodzi o potencjał fizycznych zmagań, Indeks dolara amerykańskiego został ustalony mniej więcej w tym samym czasie, kiedy wydawało się, że uzbrojeni agenci rządowi będą musieli napadać na Biały Dom, aby zmusić prezydenta Richarda Nixona do zastosowania się do nakazu sądowego w sprawie przekazania taśm Watergate. Spadek światowego handlu wpłynąłby na popyt na dolara, ale wpłynąłby również na popyt na inne waluty. A Stany Zjednoczone nie są osamotnione w rozbudowanej polityce QE, więc inne nominały będą podobnie mniej atrakcyjne.

Drugi i trzeci punkt przypominają nam, że waluty są liczbami referencyjnymi, a nie wartościami bezwzględnymi, podczas gdy pierwszy pokazuje tylko odporność amerykańskiego systemu w obliczu wysokiego kryzysu politycznego. Jak mówił następca Nixona, Gerald Ford: “Nasza konstytucja działa.”

W skrócie, perspektywy dla kursu dolara oraz jego indeksu pozostają solidne.

Autor poleca również:



Conotoxia

Dołącz do dyskusji logując się za pomocą Facebook

Obejrzyj również:

ZOSTAW ODPOWIEDŹ

Please enter your comment!
Please enter your name here