XTB
Strona główna Autorzy Autor Tomasz Gessner

Tomasz Gessner

264 POSTY 0 KOMENTARZE
Związany z rynkiem od 2001 roku. Pracował jako analityk rynków finansowych w domach maklerskich IDM, BDM oraz EFIX. W latach 2006-2022 komentator bieżącej sytuacji na Stooq, a obecnie analityk rynków finansowych w Tavex.

Dlaczego złoto w większości walut wygląda podobnie?

Obserwatorzy rynku metali szlachetnych zwyczajowo posługują się ich wyceną w dolarze amerykańskim. To na wykresach w USD dokonywane są analizy i na ich podstawie powstaje większość cenowych projekcji. Zwykle dopiero, gdy przychodzi do zakupu, inwestor zadaje sobie jeszcze trud zerknięcia na wykres danego aktywa w lokalnej walucie, a to...
ropa naftowa oil brent wti cc

Koniec ery petrodolara. Arabia Saudyjska zacieśnia relacje z Chinami

Wątek odchodzenia od rozliczeń w dolarze przez państwa wschodniego bloku, był już poruszany na łamach naszych publikacji w poprzednich miesiącach wielokrotnie. Zmiany te nie odbywają się z dnia na dzień, ale są sumą drobnych kroków, które złożone później w całość, sygnalizują zmianę w konkretnym kierunku. Kolejny, drobny krok dokonał...

1/3 światowej gospodarki może znaleźć się w tym roku w recesji! Komentarz Tomasza Gessnera

Od wielu już miesięcy finansowy świat emocjonuje się poważnymi, ostrzegawczymi sygnałami, płynącymi ze strony amerykańskich obligacji. Odwrócona krzywa ich rentowności to sygnał, który w przeszłości gwarantował recesję po kilku kwartałach. Nieprzypadkowo zatem zbiega się on z poważnymi ostrzeżeniami, jakie w ostatnich dniach płyną z ust Kristaliny Georgievy, dyrektor zarządzającej...

Kurs srebra rozpoczyna korektę w kierunku 22 dol. Co oznacza rekordowy odpływów kruszcu z COMEX?

Przełom roku to dla inwestorów jak zawsze czas podsumowań tego, co się w minionych 12 miesiącach wydarzyło. Od stóp zwrotu z poszczególnych aktywów, przez dane makro i geopolitykę, po sektorowe niuanse. W ramach dzisiejszego wpisu na takie niuanse właśnie zerkniemy, a będą one dotyczyły interesujących nas przecież metali szlachetnych....

Sytuacja na rynku platyny staje się napięta. Skarbce szybko pustoszeją

W poprzednim wpisie przyglądaliśmy się sytuacji technicznej rynku platyny, która prezentuje się bardzo interesująco, zarówno na poziomie zachowania dolarowej ceny, ale przede wszystkim w relacji do amerykańskich indeksów giełdowych. Tym razem spojrzymy na to, co obecnie dzieje się na rynku kontraktów terminowych na platynę, bowiem tutaj sytuacja staje się...

Analiza techniczna platyny. Metal staje do wyścigu z amerykańskimi akcjami

Raz na jakiś czas odkurzamy na łamach naszych publikacji wątek rynku platyny, która obok złota i srebra może stanowić spekulacyjne uzupełnienie części portfela poświęconej ekspozycji na metale szlachetne. Spekulacyjne, bowiem metal ten ma zdecydowanie bardziej przemysłowy charakter, a do tego jest rynkiem o znacznie niższej kapitalizacji, aniżeli złoto, czy...
Sztaby złota ułożone w mozaikę

Jaka jest rola złota w egipskim kryzysie walutowym?

Trwająca od końcówki lutego wojna za naszą wschodnią granicą, ma bardzo istotne konsekwencje w wielu aspektach. Krótko po jej rozpoczęciu podbiła mocno globalną awersję do ryzyka. Zauważalnie odczuły to także wyceny naszych, krajowych aktywów, względem których inwestorzy zmuszeni zostali do doszacowania ryzyka związanych z przyfrontowym położeniem geograficznym. Sytuacja na rynku...
Japoński jen JPY

Jen umacnia się na szerokim rynku. Krok wstecz japońskiego MMT

We wpisach z poprzednich miesięcy wielokrotnie przyglądaliśmy się wyjątkowo trudnej sytuacji głównych banków centralnych, które z jednej strony chcąc walczyć z presją inflacyjną zmuszone były podwyższać stopy procentowe, co z drugiej strony uderza w wyceny aktywów (zamierzone działanie m.in. przez odwrócony efekt majątkowy => https://tavex.pl/efekt-bogactwa-w-walce-z-inflacja/), ale i uderza w...

Złoto i Srebro zareagowały na NFP. Ignorowanie danych cennym sygnałem z rynku

Za nami tydzień, który pozostawia po sobie kilka ciekawych wydarzeń. Kwestii danych wskazujących na cofającą się inflację w wielu krajach, w tym również w Polsce, przyglądaliśmy się już na łamach poprzedniego wpisu (https://tavex.pl/wplyw-dezinflacyjnych-tendencji-na-decyzje-rpp/). Da to teraz pewne pole manewru bankom centralnym, które mogą ograniczyć już nieco skalę restrykcyjnej polityki...
stopy procentowe, pieniądze,

Listopadowy odczyt inflacji przypieczętował grudniową dedycję RPP

Coraz większymi krokami zbliżamy się do ostatniego już w tym roku posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej, które zaplanowane jest na przyszłą środę. RPP na przestrzeni ostatnich dwóch posiedzeń zaskoczyła rynek, pozostawiając stopę referencyjną na niezmienionym poziomie, a więc 6,75%. RPP nie zaskoczy inwestorów Wszystko to odbywało się bowiem w otoczeniu kolejnych, inflacyjnych...
sztabki złotra i srebra

Cena srebra wobec największego od dekad deficytu na rynku

Od wielu miesięcy w naszych publikacjach przyglądamy się coraz bardziej napiętej sytuacji na rynku srebra. Zarówno na rynku fizycznym, gdzie kurczy się dostępność, jak i kontraktów terminowych, na którym wraz ze spadającą ceną, żądania fizycznego rozliczenia prowadzą do drenowania skarbców z metalu, będącego zabezpieczeniem tychże kontraktów. Aktualizacja prognoz Silver Institute Od...

Największe od 55 lat zakupy złota banków centralnych

Przed tygodniem opublikowany został raport Światowej Rady Złota, podsumowujący trzeci kwartał. Kwartał, w trakcie którego dolarowa cena kruszcu spadła o 8%. Okazuje się, że głównym czynnikiem podażowym były odpływy kapitału z funduszy ETF, które zwykle mają tendencję do podążania za rynkową ceną (posiadacze jednostek takich funduszy sprzedają, gdy cena...

FED będzie dokręcał śrubę, póki gospodarka nie pęknie. Powell nie dba o resztę świata

W środę miało miejsce posiedzenie FOMC i decyzja ws. stóp procentowych. Rynek czekał na to wydarzenie od wielu tygodniu, budując na każdym możliwym elemencie oczekiwania względem rozluźnienia jastrzębiej narracji. Pod względem zmiany stóp procentowych zaskoczenia nie było i cena pieniądza podniesiona została o 75 pb, do przedziału 3,75-4,00%. FED pozostaje...

Złoty w otoczeniu inflacyjnych rekordów. Co dalej z polską walutą?

W poniedziałek opublikowane zostały wstępne dane na temat inflacji CPI w Polsce w październiku. Ta wypadła w pobliżu prognoz, które zakładały jej dalszy wzrost pod 18% w stosunku rocznym. Faktycznie wstępny odczyt wskazuje na 17,9%, co jest przy okazji nowym rekordem mocno zarysowanego już od 1,5 roku trendu. Złoty poznał...
sztabki złotra i srebra

Srebro fizyczne znika z rynku. Zbliżają się wielkie wzrosty?

We wpisach poświęconych rynkowi srebra z ostatnich miesięcy wielokrotnie wspominałem o bardzo napiętej sytuacji, a chodziło przede wszystkim o wywieranie podażowej presji przez największe banki bulionowe na rynku kontraktów terminowych na srebro. Fizyczne srebro oderwane od giełdowej ceny Możliwość wykreowania z powietrza dowolnej ilości krótkich pozycji i zbijania papierowej ceny kruszcu...

Dolar złapał zadyszkę. Jakie ma to znaczenie w kontekście złota?

Temat korelacji złota z dolarem i inflacją, a także tym co się dzieje, gdy z inflacją zaczyna przegrywać rynek akcji, poruszaliśmy już w ostatnich miesiącach kilkukrotnie. Dzisiaj proponuję odświeżenie tej tematyki, które powinno rzucić nieco więcej światła na jedną z przyczyn ostatniego cofnięcia dolarowych cen złota. Cofnięcie inflacji od lipca...
Napis USD/JPY na tle wykresy

Kurs USD/JPY wszedł na nowe maksima. Tykająca bomba zadłużenia

Ostatnie 3 tygodnie na rynkach finansowych w sporej mierze zdominowane były bardzo napiętą sytuacją wokół Wielkiej Brytanii. Gwoli krótkiego przypomnienia, nowy minister finansów w rządzie Liz Truss, Kwasi Kwarteng, zaproponował bardzo odważny pakiet cięć podatkowych. Skala cięć opiewała na 30 mld GBP, choć część źródeł podawała również wartość 45...

Rynek jest już zmęczony jastrzębią retoryką Fedu. Ostrożnie z niedźwiedzimi scenariuszami

Tak jak w poprzednim tygodniu kluczowym wydarzeniem dla inwestorów były dane z amerykańskiego rynku pracy, tak w tym tygodniu były to wczorajsze dane o inflacji CPI w USA. Jak doskonale wiemy, to m.in. na rynku pracy i inflacji Fed skupia swoją uwagę i to te dane mogą rzucić nowe...

Platyna coraz bardziej odporna na negatywne otoczenie

Dawno już nie aktualizowaliśmy tematu rynku platyny, zatem obecnie jest okazja do nadrobienia zaległości. Zwłaszcza, że na rynku pod technicznym względem zaczyna się robić coraz ciekawiej. Platyna staje się coraz bardziej odporna Przypomnę, że platyna jest jednym z najtańszych relatywnie metali w grupie szlachetnych. Jest też bardzo tania względem całego sektora...
złoto cc, gold cc

Analiza techniczna notowań złota. Wybicie powyżej 1680 USD nie jest wiarygodne

W serii poprzednich wpisów przyglądaliśmy się nieco bardziej kwestiom fundamentalnego otoczenia złota, przede wszystkim przez pryzmat dolara oraz czynników, które na amerykańską walutę mają obecnie największy wpływ. Dzisiaj proponuję spojrzenie dla odmiany na bardziej techniczną stronę aktualnej sytuacji. Kurs złota odbił od strefy wsparcia 1675-1680 USD Jak śledzącym dolarowe losy kruszcu...
Ile kosztuje funt? Kurs funta do złotego GBP/PLN

Co dalej z kursem funta? Bank Anglii rozbudził apetyt inwestorów

Przed niespełna dwoma tygodniami brytyjski minister finansów Kwasi Kwarteng ogłosił szeroko zakrojone cięcia podatków, których celem miało być pobudzenie wzrostu gospodarczego. Wszystkie propozycje składają się na największą jednorazową obniżkę podatków w Wielkiej Brytanii od 1988 r. Według szacunków koszt dla budżetu to ok. 30 mld funtów rocznie. Co dalej z...
Cena złota w korekcie spadkowej

Złoto zaczyna wyprzedzać rynek akcji. Pierwszy pozytywny znak?

Inwestorzy spoglądający na poszczególne aktywa w dolarze, z pewnością mają z tyłu głowy niezbyt udany okres dla amerykańskich akcji, obligacji, ale i surowców oraz metali szlachetnych. Umacniający się dolar nie oszczędza nikogo i w takim otoczeniu można spoglądać głównie na to, kto straci bardziej, a kto mniej. Podsumowanie kwartału na...

Kondycja złotego przypomina o znaczeniu geograficznej dywersyfikacji

Skala osłabienia złotego, przeceny akcji z GPW, czy rynku obligacji w ostatnich kwartałach, wyraźnie pokazuje znaczenie dywersyfikacji. Nie tylko w zakresie klas aktywów, ale także geograficznego umiejscowienia inwestycji, dostarczającego przy okazji ekspozycji na twarde waluty. Od początku roku dochodowy WIG stracił prawie 35%, a WIG20 niemal 40%. W tym...

Dollar Milkshake Theory staje się faktem – Brent Johnson miał rację

W poprzednich latach finansowe media obiegły ostrzeżenia Brenta Johnsona, CEO Santiago Capital, odnoszące się do ryzyka silnego umocnienia dolara, które doprowadzi wiele podmiotów, ale i krajów, do poważnych problemów. Im większe zadłużenie denominowane w USD, tym większy kłopot. Jak zawsze problemem w tego typu ostrzeżeniach pozostaje timing. Gdy dolar...
Kurs dolara (USDPLN) przy 4,1930 PLN. Rynek odreagowuje spadek

FED pozostaje jastrzębi. Koniec podwyżek zbliża się wielkimi krokami?

Zmiana trajektorii oczekiwań kolejnych podwyżek w „fedokropkach” i jastrzębia determinacja Powella ciążą obecnie sentymentowi. Gdy rynek przełknie tę gorzką pigułkę (schodząc być może piętro niżej), zacznie się wypatrywanie kolejnych danych makro, od których szef Fed uzależnia dalsze posunięcia. Jak sam wspomniał, „dot plot” to nie plan ani zobowiązanie. A...

Złoto przełamuje się poniżej 1680 USD. Coś dziwnego dzieje się z Gold / Silver Ratio

Srebro w minionych dniach zaczęło pokazywać relatywną siłę, co z kolei pomaga w inicjowaniu potencjalnego zwrotu w dół na Gold / Silver Ratio. W trakcie ruchów spadkowych na tym wskaźniku nominalne ceny obu metali historycznie rosły. Newralgiczne 1680 USD na złocie zostało naruszone, ale z poważniejszymi technicznie wnioskami warto...
sztabki złotra i srebra

Metale szlachetne z bardzo ograniczonym potencjałem do spadków

Na początku tygodnia przyglądaliśmy się sytuacji zachowania zapasów srebra, które dostępne jest do wydania i jest zabezpieczeniem kontraktów terminowych (w przypadku żądania fizycznego rozliczenia). Na odpływ fizycznego kruszcu w ostatnich miesiącach cierpią zarówno nowojorska COMEX, londyńskie LBMA, ale i rynek w Szanghaju. Cena złota walczy o utrzymanie ważnego wsparcia Sytuacji jak wiemy...

Dolar już wie: O podwyżce stóp o 50 pb przez FED można już zapomnieć

Wczorajsze odczyty inflacji w USA powodują, że szansa na podwyżkę stóp jedynie o 50 pb znika z obszaru oczekiwań. Obok wciąż faworyzowanego kroku rzędu 75 pb w jej miejsce pojawiła się natomiast opcja podwyżki stóp o pełne 100 pb (obecnie 34% szans). Posiedzenie FOMC dokładnie za tydzień. Wówczas przekonamy...

Cena srebra kontynuuje wrześniowe odbicie. COMEX pod ścianą – Run na fizyczne srebro blisko

Spadek ceny srebra poniżej średniego kosztu wydobycia niesie za sobą szereg konsekwencji. Od wstrzymywania działalności kopalni, przez związane z tym ograniczenie podaży, po ustawianie się coraz dłuższej kolejki chętnych do fizycznego rozliczenia kontraktów w nowojorskiej COMEX, której dostępne do wydania zapasy od akcji „silver squeeze”, skurczyły się w 1,5...
Flaga USA

Amerykanie pracują coraz więcej za coraz mniej

Za nami sierpniowe dane z amerykańskiego rynku pracy, którego siłę na każdym kroku podkreślają rządzący, a Fed opiera na nim swoje jastrzębie nastawienie. Jeśli jednak przyjrzeć się bliżej, rośnie ilość Amerykanów zmuszonych pracować coraz więcej na coraz gorszych jakościowo miejscach pracy (część etatu). A to wszystko za spadające realnie...

Kiedy koniec cyklu podwyżek stóp procentowych w USA?

Rynek oczekuje zakończenia cyklu podwyżek stóp procentowych w USA na wiosnę przyszłego roku (o ile do tego czasu nic „nie pęknie”, zmuszając Fed do wykonania zwrotu wcześniej). W takiej sytuacji końcówka / przełom roku powinna przynieść już poprawę relatywnego zachowania złota, które w przeszłości dyskontowało perspektywę łagodniejszej polityki monetarnej. Wypatrywanie...
kurs złotego PLN

Mocne waluty dały się we znaki w te wakacje

Słaby w ostatnich kwartałach złoty to zasługa nie tylko naszego geograficznego położenia, czy wcześniejszej, bardzo luźniej polityki monetarnej, ale po części także systematycznie umacniającego się dolara. Teraz, ze zwyczajowym opóźnieniem, w ślady Fedu idzie ECB. I to od jego determinacji zależeć będą dalsze losy indeksu dolara, które rzutować będą...

Powell w Jackson Hole- z dużej chmury mały deszcz?

Przed inwestorami coroczne sympozjum ekonomiczne, organizowane (od 1978 r.) w amerykańskim Jackson Hole, w stanie Wyoming. Tym razem ma się odbyć pod hasłem przewodnim „Ponowna ocena ograniczeń gospodarki i polityki”. Nie zabraknie zapewne omówienia bieżących wydarzeń, jak widoczny w ostatnich kwartałach wzrost cen, czy ostatnich danych sygnalizujących recesję w...
Sztaby złota ułożone w mozaikę

Banki centralne kupują złoto – raport WGC

Pod koniec lipca opublikowana została kolejna odsłona kwartalnego raportu Światowej Rady Złota. Jak zawsze znajdziemy tam mnóstwo danych na temat tego, jak kształtował się popyt w poszczególnych segmentach rynku i częściach świata, a także jak kształtowała się podaż. Nie jest to raport dla krótkoterminowych, timingowych inwestorów, ale może rzucić...

Inflacja w USA zaczyna się cofać. Co dalej z cenami metali?

Okres spadającej dynamiki inflacji oraz redukowania ujemnych, realnych stóp procentowych szedł w przeszłości w parze ze słabszym zachowaniem złota. To jednak jest już na przestrzeni ostatnich dwóch lat po 20% korekcie od szczytu. Może się więc okazać, że sporo rozgrywających się obecnie za oceanem zdarzeń jest już w cenach...

Platyna walczy o zmianę długoterminowego kierunku

Platyna walczy w ostatnich kwartałach o zmianę długoterminowego kierunku, który od 2008 roku pozostawał spadkowy, zabierając ze szczytowej wyceny 75%. Technicznie walka ma spore szanse zakończyć się sukcesem, a cisza wokół tego aktywa, po tak dużej przecenie, tym bardziej zachęca do bliższego przyjrzenia. Na poziomie wycen relatywnych do innych...

Mocny rynek pracy w USA, czy pudrowanie rzeczywistości?

Media pozostają wniebowzięte piątkowym odczytem przyrostu zatrudnienia w USA o 528 tys. w sektorach pozarolniczych. Amerykańskie władze dyskredytując w ostatnim czasie recesję powoływały się na silny rynek pracy. Skoro narracji tymczasowej inflacji od dawna zamieść pod dywan już nie sposób, przed listopadowymi, połówkowymi wyborami pozostaje ostatnia deska ratunku w...

Znaczenie inwersji krzywej rentowności dla złota. Co się stanie gdy FED powie pauza?

Zbliżająca się już do rekordowej w ostatnich dekadach skala inwersji krzywej rentowności w USA, czy trwające od roku, dynamiczne przesunięcie różnicy realnych stóp procentowych z euro w stronę dolara, nie są czynnikami, które w przeszłości były w stanie dłużej się utrzymać. Gdy Fed powie „pauza”, wahadło odchyli się w...
sztabki złotra i srebra

Metale w okresie realnych strat z rynku akcji. Gdzie kierują się inwestorzy gdy S&P 500 nie chroni pieniędzy?

Mijają dwa lata od szczytów na dolarowych cenach złota i srebra. W tym czasie metale stały nieco na uboczu, pozwalając się wykazać surowcom energetycznym i rolnym, które ciągnęły indeks CRB. W tej surowcowej sztafecie, przy okazji korekty na CRB, może przyjść czas na zmianę liderów, a wyścig po stopy...

Okazja do doważenia srebra względem złota

Lipcowe zwroty na rynku złota oraz srebra przekładają się na zatrzymanie wzrostu Gold / Silver Ratio. Biorąc pod uwagę długoterminowe perspektywy tego wskaźnika, tworzy to nie tylko okazję do doważenia srebra względem złota, ale i podpowiada coś wartościowego w zakresie oczekiwań zmian nominalnych cen samych metali. Okazja do doważenia srebra...

Wymowny bilans lipca na metalach szlachetnych

We wpisach z ostatnich tygodni przyglądaliśmy się w większej mierze otoczeniu fundamentalnemu dla rynku metali, a więc oczekiwaniom względem tego, co zrobi Fed na lipcowym posiedzeniu, ale i zmianom pozycjonowania banków bulionowych na kontraktach terminowych, spadającym zapasom metali będących zabezpieczeniem tych kontraktów, czy zejściu srebra pod średni koszt wydobycia....

Jerome Powell z „mrugnięciem okiem” podczas konferencji po środowym FOMC

Kończący się tydzień był jednym z ciekawszych w ostatnim czasie, a konsekwencje informacji, jakie się w jego trakcie pojawiły, mają prawo być odczuwalne przez kolejne miesiące, jak nie kwartały. Głównym wydarzeniem było środowe posiedzenie FOMC, przed którym przyglądaliśmy się potencjalnym scenariuszom, z „mrugnięciem okiem” przez Jerome Powella włącznie. Stopy...
jerome powell

Dolar nie spodziewa się przełomu. Powell mrugnie dziś okiem do inwestorów?

Dziś wieczorem poznamy decyzję FOMC ws. stóp procentowych, która z 75% prawdopodobieństwem skieruje stopy do przedziału 2,25-2,50%. Od samej decyzji ważniejsze będzie to, czy w obliczu czwartkowych, stawiających już najprawdopodobniej kropkę nad „i” w zakresie potwierdzenia recesji danych o PKB w II kwartale, Jerome Powell zdecyduje się przy okazji...

Złoto tworzy nowe okazje. O czym świadczą bardzo pozytywne wnioski z raportów COT?

W ok. 3,5 miesiąca bankom bulionowym udało się wykorzystać spadki cen złota i  skorygować w rekordowym tempie swoją ekspozycję short netto o ok. 150 tys. kontraktów. Ocenę perspektyw rynku uzupełnić warto o zachowanie najlepiej zorientowanej grupy uczestników rynku, czyli producentów złota, których poziom zabezpieczenia przed spadkami cen schodzi na...

Sytuacja na rynku złota i srebra. Redukowania ryzyka na rynku szlachetnych derywatów ciąg dalszy

Przy okazji niedawnego wpisu poświęconemu wnioskom, jakie mogły wyciągnąć banki bulionowe z marcowego, potężnego zamieszania na rynku kontraktów na nikiel (https://tavex.pl/lekcja-z-marcowego-short-squeezu-na-niklu/), wspomniałem o widocznych od tamtej pory zmianach pozycjonowania na kontraktach na złoto oraz srebro. Spadki na notowaniach złota i srebra są wykorzystywane od zamykania krótkich pozycji Spadki dolarowych cen, jakie...

ECB wciśnie hamulec i jednocześnie doda gazu – Co się stanie z euro?

ECB ma w tym tygodniu zaprezentować nowe narzędzie, służące do pozbawionego ograniczeń skupu obligacji. Miałoby ono łagodzić skutki planowanych podwyżek stóp procentowych, co przypomina znane już z naszego podwórka jednoczesne wciskanie pedału gazu i hamulca w zakresie walki z inflacją. Wśród możliwych konsekwencji liczyć się trzeba chociażby z wysłaniem...

Kurs dolara, dyskontuje konieczności coraz bardziej dynamicznego zacieśniania monetarnego

Za nami odczyty czerwcowej inflacji w USA. Pod względem jej przełożenia na ewentualne decyzje Fed na najbliższym, lipcowym posiedzeniu (27.07) mamy sytuację niemal analogiczną, jak przed czerwcowym posiedzeniem. Na kilka dni przed nim w cenach była podwyżka stóp o 50pb. Gdy jednak na rynek spłynęły rozczarowujące dane o inflacji...
Ile kosztuje złoto? Kurs złota do złotego XAU/USD

Spadki złota i srebra wykorzystane do zmniejszenia pozycji short przez banki bulionowe

Obserwatorzy rynku z pewnością doskonale pamiętają zawirowania na rynku kontraktów terminowych na nikiel na London Metal Exchange (LME), jakie miały miejsce w marcu tego roku. Obawy o podaż surowca (początek konfliktu za naszą wschodnią granicą) zaczęły tworzyć presję na wzrost cen (podobnie jak wielu innych wówczas surowców). Jak wiemy,...

Nadchodzi dobry moment dla spółek wydobywających metale szlachetne?

Sektor spółek wydobywających metale szlachetne pozostaje pod presją. Jeśli jednak spojrzeć na szerszy kontekst, a przede wszystkim długoterminowe ratio względem cen złota, dochodzimy do miejsca, w którym (jak mawiał Buffett) może być warto zacząć „być chciwym, gdy inny się boją”. Dobry czas dla spółek z branży surowców? Jak pamiętamy z poprzedniego...

Złoto na plus, giełda, i kryptowaluty na dużym minusie. Podsumowanie I poł. 2022 r.

Koniec półrocza to dobry czas na podsumowania i przejrzenia wyników portfela inwestycyjnego. Rozbieżności są spore. Na jednym, ujemnym biegunie szeroki rynek akcji, długu i krypto, a na drugim szeroki kompleks surowców. Najciekawsze przed nami, a więc decyzje inwestorów, co z tym fantem dalej zrobić i jak rebalansować portfele. Zmiany w...

Cena srebra oscyluje poniżej 20 USD – to problem, czy wręcz przeciwnie?

Spadek dolarowej ceny srebra pod poziom 20 USD generuje techniczny sygnał sprzedaży. W swojej historii „papierowi” inwestorzy już niejednokrotnie byli w ten sposób wyrzucani z rynku. Czy tak będzie i tym razem? Okres wakacyjny powinien ten dylemat rozstrzygnąć. Srebro podtrzymuje zmienność Rosnąca dynamika jastrzębiej retoryki Fedu, ale i pozostałych banków centralnych,...
Cena złota w korekcie spadkowej

Import rosyjskiego złota do krajów G7 wstrzymany – To kolejny strzał w stopę?

Kraje G7 chcąc uderzyć gospodarczo w Rosję, tym razem decydują się zakazać importu złota, choć ten w praktyce i tak był już od 2-3 miesięcy zmarginalizowany wcześniejszymi decyzjami Bidena i LBMA. Zachód tym razem na własne życzenie odcina się od rosyjskiego złota, którym mógłby zwiększyć bezpieczeństwo uginającego się pod...

Ceny miedzi kroczą przed recesją? Korekta na surowcach może pomóc w walce z inflacją

Rosnące obawy o recesję w USA inicjują realizację zysków z 2-letniej hossy na surowcach. Ta może nieco wychłodzić dynamikę CPI w okresie letnim, dając Fedowi miejsce do jesiennego piwotu, przy okazji generującego powrót apetytu na ryzykowne aktywa. W listopadowe wybory do Kongresu Amerykanie weszliby więc ze skorygowaną inflacją i...
Sprawdź ile kosztuje euro, dolar, funt i frank w wakacje

Inflacja, waluty, a do tego paliwo. To będą rekordowo drogie wakacje

Wielu ekspertów oczekuje szczytu inflacji najwcześniej na jesieni. W warunkach rekordowo ujemnych, rzeczywistych stóp, czy trwającego za naszą wschodnią granicą konfliktu, złoty ma ograniczone szanse na jakąś znaczącą odbudowę względem głównych walut, co z kolei jest jednym z elementów podtrzymujących wysokie ceny importowanych paliw. Nie jest to więc najlepszy...
banki centralne, fed, ebc, boe cc

Kursy walut nie uwolnią się od inflacji. Podsumowanie czerwcowych decyzji banków centralnych

Czerwcowe, jastrzębie decyzje głównych banków centralnych niczego w zakresie walki z inflacją nie zmieniają, a już z pewnością nie sprowadzą jej szybko do celu. Pytanie, jak szybko odbiją się na spowolnieniu gospodarczym. Większość czerwcowych posiedzeń najważniejszych banków centralnych za nami. Po tym, co zobaczyliśmy można śmiało powiedzieć, że był...
Para walutowa USD/JPY

Notowania jena (USD/JPY) mają problem z 135. BoJ szykuje się do interwencji?

Aktualna sytuacja na rynku długu nie jest raczej większym zaskoczeniem dla nikogo, kto widząc masowy dodruk walut na przestrzeni ostatnich dwóch lat w połączeniu ze zmniejszeniem podaży dóbr i usług (lockdowny, przerwane łańcuchy dostaw, sankcje związane z wojną) spodziewał się wystrzału inflacji, a precyzyjniej rzecz ujmując silnego wzrostu cen. Próba...

Złoto nie przejmuje się jastrzębią retoryką Fedu? Wymowna reakcja na dane o inflacji

Piątkowe oderwanie rynku metali szlachetnych od pozostałych, negatywnie reagujących na dane o amerykańskiej inflacji aktywów może sugerować, że rynek zaczął w nich wreszcie dostrzegać szansę schowania się przed inflacją, jednocześnie przestając się przejmować jastrzębią retoryką Fedu. Złoto rośnie pomimo presji ze strony Fedu Za nami bardzo interesujące zakończenie tygodnia na rynku...

Cena złota wraca powyżej 1850 USD. Metale szlachetne rosną w obawie przed stagflacją

Stagflacja jest bardzo wymagającym okresem dla inwestorów. W przeszłości w takim otoczeniu rynek metali szlachetnych pozwalał nie tylko zachować, ale i zwiększyć siłę nabywczą, deklasując rynki akcji oraz długu. Wiele wskazuje na to, że kolejne lata mają szansę ten scenariusz przetestować ponownie. Notowania złota znów w górę Temat stagflacji w USA...

Notowania platyny szykują się od odbicia? Surowce wciąż pozostają bardzo tanie na tle akcji

Bardzo niskie wyceny platyny względem pozostałych aktywów w połączeniu z co najwyżej okazjonalnym pojawianiem jej tematu w mediach finansowych / inwestycyjnych, czynią ją rynkiem, któremu zdecydowanie warto się bliżej przyjrzeć, choćby pod kątem składnika spekulacyjnej części portfela. Cena platyna jest niedoszacowana? W poprzednim wpisie przyglądaliśmy się rynkowi platyny. Jej zastosowaniom, zagrożeniom,...

Notowania platyny znajdują się na poziomie 1 010,45 dolarów za uncję

Wśród metali inwestycyjnych najpopularniejsze od lat pozostają złoto oraz srebro. Warto jednak przyjrzeć się też mniej popularnej, ale za to bardzo ciekawej alternatywie, jaką jest platyna. Z ciekawostek na wstępie można dodać, że platyna jest metalem 30-krotnie rzadszym od złota. Pomimo tego kosztuje obecnie niemal połowę tego, co złoto....

Dolar czeka na zwrot w polityce monetarnej USA. Od czego uzależniony może być piwot Fedu?

W pierwszej części przyjrzeliśmy się serii słabnących danych makroekonomicznych w USA. Teraz pora się zastanowić, jakie mogą być tego następstwa w kontekście dalszej polityki Fedu. Co dalej z dolarem? Nie brakuje negatywnych niespodzianek Kontynuując więc, tych kilka wybranych danych, wskazujących na pogarszające się warunki makroekonomiczne, a w konsekwencji sentyment Amerykanów, spiąć...
dolar cc, recesja cc, bomba cc, bańka cc

Dolar (USD) ma problemy z polityką Fedu. Konsumenci dostają po kieszeni

Ostatnie tygodnie pozostawiają inwestorów z całą serią coraz słabszych danych makroekonomicznych. Część z nich redukuje ekspozycję na ryzykowne aktywa w obawie o wzrost gospodarczy. Są jednak i tacy, którzy upatrywać mogą w tym otoczeniu karty przetargowej w kontekście zakończenia cyklu zacieśniania polityki monetarnej przez Fed. Dolar reaguje na gorsze dane...

Notowania USD/CAD wpływają na rynek metali szlachetnych

Do puli potencjalnych sygnałów, które mogą świadczyć o powrocie większego kapitału do inwestycji w sektor metali szlachetnych, dorzucić warto zachowanie pary USD/CAD. Jeśli dolar kanadyjski zacznie się wyraźniej umacniać, powinno to iść w parze z poprawą sentymentu wokół sektora metali szlachetnych. Dolar kanadyjskiego zyskuje na znaczeniu Ostatnie dni przynoszą bardzo interesujące...

Dolar może wywrócić rynek do góry nogami. Złoto okaże się beneficjentem całego zamieszania?

Spirala popytu na dolara, którego potrzebować będą do rolowania / spłaty emitenci dolarowego zadłużenia poza USA, może doprowadzić do panicznej próby pozyskania USD. W takim środowisku, zbliżającym do przejścia do nowego systemu monetarnego, złoto może okazać się bardzo wartościowym ubezpieczeniem. Kurs dolara zdominował szeroki rynek walut Za nami około rok wyraźnego...

Srebro znalazło się w ciekawej pozycji. Banki bulionowe ustawiają się pod wzrosty

Za nami seria czterech tygodni z rzędu przeceny na rynku kontraktów terminowych na srebro. Przeceny, która szła w sporej mierze również w parze z pogorszeniem sentymentu na szerokim rynku, czy też dalszym umocnieniem dolara. Srebro może szykować się do wzrostów Technicznie kontraktowa cena srebra została zepchnięta nad krawędź, a więc obszar...

Gold / S&P500 ratio kończy korektę. Na co obecnie warto zwrócić uwagę?

Tym razem nieco krótszy wpis odnośnie aktualnej sytuacji rynkowej. Jak widać, przez rynek przetacza się w ostatnich dniach płynnościowa przecena, do której inspiracją jest coraz bardziej jastrzębi Fed. Ponieważ wyceny na Wall Street były / są bardzo wymagające, a do tego inwestorzy powszechnie korzystali z dźwigni (Margin Debt +...

Jak inflacja wpływa na portfele inwestycyjne? Fed i zmienny dolar ustawia rynki

Fed z roku na rok ma coraz twardszy orzech do zgryzienia. Polityka dodruku i niskich stóp procentowych sprzyjała przez długie lata nadmiernemu zadłużaniu, zarówno na poziomie rządowym, korporacyjnym, jak i osobistym. Doprowadziła także do wykreowania bańki na rynkach amerykańskich akcji oraz długu. Także ceny nieruchomości stały się w ostatnim...

Złoto zrobiło dokładnie to, co do niego należy. Analiza techniczna notowań surowca

Za nami bardzo zmienny i nerwowy tydzień na rynkach finansowych. Głównym wydarzeniem minionych dni była środowa decyzja Fedu ws. stóp procentowych. Te zostały podniesione o 50pb. Rynek w pierwszej reakcji bardzo się ucieszył, bowiem na konferencji Jerome Powella podkreślono, że kwestia podwyżki stóp o 75pb nie była przedmiotem dyskusji. Złoto...
Rosyjskie budynki nocą

Rubel zamierza odciąć się od dolara. Kreml rozważa oparcie waluty na złocie i surowcach

We wtorek 26 kwietnia w wywiadzie dla Rossiyskaya Gazeta sekretarz Rady Bezpieczeństwa Federacji Rosyjskiej Nikołaj Patruszew powiedział, że rosyjscy eksperci pracują nad projektem wsparcia rosyjskiego rubla złotem i innymi surowcami. Jeśli więc taka informacja płynie ze strony tak wysokiej rangi przedstawiciela Kremla, warto jej poświęcić uwagę. Rubel zamierza odciąć się...

USA w recesji, Fed w kropce. W Polsce panują najgorsze warunki do oszczędzania

Za nami bardzo ciekawy tydzień na rynkach finansowych. Z grona wydarzeń, o których warto wspomnieć, mamy przede wszystkim czwartkowe, wstępne dane z USA na temat dynamiki wzrostu gospodarczego w I kwartale. Szacowano wyraźny spadek dynamiki do +1,1% z wcześniejszych +6,9%. Okazało się natomiast, że faktycznie wzrost gospodarczy skurczył się...

Notowania złota – normalizacja krzywej rentowności w kontekście zachowania surowca

We wpisie "Na co Fed może sobie realnie pozwolić i co to oznacza dla rynku złota?" z pierwszej połowy kwietnia przyglądaliśmy się nieco sytuacji na rynku długu w otoczeniu silnego wzrostu cen, temu jak Fed może zareagować, ale i skutkom takich reakcji z przeszłości w kontekście zachowania cen metali...

Petrodolar może mieć kłopoty. Co oznaczałoby odejście od handlu surowcami w dolarze?

Pod koniec marca finansowy świat emocjonował się zagraniem Centralnego Banku Rosji, który zaproponował skup grama złota za 5000 rubli. Oferta dotyczyła rynku wewnętrznego, a więc instytucji finansowych, rosyjskich firm, czy rosyjskich obywateli posiadających złoto. Komu brakowało płynności, a był w posiadaniu złota, mógł je po takim kursie w banku...

Srebro może zaskoczyć inwestorów. Analiza techniczna i mocne perspektywy kruszcu

W ubiegłym tygodniu przyglądaliśmy się rynkowi srebra, które zarówno pod względem fundamentalnym, ale i technicznym, ma w dłuższym horyzoncie bardzo interesujące potencjały. Dziś proponuję przyjrzeć się temu, czego w dłuższym horyzoncie można się spodziewać po srebrze w relacji do innych aktywów, które inwestorzy mają do dyspozycji. Srebro roztacza przed sobą...

Inwestowanie w otoczeniu stagflacji. Co powinni zrobić inwestorzy przy komponowaniu portfeli?

Bankierzy centralni mają w ostatnich miesiącach niełatwy orzech do zgryzienia. W poprzednich cyklach ich zadanie było znacznie łatwiejsze, bowiem rozpoczynając fazę zacieśniania monetarnego reagowali w ten sposób na zbyt mocno rozgrzaną gospodarkę, której zwyczajowo towarzyszy również rozpędzająca się inflacja. Co powinniśmy zrobić w otoczeniu stagflacji? Obecnie faktycznie problem dynamiki wzrostu cen...
sztabki złotra i srebra

Srebro w obecnej sytuacji dysponuje solidnym potencjałem

Srebro, nazywane potocznie młodszym bratem złota, jest drugim z metali szlachetnych, na który w obecnej sytuacji, związanej z globalnym zadłużeniem oraz inflacją, zdecydowanie warto zwrócić uwagę. W odróżnieniu od 77-krotnie droższego złota, srebro poza swoją historyczną rolą monetarną ma obecnie bardzo szerokie zastosowanie także w przemyśle. Uncja złota jest 77...
Cena złota w korekcie spadkowej

Złoto jest nadal relatywnie silnym aktywem. Analiza metalu szlachetnego

W długoterminowej alokacji kapitału w poszczególnych klasach aktywów inwestorzy mierzyć się muszą nie tylko z perspektywami instrumentów wyrażonych w walucie, ale także innymi aktywami, benchmarkami (indeksy) czy chociażby inflacją. Zadanie doboru instrumentu na długi termin można sobie ułatwić przeglądając ich wzajemne relacje względem siebie z przeszłości. Notowania złota na poziomie...

FED może jeszcze zaskoczyć. Jak na jastrzębią retorykę zareaguje rynek złota?

Dołek paniki covidowej z 2020 roku był punktem zwrotnym dla wielu aktywów. W przypadku amerykańskiego rynku akcji była to najkrótsza bessa w historii. Swoje trendy spadkowe zakończyło wówczas wiele surowców, ale i zmiana kierunku pojawiła się na rynkach długu, gdy rentowności obligacji zostały wówczas zepchnięte do rekordowo niskich, nierzadko...

Złota czeka hossa? Cenna wskazówka ze strony zachowania spółek wydobywczych

Więksi inwestorzy instytucjonalni mają często obiekcje przed inwestowaniem w fizyczne kruszce. Te po pierwsze nie płacą dywidend, a po drugie wymagają bezpiecznego składowania, co generuje koszty. Jeśli chcą tylko zagrać na wzrost ceny w danym przedziale czasowym, dużo wygodniej sięgnąć im po „papierowe rozwiązania”, jak kontrakty terminowe, ETFy, czy...

5000 rubli za gram złota? Jakie mogą być konsekwencje oferty Centralnego Banku Rosji?

W minionych dniach, a dokładnie 25 marca, zrobiło się głośno o deklaracji Centralnego Banku Rosji, który zaproponował skup złota w cenie 5000 rubli za gram. Skup miałby być prowadzony w dniach 28 marca do końca czerwca tego roku. Oferta na tamten moment nie prezentowała się zbyt atrakcyjnie. Nie przy...

Wall Street pokonane przez “degeneratów”. Mali inwestorzy na giełdzie wygrali z funduszami

W ostatnich dniach byliśmy świadkami giełdowego starcia milionów małych inwestorów grupujących się wokół serwisów społecznościowych z kilkoma majętnymi funduszami hedgingowymi. Efektem tego starcia było niebotyczne wywindowanie cen niektórych akcji na giełdzie. Spółka  GameStop w ciągu kilkunastu dni urosła 25-krotnie. Ta nietypowa bitwa, która przyniosła ogromne straty funduszom, a  zyski...
Ile kosztuje euro? Kurs euro EUR/PLN do złotego

Kurs euro (EUR/PLN) może się utrzymywać bliżej 4,50-4,60

Ostatnie tygodnie na rynku złotego stały pod znakiem podwyższonej zmienności. Krajowa waluta ponownie skokowo się osłabiła. Zmiany te były w największej mierze pochodną zachowania dolara na głównych rynkach. Od marcowego przesilenia obserwowaliśmy systematyczne osłabienie amerykańskiej waluty, które z początkiem sierpnia zaczęło wytracać dynamikę. Od tej pory na indeksie dolara...

DAX: Szansa dla niedźwiedzi

Przeglądając główne indeksy giełdowe, w ostatnim czasie w oczy technicznie rzuca się DAX, który wydaje się bardzo czytelny. W ostatnim czasie w oczy technicznie rzuca się DAX Z perspektywy wykresu tygodniowego widzimy wyłamanie z klina kończącego. Jego wiarygodność zwiększona była także precyzyjnym umiejscowieniem pod horyzontalnym poziomem oporu. Jak widać, minimalny zasięg...

Czy kurs dolara rusza do korekty? Co dalej z EUR/USD

Na rynku dolara od wielu tygodni bardzo niewiele się działo. Utknął on w ruchu bocznym, który jednocześnie poprzedzony był sporym osłabieniem USD z poprzednich miesięcy, wraz z postępującym od marca odbiciem i wzrostem apetytu na ryzyko na rynkach. Kurs euro: EUR/USD odbijał mocno od 1,20 USD Bardzo dobrze widać to na...

Nasdaq odbił prawie 90% od marca. Jest to największa z dotychczasowych korekt

Od marcowego dołka indeks technologiczny w USA odbił prawie 90%. Ten sektor jest liderem całego odreagowania. Nastroje wśród inwestorów są jednak skrajnie optymistyczne, a spółkami technologicznymi w przeważającej mierze interesują się najmłodsi stażem inwestorzy. Z jednej strony model biznesowy technologicznych gigantów przemawia do nowych inwestorów, często korzystających z dyskontowego...

Kurs dolara (USD) rozpoczyna miesiąc od kolejnych spadków

Wtorkowy poranek, a tym samym nowy miesiąc, zaczynamy od kontynuacji osłabienia dolara. W przypadku głównej pary ruch ten podprowadza rynek już pod okrągły poziom 1,20. Spadająca dynamika osłabienia dolara Jeśli jednak przyjrzymy się temu, jak prezentuje się układ sił na wykresie dziennym, widać wyraźnie, że w ostatnich tygodniach trend zaczął zmieniać...

Kurs euro (EUR/PLN) jeden z bardziej stabilnych

W ostatnich tygodniach na rynku złotego zdecydowanie się uspokoiło. Para EUR/PLN okazała się jedną z bardziej stabilnych. Umocnienie złotego było tutaj nieco ograniczone silnym wzrostem EUR/USD. Perspektywa jesiennego osłabienia złotego Importerzy oraz eksporterzy rozliczający się w euro wciąż dysponują zatem w miarę komfortowymi warunkami, a więc relatywnie ograniczoną zmiennością tej pary. Od...

Kurs eurodolara (EUR/USD) się cofa

Minione dni przynoszą cofnięcie eurodolara, które na wykresie tygodniowym pozostawia na chwilę obecną zauważalny, górny cień. Zadyszka po 8 tygodniach wzrostu eurodolara z rzędu Warto zauważyć, że za nami 8-tygodniowy rajd, w ramach którego główna para nieprzerwanie zyskiwała. Cofnięcie z minionych dni i zakończenie tygodnia w rejonie 1,18 lub niżej oznaczałoby,...
Napis DAX na drewnianym tle paneli

DAX u progu sygnału sprzedaży

Poziom 13000 pkt. na indeksie DAX od dłuższego czasu sprawia bykom problemy. Widać to już na pierwszym, tygodniowym wykresie. DAX od dłuższego czasu sprawia bykom problemy To właśnie tutaj pojawiało się sporo reakcji rynku, zarówno od dołu, jak i od góry. W ostatnich tygodniach poziom ten również wszedł do gry i...

Kurs dolara (USD) z perspektywą umocnienia

Za nami trzeci tydzień przystanku na dolarze, który w przypadku głównej pary wyhamował swój dotychczasowy ruch w rejonie strefy oporowej, wzmocnionej również obecnością 61,8% zniesienia całego, wieloletniego trendu spadkowego. Perspektywa umocnienia dolara ostrzeżeniem dla giełdowych byków Bardzo podobne wnioski wyciągniemy po spojrzeniu na długoterminowy wykres indeksu dolara, który to z kolei...
Ułożone staby srebra

Kurs srebra z dynamiką wybija się z kilkuletniej zmienności

Za nami bardzo udany okres dla rynku srebra, które z ogromną dynamiką wybiło się z progu kilkuletniej zmienności, będącej co do zasady procesem długoterminowej akumulacji. Akumulacji zakończonej przy okazji covidową pułapką, czyli zrzuceniem rynku na nowe minima, ale równie błyskawicznym powrotem rynku do progu wcześniejszej zmienności. Czy wskakiwać teraz do...
CO WARTO WIEDZIEĆ DZIŚ
O TYM SIĘ MÓWI
PRZECZYTAJ RÓWNIEŻ