XTB
Strona główna Autorzy Autor Autorzy Gościnni

Autorzy Gościnni

1393 POSTY 0 KOMENTARZE
Strefa autorów gościnnych to szansa dla przedstawicieli branży oraz niezależnych traderów, aby publikować swoje artykuły na łamach Comparic.pl. Jeżeli masz coś ciekawego do przekazania, to skontaktuj się z nami pod redakcja@comparic.pl w sprawie strefy UGC (user-generated content).

Saxo Bank: Akcje amerykańskie nadal atrakcyjne, ale wszystko sprowadza się do inflacji

Już w maju pisaliśmy o tym, jak bardzo akcje amerykańskie stały się nadmiernie obciążone w porównaniu do akcji europejskich. Jeśli pominiemy dyskusję na temat względnej atrakcyjności, to akcje amerykańskie nie są tak drogie, jak mogłoby się wydawać. Akcje amerykańskie nadal atrakcyjne Według stanu na lipiec tego roku, 12-miesięczna stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych (FCF) do stopy zwrotu z wartości przedsiębiorstwa wynosi 3,9% (stopa zwrotu z FCF dla akcji europejskich wynosi obecnie 12,5%) w porównaniu z zaledwie 0,5% dla amerykańskich dziesięcioletnich obligacji skarbowych (10Y). Nawet przy założeniu wzrostu wolnych przepływów pieniężnych tylko o 0-2%, oczekiwane przyszłe zwroty w znacznym stopniu przedkładają akcje nad obligacjami. Te ostatnie nadal odgrywają jednak pewną rolę jako składnik służący do kalibracji portfela do pożądanego profilu ryzyka. Jeśli porównamy...

Saxo Bank: Problemy banków, zyski spółek technologicznych, TikTok strzałem w dziesiątkę dla Microsoftu

Dzisiejsza publikacja zysków HSBC i Societe Generale za II kwartał stanowiła kolejny wstrząs dla zaufania inwestorów do banków, ponieważ zyski okazały się zaskakująco niskie, a HSBC prognozuje, że w wyniku pandemii COVID-19 wartość nieściągalnych kredytów osiągnie 13 mld USD. HSBC: w wyniku pandemii COVID-19 wartość nieściągalnych kredytów osiągnie 13 mld USD HSBC zmaga się z problemami związanymi ze spowolnieniem gospodarki, wzrostem liczby kredytów nieściągalnych, przede wszystkim wśród klientów komercyjnych, a także ze spadkiem i wypłaszczeniem krzywej dochodowości. Te same problemy odnotowuje Societe Generale, a ponadto musi zmierzyć się ze spadkiem działalności inwestycyjnej, w efekcie której w II kwartale dochód netto banku spadł aż o 1,3 mld EUR. Negatywna prognoza dla banków w związku z „zablokowaniem” niskiej rentowności przez rządy W efekcie po dzisiejszych sesjach...

Saxo Bank: Realizacja zadań – Miesięczna prognoza makro

Pandemia COVID-19 zadała rynkowi mocny cios. Wśród najważniejszych światowych indeksów jedynie indeksy amerykańskie odnotowują wartości dodatnie w ujęciu rok do dnia (+0,65% w przypadku S&P 500 i +20,62% w przypadku Nasdaq). Nasiliły się trendy sprzed kryzysu: inwestorzy coraz bardziej angażują się w branżach będących monopolistami na rynku. W epoce wzrostu potęgi rynkowej akcje zaledwie sześciu znanych spółek technologicznych odpowiadają obecnie za 49% indeksu Nasdaq. Zwrot w kierunki akcji "impetowych" W ostatnich miesiącach zaobserwowaliśmy zwrot w kierunku akcji „impetowych” (tj. konsumpcyjne dobra podstawowe, które w okresach recesji wykazują zwykle większą odporność) oraz akcji „wzrostowych” powiązanych ze spółkami giełdowymi, których zyski rosną. Zjawisko to jest szczególnie widoczne w Stanach Zjednoczonych i na rynkach wschodzących. Mimo iż w Stanach Zjednoczonych akcje konsekwentnie wyświetlają się na...
wykres wzrostowy

Saxo Bank: Akcje w II kwartale poszły mocno w górę pomimo obaw związanych z COVID-19

II kwartał 2020 r. był zdecydowanie „odrodzeniem” gospodarek na nowej platformie kapitalizmu państwowego, którego fundamentem była wspierająca polityka pieniężna przybliżająca do siebie instytucje polityki fiskalnej i pieniężnej w ramach zarządzania kryzysowego. Indeks VIX wskazuje, że okres letni będzie cechowała znaczna zmienność Szeroko zakrojone bodźce mające na celu przeciwdziałanie największej recesji gospodarczej od lat 30. sprzyjały „zwierzęcym instynktom” i spekulacji na skalę niespotykaną od 2000 r., a może nawet od szalonych lat 20. ubiegłego wieku. Mimo iż nastąpił już masowy powrót na rynek akcji, nie oznacza to, że problemy są już za nami. Z początkiem III kwartału pozycja rynków jest nadal niepewna. Indeks VIX wskazuje, że okres letni będzie cechowała znaczna zmienność, a po publikacji zysków za II kwartał ostatecznie poznamy realne straty...

Saxo Bank: Inwestorzy grają na odbicie – najpopularniejsze akcje wśród polskich klientów w II kwartale

Po głębokiej korekcie na rynku w marcu, w II kwartale inwestorzy w znacznym stopniu grali na odbicie, ożywiając giełdę do poziomów sprzed pandemii COVID-19. Dla indeksu S&P500 był to najlepszy kwartał od 1998 r. Tendencję tę wyraźnie widać również w rankingu najpopularniejszych akcji wśród polskich klientów Saxo Banku. Inwestorzy uwierzyli w odbicie Globalnie klienci Saxo wpisali się w trend, za jakim podążał rynek. Po trudnych momentach na przełomie marca i kwietnia, akcje zaczęły notować rekordowe wzrosty. Wiele już napisano i powiedziano jak mocny, to był „come-back”, ile oporów zostało złamanych, i ile szczytów zostało zdobytych. Inwestorzy uwierzyli w odbicie w kształcie litery V, czyli natychmiastową reakcję giełd i powrót do sytuacji sprzed ogłoszenia pandemii. Wydaje się jednak, iż należy być ostrożnym w...

Saxo Bank: Złoto w górę, ropa w dół w świecie zmagającym się z Covid-19 – Tygodniowy przegląd rynków towarowych

W ubiegłym tygodniu indeks monitorujący wyniki kluczowych surowców odnotował czteromiesięczne maksimum; najwięcej zyskały metale przemysłowe i zboża, w szczególności pszenica i miedź. Złoto zrobiło niewielki, ale bardzo istotny ruch w górę do najwyższego poziomu od 2011 r., przekraczając 1 800 USD/oz. Jednak indeks towarowy Bloomberg, oparty na koszyku kluczowych surowców w podziale na energię, metale i produkty rolne, przed weekendem stracił na wartości, ponieważ na rynku zapanowała nerwowość związana ze wzrostem liczby zakażeń koronawirusem na świecie. Zmiany zachowań konsumenckich zależne od wzrostu liczby zachorowań W Stanach Zjednoczonych, gdzie trzy stany będące największymi konsumentami paliw odnotowują zdecydowany wzrost liczby zachorowań, wskaźniki w czasie rzeczywistym sugerują ponowną zmianę zachowań konsumenckich. W Europie zaczynamy dostrzegać oznaki przyspieszenia nowych zachorowań, na czele z takimi krajami...
Wykres Forex

Ebury tworzy region w Europie Środkowo-Wschodniej

Ebury – dostrzegając znaczny potencjał gospodarczy i biznesowy tkwiący w Polsce, Czechach, Rumunii i Bułgarii – tworzy w swoich globalnych strukturach region, który obejmie biura działające w tych krajach. Zmiana ta pozwoli lepiej wykorzystać możliwości lokalnych zespołów Ebury, ale przede wszystkim usprawni obsługę firm i przedsiębiorców z państw regionu, pomiędzy którymi relacje biznesowe szybko się zacieśniają. Ebury tworzy w swoich globalnych strukturach region, który obejmie biura działające w tych krajach W ostatnich latach kraje naszego regionu Europy znacząco zwiększyły skalę prowadzonej przez siebie wymiany handlowej. Obrazuje to łączna wartość eksportu produktów oraz usług z Polski, Czech, Rumunii i Bułgarii, która w 2018 roku wyniosła 676,6 mld dolarów – czyli więcej niż zsumowana wartość eksportu Hiszpanii, Portugalii i Grecji. W przypadku importu...

Saxo Bank: Lokalizacja, Trump i Covid-19 to najlepsze, co kiedykolwiek spotkało Chiny

Wraz z początkiem III kwartału w centrum uwagi znalazła się zdumiewająca rozbieżność pomiędzy globalnymi stratami spowodowanymi Covid-19 – ekonomicznymi, społecznymi, politycznymi i humanitarnymi – a reakcją rynku. Klasy aktywów notowanych na rynkach po prostu poszły w górę Podczas gdy recesje, niemal zerowa aktywność gospodarcza i utrata miejsc pracy osiągnęły najwyższe poziomy od kilkudziesięciu lat (tj. bezrobocie czy wzrost gospodarczy), klasy aktywów notowanych na rynkach po prostu poszły w górę. Niektóre indeksy, takie jak NASDAQ, odnotowały rekordowe poziomy. Jak pisał ostatnio w jednej z grup makro doświadczony trader zmienności (o nicku Vega): „możecie być pewni, że to najgorszy okres gospodarczy w waszym życiu”, nie powinniśmy zatem być może traktować giełdy jako barometru zdrowia, pęknięć i potencjalnej katastrofy całego systemu. Warto zaznaczyć, że ten...
UE, flaga, europa, comparic

Saxo Bank: Europejski sen o ekologicznym reshoringu – Prognozy na III kwartał 2020 r.

Pandemia koronawirusa uwydatniła nadmierną zależność Europy od Azji, w szczególności Chin i Indii, w zakresie produkcji sprzętu i wyrobów medycznych (np. żelów antybakteryjnych, maseczek czy respiratorów), a także substancji aktywnych stanowiących kluczowe składniki popularnych leków. Podczas gdy w latach 80. i 90. około 60% wszystkich substancji aktywnych wytwarzanych było w Europie, sytuacja ta zmieniła się w 2010 r. i obecnie nawet 60% ogólnej produkcji ma miejsce w Chinach i w Indiach. Unia Europejska planuje uniezależnić się od reszty świata Kryzys uświadomił europejskim rządom i społeczeństwu, jak istotne jest zmniejszenie zależności ekonomicznej i zdrowotnej od reszty świata. Emmanuel Macron apelował o „europejską i narodową suwerenność” oraz o „całkowitą niezależność” niektórych segmentów rynków medycznych. Inni, najwyraźniej zainspirowani zachętami finansowymi rządu Japonii do przeniesienia...

Saxo Bank: Dolar amerykański nadal stanowi środek ciężkości – prognozy na III kwartał 2020 r.

W naszej prognozie na II kwartał, pisanej w marcu, w trakcie najgorszej paniki na rynku, utrzymywałem, iż „nie da się ustalić dna na rynkach ani szczytowego momentu kryzysu do czasu zwrotu trajektorii dolara”. Z perspektywy czasu widać, że to właśnie się wydarzyło dzięki mobilizacji przez Fed przerażających ilości płynności oraz mieszanki obejmującej skup aktywów i programy kredytowe. 23 marca dolar osiągnął szczytową wartość W istocie 23 marca równocześnie dolar osiągnął szczytową wartość, a większość światowych indeksów akcji odnotowało minimum. Od tego czasu w celu ugaszenia pożaru, tj. efektu zarażenia, banki centralne zapewniły rynkom istny ocean płynności, a USD powrócił w granice przedziału sprzed kryzysu.   Obecnie, z początkiem III kwartału, nasuwa się pytanie, czy marcowy nadir na rynku i następujące po nim imponujące...

Saxo Bank: Byki na rynku złota ryzykują opóźnioną gratyfikację – Prognozy na III kwartał 2020 r.

W III kwartale wpływ pandemii Covid-19 na światową gospodarkę stanie się jeszcze bardziej widoczny. Podczas gdy II kwartał upłynął pod znakiem gaszenia pożarów i zapobiegania całkowitemu załamaniu globalnej gospodarki, obecnie zaczyna się prawdziwa praca u podstaw. Od kwietnia skutki ekonomiczne wielomiesięcznej izolacji przesłoniła mocna hossa na światowych giełdach. Pojawiły się jednak pierwsze rysy na wsparciu ze strony Fed (mur płynności), TINA (ang. there is no alternative – „nie ma innej alternatywy”) oraz FOMO (ang. fear of missing out - strach przed tym, że coś nas ominie). Pandemia powoduje silne skoki na rynkach Przeświadczenie, że możemy powrócić i powrócimy do normalności w ciągu kilku kwartałów najprawdopodobniej okaże się błędne, przede wszystkim biorąc pod uwagę często kompromitujące niedobory kluczowych produktów w niektórych zamożnych państwach na...

Saxo Bank: Akcje czekają dalsze problemy w miarę otwierania się światowych

II kwartał 2020 r. był zdecydowanie „odrodzeniem” gospodarek na nowej platformie kapitalizmu państwowego, którego fundamentem była wspierająca polityka pieniężna przybliżająca do siebie instytucje polityki fiskalnej i pieniężnej w ramach zarządzania kryzysowego. Szeroko zakrojone bodźce mające na celu przeciwdziałanie największej recesji gospodarczej od lat 30. sprzyjały „zwierzęcym instynktom” i spekulacji na skalę niespotykaną od 2000 r., a może nawet od szalonych lat 20. ubiegłego wieku.  „odrodzenie” gospodarek w II kwartale 2020 r. Jednak w momencie sporządzania niniejszej prognozy indeks S&P 500 zakończył najgorszą sesję od marca, a indeks VIX mocno poszedł w górę; skutki Covid-19 jeszcze się zatem nie zakończyły. Zarówno nasza gospodarka, jak i system finansowy są nadal w bardzo delikatnym położeniu. VIX sugeruje, że na giełdzie nadal panuje bessa Przyjęło się, że...

Saxo Bank: Lokalizacja i kapitalizm państwowy – Prognozy na III kwartał 2020 r.

W ciągu ostatnich trzydziestu lat, po zakończeniu zimnej wojny, a w szczególności po historycznym przystąpieniu Chin do Światowej Organizacji Handlu w 2001 r., świat stał się jeszcze bardziej powiązany i zintegrowany dzięki technologii i globalizacji. Jednak począwszy od prezydentury Trumpa – a ponadto, w ciągu ostatnich kilku miesięcy, w coraz szybszym tempie przez pandemię Covid-19 – wydaje się, że świat się rozpada przez egoizm, nieufność i podejście „albo my, albo oni”. Przedkładanie własnego narodu ponad inne to obecnie modus operandi nie tylko w kręgach politycznych, ale także w planach łańcuchów dostaw przedsiębiorstw, które znalazły się w trudnej sytuacji na skutek obecnego kryzysu. Prognozowane wzrosty wszystkich cen Ten powszechny odwrót od globalnych łańcuchów dostaw w połączeniu z dążeniem do autarkii doprowadzi do szeroko...

Kurs euro (EUR/USD) zakończył tydzień w niewielkiej odległości od poziomu, na jakim go rozpoczął. Czy dolar amerykański utrzyma status waluty bezpiecznej?

W najbliższych dniach w centrum uwagi inwestorów znajdzie się kumulacja danych z amerykańskiego rynku pracy. Koniec kwartału, tradycyjnie, może charakteryzować się większą zmiennością na rynku. Wieści z amerykańskiego rynku pracy skupią uwagę inwestorów Miniony tydzień dla globalnych rynków finansowych był okresem dość mieszanym. Z jednej strony optymizm budziły w większości dobre – jak na sytuację, w jakiej się znajdujemy – dane z globalnej gospodarki. Z drugiej zaś, popłoch wśród inwestorów wywołały niepokojące wieści z frontu walki z koronawirusem w USA. W tym tygodniu uwaga inwestorów ponownie skupi się na danych z amerykańskiego rynku pracy – interesuje nas tempo w jakim sytuacja amerykańskich pracowników będzie wracać do normy po tym jak minęło największe uderzenie w gospodarkę USA. Oprócz cotygodniowych danych o liczbie bezrobotnych zgłaszających...

Saxo Bank: Mocny spadek NatGas, wzrost cen miedzi w związku z koronawirusem

Rynek towarowy wydaje się zdeterminowany, aby zakończyć II kwartał, czyli kwartał ożywienia, mocnymi zyskami w sektorach energii i metali. Ogólnie jednak indeks towarowy Bloomberg, oparty na koszyku kontraktów terminowych na kluczowe surowce, zdołał odnotować jedynie niewielki zysk w porównaniu z innymi rynkami. Indeks ten ściągają w dół produkty rolne, z których część odnotowuje straty ze względu na znaczne zapasy i spadek popytu ze strony konsumentów w okresie izolacji. Część aktywów wraca do stanu sprzed pandemii W miarę jak kończymy wyjątkowo zmienne i niekiedy niepokojące pierwsze półrocze, które upłynęło pod znakiem najgorszej zapaści światowego wzrostu związanej z pandemią od czasu II wojny światowej, prognozy na drugie półrocze dają pewne podstawy do obaw. W wielu regionach świata pandemia nadal nie została opanowana, a...

CO WARTO WIEDZIEĆ DZIŚ

O TYM SIĘ MÓWI

PRZECZYTAJ RÓWNIEŻ

ico Capital.com
Capital.com CFD Trading App
Free
Pobierz aplikację Pobierz aplikację