Conotoxia
Strona główna Autorzy Autor dr Przemysław Kwiecień

dr Przemysław Kwiecień

929 POSTY 0 KOMENTARZE
Główny ekonomista X-Trade Brokers. Doktor nauk ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, absolwent Uniwersytetu Warszawskiego i London Metropolitan University (tytuł MSc) – obydwie uczelnie ukończył z wyróżnieniem. Posiadacz prestiżowego certyfikatu CFA. W XTB kieruje Działem Analiz, jest także pomysłodawcą i redaktorem naczelnym serwisu analitycznego TradeBeat.

Czy FED szykuje trzecią podwyżkę stóp?

Bieżący tydzień na rynkach jest jak na razie względnie spokojny. Coraz to nowe doniesienia z Francji osłabiły euro ale nie zmąciły nastrojów na rynkach akcji, m.in. dzięki świetnym danym makroekonomicznym. Wczorajszy dzień nie był też do końca udany dla dolara, pomimo iż Fed wyraźnie przygotowuje rynki na kolejną podwyżkę stóp procentowych. Publikacja protokołu z poprzedniego posiedzenia Fed była jednym z wydarzeń tygodnia i z pewnością wydarzeniem dnia wczorajszego. Choć od posiedzenia minęło już trochę czasu, a w międzyczasie mieliśmy dwa bardzo ważne wystąpienia prezes Fed, zapis dyskusji zawsze dobrze odzwierciedla rozkład nastrojów i poglądów w całym Komitecie. Przede wszystkim wyłania się tu jeden dominujący głos: o ile sytuacja pozostanie sprzyjająca, kolejna podwyżka stóp powinna nastąpić możliwie szybko. A sytuacja jest...

Złoty nie docenił świetnych danych z polskiej gospodarki

Po publikacji danych o inflacji, dziś GUS opublikował bardzo ważny pakiet danych opisujących styczniową koniunkturę w polskiej gospodarce. Dane są jednoznacznie pozytywne. Przede wszystkim w oczy rzuca się fenomenalny raport o sprzedaży detalicznej. Wzrosła ona w cenach bieżących aż o 11,4% r/r, o 5pp więcej niż w grudniu i znacznie powyżej oczekiwań rynku. Po części odzwierciedla to wzrost cen, jednak nawet po wyeliminowaniu tego komponentu mamy wzrost o 9,7% r/r – najwięcej od kwietnia 2011 roku. Nawet zakładając, że kolejne miesiące nie będą tak dobre jest to siódmy kolejny miesiąc poprawy trendu w konsumpcji (liczonego jako 6-miesięczna średnia), co pokazuje, że konsumenci coraz chętniej wydatkują uzyskany w ubiegłym roku znaczący wzrost dochodów, zarówno z rynku pracy, jak i tych pochodzących...
USD, dolar, banknot, Comparic

Komentarz walutowy – dolar zyskuje po wystąpieniu Yellen

Wydarzeniem tygodnia na rynkach finansowych było wczorajsze wystąpienie szefowej Fed w amerykańskim Kongresie. Mocne słowa Janet Yellen oznaczają, że Fed będzie w tym roku nadal podnosił stopy procentowe. Przełożyło się to na umocnienie dolara, który dziś z kolei czekać będzie na ważne dane makroekonomiczne. Złoty stracił wobec dolara, ale wobec europejskich walut radzi sobie dobrze. Szefowa Fed uważana jest za tzw. gołębia, czyli bankiera preferującego raczej niższe niż wyższe stopy procentowe. Dlatego rynki oczekiwały, że w ramach swojego półrocznego wystąpienia przed Kongresem zaprezentuje ona mocno wyważone stanowisko, tak aby nie nakręcić spirali oczekiwań na podwyżki stóp. Tymczasem Yellen była bardzo stanowcza. Wskazała na szeroką poprawę na rynku pracy oraz fakt, że jeśli tylko kondycja amerykańskiej gospodarki utrzyma się, stopy procentowe...
Polskie monety tworzące stos

Komentarz walutowy – banki pomagają złotemu 

Rok 2017 jest jak na razie wyśmienity dla złotego. Od końca grudnia polska waluta zyskała 20 groszy wobec dolara, 10 groszy wobec euro i 7 wobec franka. To zasługa bardzo sprzyjających tendencji na rynkach globalnych, można paradoksalnie powiedzieć, że złoty umocnienie zawdzięcza nieobliczalności Trumpa. Wczoraj te nastroje podtrzymywały banki centralne, dziś czekają nas ważne dane z USA. Warto przypomnieć, że zaraz po wyborze Donalda Trumpa tak dobrze nie było. Oczekiwania na silną ekspansję fiskalną w USA pchały rynkowe stopy procentowe w górę i umacniały dolara, a traciły na tym waluty rynków wschodzących, takie jak złoty. Jeszcze w grudniu euro kosztowało powyżej 4,50 złotego. Styczeń przyniósł jednak nietypową zmianę. Nastroje na globalnych rynkach akcji nadal się poprawiały, m.in. w wyniku dobrych...

Komentarz walutowy – może Fed pomoże

W tym tygodniu rynek walutowy może powrócić do zwykłego trybu działania, czyli wsłuchiwania się w to co mają do powiedzenia główne banki centralne, i wyceniania na tej podstawie czy potrzebne są zmiany w relatywnej sile najważniejszych światowych walut. Byłaby to duża odmiana po ostatnich tygodniach, które upłynęły pod znakiem nowego prezydenta USA Donalda Trumpa i jego pierwszych decyzji. Choć wydawało się, że pojawiające się pod koniec ubiegłego tygodnia sygnały, że Donald Trump przekonał się do planów reformy podatkowej Republikanów powinny zelektryzować amerykańskiego dolara, to tak się nie stało. Za to z większym przekonaniem można mówić o tym, że USD ma szansę otrząsnąć się ze słabości utrzymującej się w styczniu. Już w tę środę posiedzenie Fed a okazuje się, że dolar zdążył wycofać...

Wpływ prezydentury Trumpa na rynki finansowe

Wyjątkowość Donalda Trumpa objawia się na wiele sposób, podobnie jak jego wpływ na rynki finansowe. Wizja obniżek stawek podatkowych, a także potencjalne inne formy stymulacji fiskalnej wywindowały amerykańskie indeksy na historyczne szczyty i wywołały spore umocnienie dolara. Wraz z inauguracją Trumpa obietnice i zapowiedzi będą musiały spotkać się z rzeczywistością i to od wprowadzonych działań zależeć będą reakcje najważniejszych rynków. Najważniejszą i najbardziej oczekiwaną zmianą ze strony nowej administracji ma być obiecana stymulacja fiskalna. Może ona przyjąć wiele różnych form, od obniżek podatków w postaci niższych ich stawek, poprzez zwolnienia podatkowe, aż po zwiększone wydatki konsumpcyjne i wzrost wydatków inwestycyjnych. Tak długo, jak potencjalne ograniczenia po stronie wydatków będą niższe niż redukcja podatków, będziemy mogli mówić o stymulacji fiskalnej. W tym...

Komentarz walutowy – RPP zmierzy się z wyższą inflacją

Okres świąteczny definitywnie za nami i rynki finansowe wracają do życia pełną parą. W USA jesteśmy już po pierwszych ważnych publikacjach danych, na nowo wraca wątek Brexitu, a w Polsce do pracy wraca Rada Polityki Pieniężnej. W piątek poznaliśmy grudniowe dane z amerykańskiego rynku pracy – najważniejszą dla rynków miesięczną publikację. Raport wypadł nieźle z punktu widzenia dolara, który w połowie ubiegłego tygodnia przeżywał trudne chwile. Co prawda sam wzrost zatrudnienia (153 tys.) nie był bardzo wysoki, ale zrewidowano w górę dane za poprzedni miesiąc. Co istotne, zaczyna być widoczny wzrost płac, a to dla Rezerwy Federalnej kluczowe. Przy niskiej stopie bezrobocia wzrost płac może być sygnałem zbliżającej się wyższej inflacji (która w USA i tak od dłuższego czasu była...

Komentarz walutowy – rynki ruszyły pełną parą

Jeśli w poniedziałek na rynkach czuć było jeszcze trochę świąteczne nastroje, we wtorek zmieniło się to diametralnie. Amerykańskie i brytyjskie rynki wróciły do gry i od razu zaowocowało to większą zmiennością. Nastroje były dobre, czemu sprzyjają świetne dane z sektora przemysłowego na całym świecie. Po imponujących wskaźnikach aktywności w biznesie w Europie kontynentalnej (w tym w Polsce) oraz przyzwoitych w Chinach, wczoraj poznaliśmy dane z Wielkiej Brytanii i USA, które były podobnie dobre. Takiej globalnej poprawy w biznesie nie mieliśmy od kilku lat, trudno się zatem dziwić pozytywnym reakcjom rynków. Co prawda do tych publikacji należy podejść ostrożnie. Indeksy PMI należą do wysoce zmiennych, a dodatkowo w Europie notujemy w nich trudną do wyjaśnienia sezonowość – dane za grudzień (publikowane...
Ceny waloru na tle oscylatorów

Komentarz walutowy – początek roku w dobrych nastrojach

Mocne wzrosty na europejskich giełdach były znakiem rozpoznawczym pierwszego dnia handlu w 2017 roku. Do tego dostaliśmy sporą dawkę pozytywnych danych, również z polskiej gospodarki. Taka mieszanka sprzyjała notowaniom złotego, który jednak tracił wobec dolara. Jest lepiej. Taki obraz prezentują dane opisujące aktywność sektora przemysłowego w zasadzie na całym świecie. Wyjątki są nieliczne, jak na  przykład Indie, gdzie ubiegłoroczna akcja ograniczenia obrotu gotówkowego mocno uderza w gospodarkę. Ogólnie jednak widać w danych wychodzenie przemysłu z kilkuletniej zapaści. Trend rysujący się od kilku miesięcy w USA przenosi się też coraz śmielej do Europy, korzysta na nim też Azja. Indeks PMI jest powyżej poziomu 53 pkt. dla każdej z czterech największych gospodarek strefy euro – takiej sytuacji nie mieliśmy od eurokryzysu. Giełdy...
Dolary ściśnięte w ręce

Komentarz walutowy – ważne dane z USA

Dolar amerykański wchodzi w okres świąteczny w mocnym stylu. Względem euro czy złotego jesteśmy nadal w okolicach wieloletnich rekordów. Stabilizacji notowań amerykańskiej waluty na wysokich poziomach sprzyjał relatywnie pusty kalendarz publikacji. Dziś jednak to się zmieni. Lista publikacji danych z USA jest imponująca, jak na przedgwiazdkowy okres. Po części wynika ona właśnie z faktu, że niektóre publikacje są celowo przełożone na okres, w którym jeszcze rynki pracują względnie normalnie. Większość raportów ujrzy światło dzienne o 14:30 naszego czasu. Będą to: finalny raport o PKB za trzeci kwartał, inflacja PCE (to właśnie PCE a nie CPI stanowi cel dla Fed, USA są pod tym względem wyjątkowe), miesięczne dane o wydatkach i dochodach Amerykanów, tygodniowe dane o zasiłkach dla bezrobotnych a także...
UE, flaga, europa, comparic

Komentarz walutowy – Trudny test dla Europy

Nie można niestety powiedzieć aby zjednoczona Europa kończyła ten rok z tarczą. Rozłam spowodowany perspektywą odejścia Wielkiej Brytanii przykrył inne problemy, których też nie brakowało. Wczorajsze tragiczne wydarzenia w Berlinie pokazują, że przyszły  rok wcale nie będzie łatwiejszy. Trudno nie łączyć zamachów terrorystycznych z początkiem kampanii wyborczej przed kluczowym rokiem 2017. Najpierw Nicea, teraz Berlin. Tak się składa, że we Francji i w Niemczech w przyszłym roku odbędą się wybory. Najpierw wiosną poznamy nowego prezydenta Francji, następnie w obydwu krajach zmieni się skład parlamentu. Do tego dochodzą jeszcze przedterminowe wybory we Włoszech oraz wybory w Holandii. W każdym z tych krajów obserwujemy wzrost znaczenia partii populistycznych i jednocześnie anty-unijnych i niestety można obawiać się prób destabilizacji politycznej, które mogłyby w...

Komentarz walutowy – spokojnie na rynku złotego

Poniedziałkowe otwarcie na rynku złotego ma spokojny charakter. Polska waluta minimalnie traci wobec euro, ale za to zyskuje względem dolara. Sprzyja temu ustabilizowanie notowań na globalnym rynku. Dziś o 19:30 wystąpienie szefowej Fed, zaś w nocy decyzja Banku Japonii, a w Polsce ważne dane za listopad. Piątkowe popołudnie przyniosło lekką realizację zysków z bardzo wyraźnego umocnienia dolara i jej kontynuację mogliśmy obserwować dziś w nocy. Z punktu widzenia rynków finansowych kluczowe wydarzenia grudniowego kalendarza są już za nami. Inwestorzy wiedzą, co postanowił EBC i mają potwierdzenie podwyżki stóp ze strony Fed, czas zatem za typowe przedsylwestrowe rozdania, które często niewiele wspólnego mają z sytuacją gospodarczą, a więcej z dopasowywaniem portfeli do nowych strategii, czy też prób podrasowania stóp zwrotu. Mimo wszystko...

Komentarz walutowy – dolar pozostanie mocny

W dniu wczorajszym odnotowaliśmy nowy wieloletni rekord wartości dolara. W pewnym momencie kosztował blisko 4.28 złotego. Amerykańska waluta jest wykupiona, ale na ten moment nie ma podstaw aby zakładać, że to się w najbliższym czasie zmieni. Przekaz ze strony Rezerwy Federalnej był jasny: nie tylko podnosimy stopy procentowe, ale akceptujemy oczekiwania rynku, co do kolejnych podwyżek. W przypadku Fed taka postawa nie jest oczywista. Wystarczy przypomnieć marzec 2015, kiedy Fed był pod dużą presją aby usunąć z komunikatu stwierdzenie, że będzie cierpliwy w podejmowaniu decyzji o pierwszej podwyżce. Faktycznie stwierdzenie to zostało usunięte, ale jednocześnie przekaz został tak zmiękczony, że dolar bardzo wyraźnie zaczął tracić. Teraz jest inaczej, nawet prezes Janet Yellen mówi o „wierze w amerykańską gospodarkę” i nie odżegnuje...

Komentarz walutowy – Brytyjczycy nie chcą szybkiego rozwodu

Rynki finansowe są niemal wyłącznie skupione na jutrzejszym posiedzeniu Fed. Niewątpliwie decyzja i towarzyszący jej przekaz ze strony amerykańskiego banku centralnego będą miały ogromne znaczenie dla zamknięcia roku na rynku walutowym. W tle jednak cały czas toczy się dyskusja o tym, jak ma wyglądać rozstanie się Wielkiej Brytanii z UE i ta dyskusja ma niemały wpływ na notowania funta. W czerwcowym referendum Brytyjczycy zdecydowali o wystąpieniu z Unii Europejskiej, ale do tej pory nie wiadomo dokładnie jak ten proces ma wyglądać. Formalnie należałoby uruchomić tzw. Artykuł 50 Traktatu Lizbońskiego a następnie strony miałyby dwa lata na proces negocjacyjny. Brytyjczycy odwlekają jednak uruchomienie procedury chcąc odpowiednio się do tego procesu przygotować. Początkowo rząd Theresy May przyjął taktykę wymachiwania szabelką, twierdząc, że...
FED, FOMC, Rezerwa Federalna, Comparic

Komentarz walutowy – rynek czeka na decyzję Fed

Przed nami niesamowicie intensywny tydzień na rynkach finansowych. Środowa decyzja Fed jest powszechnie wyczekiwana i od jej wydźwięku zależeć będą także notowania złotego. Podwyżka stóp procentowych w USA jest w zasadzie pewna, ale to nie oznacza automatycznie umocnienia dolara. Wobec środowej decyzji Fed w zasadzie wszystko inne schodzi na dalszy plan. Stopy procentowe w USA mają zostać podniesione po raz pierwszy w tym roku i dopiero po raz drugi od kryzysu finansowego z końca poprzedniej dekady. Fed podniósł je poprzednio rok temu i choć początkowo wskazywał nawet na 3-4 podwyżki w bieżącym roku, zawirowania na rynkach i brak presji inflacyjnej sprawiły, że stopy do tej pory nie zostały zmienione. Teraz jednak musiałoby dojść do jakiegoś rynkowego kataklizmu, aby takiej decyzji w...

CO WARTO WIEDZIEĆ DZIŚ

O TYM SIĘ MÓWI

PRZECZYTAJ RÓWNIEŻ

ico Capital.com
Capital.com CFD Trading App
Free
Pobierz aplikację Pobierz aplikację