Nomura

Zakwestionowanie przez niemiecki sąd programu luzowania ilościowego (quantitive easing, QE) stosowanego od lat przez Europejski Bank Centralny spowodowało, że inwestorzy coraz mocniej obawiają się o legalność innych programów banku centralnego. W efekcie euro jest ponownie w odwrocie, a para EURUSD spada drugą sesję z rzędu przebijając dziś poziom 1,09. Wzrasta ryzyko płynności w strefie euro Euro spadnie do 1,06 w stosunku do dolara Problemy EBC powinny być tymczasowe Wspólna waluta gwałtownie spada po orzeczeniu niemieckiego sądu Euro ulega deprecjacji, podobnie jak niemieckie i włoskie obligacje, w obliczu negatywnej perspektywy, że EBC może wkrótce zostać pozbawiony możliwości pełnej realizacji programu skupu aktywów. Najwyżsi sędziowie w Niemczech dali EBC trzy miesiące na ustalenie nowego programu zakupu aktywów o wartości 2,7 bln EUR (2,95 bln...

Bez wątpienia najważniejszym wydarzeniem dzisiejszej sesji będzie publikacja raportu z amerykańskiego rynku pracy autorstwa BLS. Analitycy oczekują wzrostu zatrudnienia w okolicach 145-175 tysięcy osób. Byłoby to więc od 121 tys. do 91 tys. mniej niż przed miesiącem, kiedy to zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (NFP) wyniosła aż +266 tys. etatów.  NFP: W grudniu przybyło 266 tys. miejsc pracy Dzisiaj raport o zatrudnieniu w USA w grudniu ma zostać ogłoszony o godzinie 14:30, a gdy zbliżamy się do czasu publikacji, warto poznać oczekiwania ekonomistów i badaczy z 6 dużych banków inwestycyjnych, dotyczące nadchodzących danych o zatrudnieniu. Większość ankietowanych spodziewa się, że amerykański NFP opublikuje stabilny odczyt w przedziale 145-175 tys. w grudniu, po przesadzonym wzroście w listopadzie o 266 tys. Ponadto prognozują, że stopa bezrobocia...

Jak widać po przykładzie Australii, sondaże mogą się mylić. W związku z nieoczekiwanym zwycięstwem Koalicji Liberalno-Narodowej Bank Nomura decyduje się na zamknięcie otwartej 14 maja krótkiej pozycji na parze walutowej AUD/USD.   Wybory w Australii niespodziewanie wygrywa Partia Liberalnej Australii Jak wynika z jeszcze nie oficjalnych danych odnośnie wyborów parlamentarnych, wygrała konserwatywna Partia Liberalnej Australii (LPA). Co ciekawe, właściwie we wszystkich sondażach wygrywała Australijska partia Pracy (ALP). Premier Scott Morrison pozostanie na swoim stanowisku, dzięki doprowadzeniu swojej partii do zwycięstwa. Sytuacja techniczna na wykresie O kursie dolara australijskiego wspominałem w porannym przeglądzie rynkowym. Dziś sesja na AUD/USD rozpoczęła się od luki wzrostowej, następnie w godzinach nocnych kierunek był utrzymywany. Kluczowym oporem, który biorę pod uwagę jest 0,6945, który wynika z górnego ograniczenia układu Overbalance. Tendencja jest...

Kurs dolara do jena zmierza w kierunku 112,00, brakuje już dosłownie kilku pipsów, żeby przetestować poziom. Jak uważa Nomura, w kolejnych tygodniach powinniśmy zobaczyć większą zmienność na tej parze walutowej. W poniedziałek mają rozpocząć się negocjacje pomiędzy Japonią a Stanami Zjednoczonymi. Do USA ma udać się japoński minister gospodarki - Motegi. Jeszcze w tym kwartale przewidziane są trzy szczyty, na których spotkają się głowy USA i Japonii. Japończycy w rozmowach z Trumpem będą prawdopodobnie mówili o zmniejszeniu ceł na produkty rolne oraz zwiększeniu zakupów gazu ziemnego, a także sprzętu wojskowego. Co prawda najbliższe spotkanie raczej nie będzie przełomowe, jednak z każdymi kolejnymi doniesieniami, należy spodziewać się podwyższonej zmienności na rynku walutowym. Posiedzenie banku Japonii przewidziane jest w tygodniu rozpoczynającym się...

Podczas gdy członkowie Izby Gmin w środę w trakcie serii głosowań nie byli w stanie znaleźć wspólnego konsensusu przy jakimkolwiek scenariuszu, traderzy walutowi, którzy kupują i sprzedają funta na rynku walutowym po cichu wydali werdykt na korzyść Theresy May. Funt szterling zyskał na wartości po wiadomościach, że premier Wielkiej Brytanii ustąpi w zamian za korzystne głosowanie w sprawie jej umowy, zarazem wzmocniła sugestie, że niektórzy zwolennicy Brexitu poprą jej propozycję. Brexit: Theresa May na stanowisku premiera zapewnia względną pewność Rynek walutowy wykazuje preferencje dla stabilności pozycji premier Wielkiej Brytanii, która dodaje inwestorom pewności w obliczu zawirowań związanych z Brexitem w ostatnich miesiącach. Funt szterling silnie tracił na wartości w okresach, gdy pozycja May wyglądała na zagrożoną oraz zyskiwał, gdy May udało...

Po ostatnich wypowiedziach członków Komitetu, można się spodziewać, że FOMC pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Bank Nomura oczekuje, że stopy nie zostaną podwyższone aż do końca 2020 roku. Na dzisiejszym posiedzeniu powinniśmy się dowiedzieć czegoś więcej odnośnie polityki sumy bilansowej. Nomura uważa, że poznamy decyzję w sprawie wyprzedaży aktywów, jak spodziewają się analitycy, Fed miałby zakończyć akcję w październiku tego roku. W raporcie, analitycy Nomury zwracają także uwagę na ewentualne rewizje, które powinny się pojawić. Rewizji w dół może ulec ścieżka stóp procentowych. Spodziewana jest także obniżka szacunków dotyczących inflacji i wzrostu gospodarczego. W obecnych warunkach rynkowych ciężko określić, jak będzie wyglądała dalsza polityka monetarna FOMC, z pewnością aktualna sytuacja gospodarcza będzie miała na nią duży wpływ. Sytuacja techniczna na...

To była wielka zmiana: członkowie Rezerwy Federalnej w zeszłym miesiącu podjęli decyzję o wstrzymania cyklu podwyżek stóp procentowych. Dzisiejsza konferencja o 20:00 może rzucić trochę więcej światła na to, jak długo FED planuje wstrzymać się z kolejnymi podwyżkami. Jednak zdecydowana większość dużych banków inwestycyjnych oczkuje gołębiego wydźwięku dzisiejszej konferencji. Czy to koniec cyklu podwyżek stóp procentowych w USA? Federalny Komitet Otwartego Rynku zdecydował na styczniowym posiedzeniu nie podnosić głównych stóp procentowych. Rezerwa Federalna postanowiła utrzymać stopy na niezmiennym poziomie po grudniowej podwyżce i nadal uważa, że niezbędne jest zachowanie cierpliwości przed podejmowaniem dalszych decyzji normalizacyjnych – wynika to z umiarkowanej presji inflacyjnej oraz obecnej kondycji gospodarczej. Podczas dzisiejszych „minutek” inwestorzy będą szukać wskazówek czy FED znajduje się w szczytowym momencie cyklu zacieśniania polityki monetarnej....

Już dzisiaj poznamy decyzję Banku Anglii ws. stóp procentowych, raport o inflacji oraz opublikowany zostanie protokół z posiedzenia Komitetu Polityki Monetarnej. Po wejściu Brexitu w decydujący okres, większość dużych banków inwestycyjnych nie oczekuje od BoE zmiany polityki pieniężnej w lutym. Bank centralny może zrewidować swoje prognozy inflacyjne, nie dając przy tym żadnych istotnych sygnałów. Zobacz również: Funt (GBP) może stracić na wartości nawet 14%, gdyby doszło do hard Brexitu Nordea Markets: Stopy bez zmian, ważny będzie raport o inflacji Eksperci z Nordea Markets oczekują, że w czwartek Bank Anglii utrzyma stopy procentowe na poziomie 0,75%, a zatem rynki będą koncentrować się na raporcie o inflacji. - Widzimy ryzyko obniżenia zarówno prognozy wzrostu, jak i inflacji w porównaniu do listopadowego raportu. W tej chwili chodzi...

Na początek nowego roku na pewno nie mogą narzekać analitycy, którzy oczekiwali w 2019 r. powrotu do zwiększonej zmienności. Wczorajszy flash crash na USD/JPY wywołał ogromne zawirowania na rynku, a dzisiejszy odczyt Pay-rollsów może dołożyć „oliwy do ognia”. Na kilka godzin przed publikacją NFP, duże banki inwestycyjne przedstawiają swoją projekcję, co do dzisiejszego odczytu. Odczyt NFP między 165 - 200 tys. Większość ekonomistów i analityków oczekuje, że dzisiejsze amerykańskie NFP wyniesie od 165 tys. do 200 tys. po większym niż oczekiwano spadku do 155 tys. w listopadzie, a stopa bezrobocia ustabilizuje się na niskim poziomie 3,7%. Rabobank - Wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym spowolnił w listopadzie do 155 tys., a rynki oczekują przyspieszenia. Konsensus Bloomberga w grudniu to 184 tys. choć należy pamiętać,...

Nowy rok rozpoczyna się flash crash’em na parze walutowej USD/JPY! Spadki rozpoczęły się na poziomie 109.5, a skończyły w okolicach 104.9, gdzie znajduje się dołek z marca 2018 r. W momencie najwyższej zmienności jen japoński umocnił się w stosunku do dolara amerykańskiego aż o 350 pipsów w zaledwie 5 minut. Obecnie cena odrobiła większość spadków i oscyluje wokół poziomu 108.00. Analitycy z Nomura zauważają, iż dzisiejszy flash crash zniósł zeszłoroczne wzrosty, a fundamenty w dalszym ciągu pozostają po stronie niedźwiedzi. Fundamenty ciążą na dolarze Jeden z ekspertów, Bilal Hafeez uważa, że to niska płynność była przyczyną dzisiejszego flash crasha, który miał miejsce w nocy pomiędzy sesją w Nowym Jorku, a Tokio. Hafeez wspomina również, iż w raporcie rocznym ich projekcja dla...

Już jutro poznamy dane z amerykańskiego rynku pracy. Publikacja odczytów jest przewidziana na godzinę 14:30. Poziom zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (Payrolls)oraz wysokość płac będzie bacznie obserwowany przez inwestorów. Analitycy z Nomury przewidują, że w grudniu czeka nas wzrost zatrudnienia na poziomie 200 tys w sektorze pozarolniczym. W poprzednim miesiącu odczyt rozczarował, wyniósł 155 tys. Mniejszy przyrost był widoczny w budownictwie, a także w sektorze usług. Ostatnio pozytywnie zaskoczył jedynie przyrost w sektorze sprzedaży detalicznej, jest to tłumaczone szybszym rozpoczęciem sezonu zakupowego w porównaniu do ubiegłych lat. Wraz z napływającymi na rynek danymi makroekonomicznymi, można przypuszczać, że amerykański rynek pracy znajduje się w pobliżu pełnego zatrudnienia. Do niskich poziomów wróciły wnioski o zasiłek dla bezrobotnych. Ich wcześniejszy wzrost był spowodowany złymi...

W zeszłym tygodniu Bank Ameryki wytypował 10 największych wydarzeń makroekonomicznych, które mogą wydarzyć się w 2019 roku. Dziś japońska finansowa spółka holdingowa, Nomura Holdings, Inc., wskazała 9 tzw. „szarych łabędzi”, które mogą w przyszłym roku sprawić największe niespodzianki. 9 wydarzeń, które mogą wpłynąć na rynki w 2019 roku Koniec populizmu Cena ropy spada do 20 USD za baryłkę Wielkie „trzęsienie” na rynku akcyjnym Włoski renesans Deflacja na rynkach wschodzących Powrót siły juana chińskiego Globalny wzrost przyspiesza Deflacja w strefie euro Wybuch inflacji Czy wiesz, że...? Szary łabędź to zdarzenie niepewne, o niskim prawdopodobieństwie wystąpienia, które zaskakuje większość uczestników rynku, a jednocześnie jest realistyczne i możliwe, a nawet oczekiwane przez najważniejszych ekspertów w danej dziedzinie - Spadające ceny akcji, zaraźliwy kryzys w Europie i bankructwo...

Zbliża się listopadowa konferencja FOMC, a gdy zegar jest coraz bliższy jej rozpoczęcia (20:00), ekonomiści ośmiu głównych banków dzielą się swoimi licznymi przemyśleniami na temat przyszłych działań Fedu. Większość analityków sugeruje, że dzisiejsze posiedzenie raczej nie będzie wydarzeniem niezwykle ekscytującym i nie ma powodu, by oczekiwać istotnej zmiany w stanowisku. Konsensus wśród ekonomistów i rynków nie zakłada podwyżki stóp, choć oświadczenie będzie uważnie obserwowane przez cały świat finansowy. Oczekuje się skromnych zmian w wieczornym komunikacie. Rekomendacje dużych banków publikujemy przy wsparciu brokera STO Nomura - Na listopadowym posiedzeniu FOMC nie spodziewamy się wielu nowych wydarzeń. Od czasu wrześniowego posiedzenia gospodarka pozostaje stabilna. W komunikacie najprawdopodobniej usłyszymy, że aktywność gospodarcza w kraju stale rośnie, lecz nie jest to szybkie tempo. Ze względu na...

Dziś tj. 10 października analitycy działu strategii na rynku FX w Nomura, w grupie bankowej United Overseas Bank oraz w Westpac określili dalszy kurs pary walutowej USD/CNY i uzasadnili swoją opinię licznymi spostrzeżeniami, technicznymi aspektami wykresu oraz fundamentalnymi przesłankami. Rekomendacje dużych banków publikujemy przy wsparciu brokera STO UOB: Cel 7.10 do końca I kw. 2019 r. - Ludowy Bank Chin (PboC) ogłosił redukcję stopy rezerw obowiązkowych o 100 pb, obowiązującą od 15 października. Było to wywołane częściową spłatą kredytu średnioterminowego (MLF), jednocześnie uwalniając netto 750 miliardów juanów do systemu bankowego – zauważyli analitycy grupy UOB. - Wydaje się, że PBoC przesunął swoje priorytety w stronę bardziej asertywnej postawy, kompensując efekt presji zewnętrznej i krajowego spowolnienia. Zauważamy jednak, że ich ostrożne i neutralne stanowisko w...

Okres przed najważniejszymi danymi w miesiącu to czas, w którym duże instytucje finansowe przedstawiają swoje rokowania w stosunku do danych oraz pogląd co może zmienić się na rynku pod ich wpływem. Dziś przyjrzymy się notą banków TD Securities, Wells Fargo oraz japońskiego Nomura Holdings.  TD Securities: Dane nieco poniżej oczekiwań Kanadyjski bank inwestycyjny w swoim raporcie sporządzonym przed danymi NFP uważa, że zmiana zatrudnienia w sektorach pozarolniczych osiągnie dokładnie 180k, czyli poziom poniżej dzisiejszych ogólnych szacunków na dzisiejszą publikację. Wg. szacunku, wynik powinien oscylować koło 185k. Jak mówią analitycy banku: "Temat produkcji powinien powrócić i zrekompensować pewnym opóźnieniem wynik w usługach prywatnych. ISM i badania regionalne pozostają w zgodzie z drukiem listy płac na poziomie 200 tys. lub wyższym. Jednak warto pamiętać, że wrześniowe wyniki...